资源描述：
《证券金融金融研究毕业论文 发展民间金融的制度经济学分析》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在学术论文-天天文库。
1、湖南师范大学本科毕业论文考籍号：XXXXXXXXX姓名：XXX专业：证券金融金融研究论文题目：发展民间金融的制度经济学分析指导老师：XXX二〇一一年十二月十日内容摘要:目前,我国的农村金融制度安排不能满足农村经济发展需要的事实,是现阶段民间金融存在和发展的制度基础。建立和完善民间金融制度有助于化解金融体系的风险、有助于金融体系效率的提高、有助于农村资金的形成并能促进农村经济增长。因此,我们必须从制度的层面,进一步促进其健康发展。关键词:民间金融正规金融制度安排经济增长目前,民间金融已成为我国农村经济发展的重要金融
2、支撑点。它不仅大大地改善了农村经济内源融资的主导格局,还改变了原来农村金融体系的单一产权结构。对于我国农村经济的发展和稳定起着不可替代的作用。我国农村金融的重要性和复杂性,引起了社会各界的普遍关注,许多专家学者对此问题进行了深入的研究并取得了丰硕的成果。本文拟从制度经济学的理论框架出发,对民间金融的相关问题进行分析。民间金融存在和发展的制度分析从理论上看,农村经济增长主要依赖于劳动、资金和技术的投入。在城乡二元体制和单一的金融产权结构下,大部分的金融资源被国家控制并配置给城市经济,所以农村经济发展初期主要依靠内源
3、融资。但当经济发展到一定阶段,单纯依靠内源融资已无法满足农村经济发展的需要,经济主体不得不从外部寻求资金来源。而市场的歧视和金融抑制却给农村经济主体的外部融资造成了阻碍。这一机制的形成可借助Stiglitz和Weiss的扩展SW信贷配给模型来说明(图1)。曲线S代表正规金融机构(国有银行)的资金供给曲线,D代表企业(主要是国有企业)愿意从正规金融机构借款的资金需求曲线,r代表正规金融市场上的均衡利率,其对应的信贷量为Q。S1代表民间金融的资金供给曲线,D1代表不能从正规金融机构获取资金的农村经济主体的资金需求曲线
4、。D1在国有银行供给曲线S之上,民间金融提供资金的供给曲线S1高于S,与D1相交于r1(r1r)。民间金融信贷市场存在的原因是:由于存在金融抑制,由国家规定的贷款利率r2不是等于而是小于r,r2对应的信贷供给量和需求量分别为Q2和Q3,因此,在正规金融市场上资金的供给与需求之间会出现一个差值Q3-Q2。也就是说正规金融市场的资金供给在无法完全满足国有企业需要的情况下,对非国有性质的农村经济主体来说,这种信贷更是无法获得。他们为了生存和发展不得不以较高的利息支出求助于民间金融。银行虽然可以视风险情况浮动贷款利率,但
5、由于存在金融抑制,利率浮动幅度极为有限,贷款利率不能反映资本的稀缺程度以及资本的边际生产率,从而导致正规金融机构无法为这些中小企业提供贷款。S1之所以较高,主要有以下因素:吸收存款成本较高。由于开始有相当一部分资金追逐高于无风险折现率(银行利率)的报酬,加之台会等中介没有风险管理意识盲目竞争,导致存款利率较高。民间信用的风险成本较高。一是借款人的违约率。中小企业创办时没有抵押物,自身经营风险较高,信用约束较小,同时民间信用中介缺乏信用管理的经验,贷款违约率较高使得风险成本较高;二是政府的惩罚取向。民间信用发展初期
6、,政府对其持否定的态度,因此惩罚措施较为严厉,增加了资金供给的成本。540)this.width=540”vspace=5>由于我国金融市场融资体系中存在着明显的所有制歧视,非国有企业在我国经济发展过程中未获得与其在经济增长中的作用相匹配的资金支持,使得民营企业和乡镇企业对正规金融体系之外的民间资金存在强烈的需求。因此,农村民间金融的产生有其深刻的制度性原因。民间金融制度安排的绩效分析民间金融与金融脆弱性根据伯兰克—杰特勒的分析,私营中小企业在发展初期主要依赖于民间金融可以大大降低项目投资的代理成本,经理人员在对
7、项目的选择上会变得更为谨慎,内部人控制和道德风险都会大大降低。但是,如果企业创业初期的资本主要依赖于正规金融机构的间接性外源融资,融资的代理成本相当高,经理人员可能从事高风险经营活动,银行贷款变成不良债权的可能就大大增加,这会增加金融体系的不稳定性。因此,民间金融的存在较好地解决了因信息不完全导致的逆向选择问题和道德风险,从而缓解整个金融体系的脆弱性,并为避免金融危机提供一种有效的防范措施。就我国实际情况而言,由于大量的金融资源流向效率低下的国有企业而使国有银行积聚了巨额的不良资产,使金融体系内部潜伏着巨大的金融
8、风险,加大了我国金融系统的脆弱性。扶持和发展运行效率较高的民间金融机构,是解决银行不良资产的重要途径之一。当民间金融机构逐渐发展壮大,在整个金融体系中所占的比重不断增大,甚至超过国有金融,形成一个以多元产权为基础的商业金融体系时,即使国有银行的不良资产状况仍未能根本改观,由于其在金融体系的地位处于次要位置,不良资产对金融体系的威胁将会大大降低。民间金融与金融体系效率虽然在
