资管新规下的银行“寰场

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1、资管新规下的银行“寰场　　2018年4月27日，《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》（简称“资管新规”）正式公布。“资管新规”实施以后，明确要求打破刚兑，要求产品实行净值化管理，增强产品信息透明度，提高投资者准入，进一步规范市场，真正做到收益与风险相匹配。　　与理财者相关的就是，金融理财品不再“保本保息”。但国内投资者对理财的“保本冲动”很难立即消失，银行面临着客户流失以及吸储难度的加大，为了缓冲这种“压力”，记者在多地走访发现，多家银行集体上浮大额存单利率，并热推一种“结构性存款”的类保本产品

2、。　　值得注意的是，结构性存款产品并不等于存款，其风险就体现在“最高预期年化收益”上，实际收益是有一个上下浮动空间的，但是这往往被银行理财人员在具体销售时模糊言辞，完全违背了“买者自负、卖者尽责”的资管新规。　　业内专家提醒，随着发行量剧增，进一步厘清“结构性存款”在发行和销售等环节的规则也显得较为迫切。　　银行理财“变局”　　资管新规颁布一个月之后，银行迎来月考。在打破刚兑，“不保底保息”的新规之下，保本保息类银行理财产品不复存在，这意味着银行理财产品的发行量将缩减。据金牛网公开数据，上周5月28日

3、―6月3日，国内商业银行销售理财产品数量2142只，较前一周数量（2513只）显著减少。5月平均每周全国银行销售理财产品数量约2530只，相比较4月份的2900只，银行理财产品发行市场相对冷清。　　与此同时，银行理财产品收益率有所分化，其中短期理财产品1个月以下、1-3个月和3-6个月的平均预期年化收益率回升至降准前的水平。1个月以下的产品预期年化收益率约4.39%；1-3个月和3-6个月期的产品，年化收益率分别在4.72%和4.75%。中期理财产品收益率微涨至4.87%；12-24个月的理财产品年化

4、收益率突破5%，达到了5.11%。　　在“保本理财”被叫停后，银行正在用提升收益率吸引客户。一直以来，国人投资习惯将“保本”摆在首位，银行因“信誉度”较高，即使收益比不上“宝宝类”产品，但相对安全，所以面对宝宝类理财产品时，银行客户群仍有一部分“保本”的坚实拥趸。　　但在被摘掉“不保本”的光环后，银行面临的困境就是，那些短期投资的理财者在同样不保本的理财品面前，当然会投向“同样有风险的高收益类理财产品”的怀抱。　　另一方面，银行的吸储难度增大。在监管从严之后，基于央行对存款利率上限限制出现松动、储蓄存

5、款流失、理财产品打破刚兑、今年盈利压力较大等因素，商业银行希望通过提高利率来吸储。　　不过，利率的提高是有认购起点的，也就是说“门槛还挺高”，基本上针对的都是“高净值人群”。在记者走访过程中，很多理财经理都向记者推荐了“大额存款”，在北京银行2018年6月1日-6月15日在售的2018年第11期大额存单共有5种期限，购买起点为20万、50万、100万不等。其个人大额存单利率较5月份有所上调，当然认购起点也从20万提高至30万、50万和100万。以6月发行的大额存单各期的最高利率为例，1年期大额存单利率

6、由之前的2.13%（20万）提高至2.28%（50万）；3年期大额存单利率由之前的3.9%（20万）提高至4.14%（100万）。　　保本不保息　　不过，在保本命题被摘除后，各大银行纷纷推出一款名为“结构性理财品”作为吸储和防止客户流失、应对理财转型的压力。据了解，结构性存款是指金融机构吸收的嵌入金融衍生工具的存款，通过与利率、汇率、指数等的波动挂钩或与某实体的信用情况挂钩，使存款人在承担一定风险的基础上获得更高收益。　　6月6日，记者在光大银行济南某支行进行理财咨询，在自报风险承受力较低，希望能够保

7、本理财时，理财经理赵科（化名）告诉记者，“保本理财产品还有啊”他推荐了一款名为“安存宝”的理财产品，准入门槛5万元起，预期年化收益率最高4.65%，近期刚刚总行给予了收益上调。　　记者并不明白，为什么新规监管理财明确规定不保本，银行还有保本理财型产品？“银行理财正在调结构，这是一种过渡型理财产品，以后肯定都是不保本的理财品。”赵科解释说，这款安存宝相当于“类保本理财”，属于保证收益型结构性存款理财产品，风险评级为一星，同时可以办理质押贷款，开立理财持有证明。有3个月、6个月、12个月的选购期限。　　记

8、者的疑问随之而来，最高年化收益率是最后的实际收益率吗？赵科解释说，这是有一定上下浮动空间的。在一步步紧紧相逼的询问后，记者才弄清楚，原来所谓的“安存宝”是保本不保收益的。　　结构性理财，收益不高还不保息？记者带着这样的疑问走访了其他银行，民生银行正在主推的一款7天定期开放型结构性存款产品，预期年化收益率为3.8%；紧接着，在渤海银行网站上也看到，在售的银行理财产品有3款，平均收益率5.11%，均?榉潜１拘筒?品，预期收益率最高的一款产品是“渤海银行201