期货基础知识--（一）期货市场概述

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1、TopSage.com大家网5/5声明：本资料由大家论坛期货从业资格考试专区http://club.topsage.com/forum-352-1.html收集整理，转载请注明出自http://club.topsage.com更多期货从业资格考试信息，考试真题，模拟题下载http://club.topsage.com/forum-352-1.html大家论坛，全免费公益性考试论坛，期待您的光临！第一章期货市场概述第一节期货市场的产生和发展第二节期货市场的功能和作用第三节中国期货市场的发展历程重点：期货交易基本特征，期货市场基本

2、功能和作用，发展历程第一节期货市场的产生和发展一、期货交易的产生（一）起源：现代意义上的期货19世纪中叶产生于美国，1848年芝加哥期货交易所（CBOT），1851年引进了远期合同，1865年推出标准化合约，1882年对冲交易，1925年成立了结算公司。标准化合约、保证金制度、对冲机制和统一结算的实施，这些制度创新标志着现代期货市场的确立。世界上主要期货交易所：CBOT、芝加哥商业交易所CME（肉类畜类）伦敦金属交易所LME（最大的有色金属交易中心）阅读资料：CBOT的产生和发展背景：天然的地理位置使得芝加哥在19世纪三十年代

3、成为粮食生产和消费的集散地，除了天气因素外，粮食的季节性、仓储能力、交通不便使得粮价大幅度波动（风险）。粮商开始摸索远期交易方式用以降低风险，进一步标准化为期货合约。各方面对于风险的转移和规避。（二）期货交易与现货交易、远期交易的关系1、现货交易与期货交易（1）现货交易与期货交易的联系：现货交易是期货交易的基础，期货交易可以规避现货交易的风险。（2）现货交易与期货交易的区别a交易对象不同：实物商品VS标准化期货合约更多精品在大家！http://www.topsage.com大家学习网TopSage.com大家网5/5b交割时间

4、不同：即时或者短时间内成交VS时间差c交易目的不同：获取商品的所有权VS转移价格风险或者获得风险利润d交易场所不同e结算方式不同：一次性结算或者分期付款VS每日无负债结算制度2、期货交易与远期交易（1）远期交易与期货交易的联系（2）期货交易与远期交易的区别：a.交易对象不同b.交易目的不同c.功能作用不同d.履约方式不同：实物交割VS实物交割和对冲平仓e.信用风险不同f.保证金制度不同（三）期货交易的基本特征1.合约标准化2.杠杆机制3.双向交易和对冲机制4.当日无负债结算制度5.交易集中化二、期货市场的发展商品期货（农产品—

5、—金属——能源）——金融期货——期货期权（一）期货品种的发展1、商品期货更多精品在大家！http://www.topsage.com大家学习网TopSage.com大家网5/5（1）农产品期货-1848——农业经济、第一产业主导、发展到一定程度后的产物（2）金属期货-1876——工业革命、工业经济、第二产业主导（3）能源期货-1970s——工业革命深化、石油等能源危机2、金融期货——后工业时代、金融服务业经济，布雷顿森林体系的解体外汇期货-1972利率期货-1975股票期货—19823、其他期货品种（1）天气期货：（2）各种指

6、数期货（股指期货除外）：纽约期货交易所1986年推出的美国CRB期货合约，CRB指数反映大宗商品的总体趋势，也为宏观经济景气的变化提供有效的预警信号。2005年7月11日推出新的商品期货指数合约。（二）期货到期权-1982——而美国长期国债期货期权合约在芝加哥期货交易所上市。（三）期货市场的规模扩张和全球区域分布（简单看）三、期货市场与其他衍生品市场（一）衍生品的概念：从基础资产的交易（商品、股票、债券、外汇、股指等）衍生而来的一种新的交易方式。场内交易和场外交易分类：远期、期货、期权、互换远期合约：在未来某一时间以某一确定的

7、价格买入或者卖出某商品的协议。期货合约：在将来某一确定时间按照确定的价格买入或者卖出某商品的标准化协议。期权：是一种权利，一种能在未来某个特定时间以特定的价格买入或者卖出一定数量的某种特定商品的权利。互换：一方与另一方进行交易的协议，能依据参与者的特殊需要灵活商定合约条款。利率互换和外汇互换。更多精品在大家！http://www.topsage.com大家学习网TopSage.com大家网5/5第二节期货市场的功能与作用一、期货交易的功能期货交易的基本功能有两个：规避风险和价格发现（一）规避风险1、期货市场规避风险的功能。2、

8、期货市场套期保值的原理：基于如下基本假定原理：同种商品的期货价格和现货价格走势一致，期价和现价随期货合约到期日的来临而趋同。3、投机者和套利者的参与是套期保值实现的条件，风险被转移而不是消失。（二）价格发现1、价格发现是指在市场条件下，买卖双方通过交易活动使某一时间和地点上某