国际石油供给持续宽松给中国带来的风险与机遇

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1、国际石油供给持续宽松给中国带来的风险与机遇赵倩李航西南财经大学2014年11月，俄罗斯、沙特、墨西哥、委内瑞拉举行的四国会谈没有达成石油减产协议，导致国际石油供给持续宽松。在此之后，石油输出国组织(OPEC，欧佩克)部长级会议决定维持石油产量，这更是进一步引发了全球油价震荡，当日即暴跌达8%。OPEC当下原油产量占世界石油市场总量的1/3，其每年都会限定原油日产量以稳定原油价格，然而2014年却意外地决定不减产。根据供给需求理论，在供给持续宽松的情况下国际油价将会下跌，这将给产油国卡特尔带来大约3160亿美元的巨大亏损。低油价给产油国经济和财政带

2、来了巨大风险的同时，也阻碍了正在蓬勃发展的北美页岩油。目前，根据最新国际油价调整消息，WTI油价已经跌至58.58美元，处于60美元大关之下波动。油价走低在表面上会给中国带来一定程度上的利润空间，但在面临机遇的同时中国可能也会面临一定风险。本文分析了中国在此之中面临的风险与机遇情况，并且给出了对应之策。一、国际石油供给持续宽松给中国带来的风险（一）新能源概念受重挫，不利于能源结构调整在全球化竞争中，能源竞争是其中重要的组成部分，拥有能源优势相当于是取得了经济发展的优先权。各国在大力开发资源、节约资源的同时，也十分注重其替代品新能源的发展。到201

3、4年年初为止，在新能源汽车方面，我国总共出售大约5万辆，其中2013年全年销量达到1.76万辆，同比增长38%。大力推动可再生能源发展已成为我国能源方面战略取向，有利于根本上贯彻可持续发展战略，长期对我国经济发展十分有利。然而可再生能源发展存在较大障碍，例如风能发电、太阳能光伏发电等成本较高、国家补贴力度大，同时其稳定性较弱，这些因素导致新能源市场接受度差、普及程度低。在本次油气价格持续下降的背景下，原本低获取成本的石油在整个资源市场中更具竞争力，这不利于我国页岩气能源的发展，也阻碍了风能、太阳能、核能等可再生能源的开发示范，从而难以贯彻落实可持

4、续发展战略。中国在近年来的发展中，在能源方面开源节流的同时，也十分注意其结构的优化升级。国际油价的下跌将会重挫新能源概念发展，并进一步阻碍中国能源结构的调整，从而给中国环境治理带来更大的压力。（二）煤炭市场遇寒冬，不利于国内油气产业发展油价下跌导致煤炭价格遇重挫，使整个煤炭行业处于寒冬之中。因为煤炭行业的不景气表现，中国一些地方政府的财政平衡已经难以保持。其中东北部地区受到的影响可能最为明显，例如黑龙江省在过去三个季度的经济增速仅有5.2%，远低于全国7.4%的平均水平。除了煤炭市场以外，国际原油价格下降也严重阻碍了我国油气产业的成长。作为世界第

5、四大原油生产国，在原油方面，中国有较大的出口能力。但是在低油价的影响下，国际油价下跌，国内企业将会更加侧重原油进口而非自主生产。据海关统计，2014年新疆口岸累计进口天然气高达2095.3万吨，其中12月进口量突破200万吨至206.7万吨，同比增加17.8%。从这些数据可以看出，国内油气产业收到了巨额进口的重挫。从另一个方面分析，我国三大油企投资较多海外企业，曾有大幅收购。在遇到油价一直走低时，该三大油的对外投资获益将受重大影响、利润总额锐减。同时基于三大油在中国经济中举足轻重的地位，整个石油产业的风险愈发突出明显。除此之外，虽然原油成本的下降

6、给三大油提供了较低的成本，但是国内成品油售价的下降再次缩小了三大油的利润空间，情况不容乐观。（三）下游企业利润遭蒸发，不利于油气产业链紧固尽管国际石油价格下降会给较多商家带来更大的获利空间，但是由于国内上游开采企业获利能力下降，我国中游炼化企业更加难以从中获益。根据供给需求关系可知，我国需求疲软拖累成品油售价，最终使炼厂难以获利。不仅如此，油价下降前的炼厂存货将会受到市场价格下降影响，造成一部分较大亏损。因此，尽管石油价格的降低会拉低原材料成本，但是成品油需求减少会导致产品价格的下降，因此炼厂并未从油价下跌中获取明显的利益。另外，根据最近数据可以

7、发现，我国精炼厂9月原油炼化量达4202万吨，大约每天达到1030万桶，刷新了2012年12月创下的1020万桶的历史最高纪录。炼化量达到历史最高点是有原因的，在此成本大幅下降之时，炼化厂将会接机囤货，以备未来油价上涨时出售。但是，中游企业囤货的增加可能会导致对上游原料的需求出现部分时段真空，不利于产业链紧固。因而仅从炼化厂这个代表性例子之中我们便可以看出，下游企业产成品供给过大，价格下跌导致预期利润蒸发，同时也不利于油气产业链紧固。（四）国内经济面临通胀压力，不利于货币政策稳定根据经济学原理，油价下跌对国内通货膨胀的影响可以分为微观和宏观两个方

8、面进行分析。从微观渠道看，油价通过投入产出关系向下游行业传导，并通过替代效应向其他价格传导，而对互补品将带来反向影响。由于油价下跌对下游