论企业财务风险的规避

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1、论企业财务风险的规避摘　要：风险管理已经成为全球性的运动，备受企业和各国政府重视。财务风险是企业风险管理的一个重要方面，如何在新形势下合理规避企业的财务风险，提高企业的风险管理水平是企业必须面对的一个重要问题。关键词：风险管理财务风险规避　　风险管理已经成为全球性的运动，备受企业和各国政府重视。作为风险管理核心组成部分的财务风险管理已经伴随着风险管理全球性运动的兴起而备受世界各国理论界和实务界的重视。随着我国融入世界经济的步伐越来越快，不仅要重视财务风险管理方法和程序的研究，而且应转变观念，充分认识财务风险管理理论研究的

2、重要性，借鉴国际研究经验和成果，结合我国经济发展的阶段性，积极拓展财务风险理论研究的领域，是我国财务风险理论研究的当务之急，亦是拉动我国财务风险管理水平提高的迫切要求。本文首先分析了财务风险的成因，然后给出了在新形势合理规避财务风险的策略，以期为企业风险管理水平的提高献策献力。　　一、财务风险的表现形式　　（一）财务风险的内涵　　财务风险有广义的定义和狭义的定义，决策理论学家把风险定义为损失的不确定性，这是风险的狭义定义。日本学者龟井利明认为，风险不只是指损失的不确定性，而且还包括盈利的不确定性。这种观点认为风险就是不确

3、定性，它既可能给活动主体带来威胁，也可能带来机会，这就是广义风险的概念。广义的财务风险是指包括筹资风险在内的所有由于不确定事项给企业带来的可能损失及其损失程度，具体包括：筹资风险、投资风险、资金收回风险、资产贬值(或跌价)风险、收益分配风险等。狭义的财务风险仅指筹资风险。　　（二）筹资风险　　筹资风险是指由于负债筹资而引起的企业到期无法偿还债务本息的可能性，这是由资产收益率和借入资金利息率的不确定性所引致的。　　（三）投资风险　　投资风险是指为获得不确定的预期效益，而承担的风险。它也是一种经营风险，通常指企业投资的预期收

4、益率的不确定性。企业面临的环境是不确定的，正是由于各种不确定因素的影响，投资者无法对投资项目的现金流量进行准确预计，而导致决策失误，给企业带来损失，甚至危及企业的生存和发展。　　（四）资金收回风险　　资金回收主要是指在销售过程中产品和服务向资金转化过程中时间和金额的不确定。在激烈的市场竞争中，赊销是促进销售、扩大销量的主要手段，与此同时，也要承担一定的风险和损失，即资金被他人占用的机会成本及到期不能收回货款的可能性。　　（五）分配风险　　收益分配是企业财务循环的最后一个环节。收益分配包括留存收益和分配股息两方面。留存收益

5、是扩大投资规模，分配股息是股东财产扩大的要求，二者既相互联系又相互矛盾。企业如果扩展速度快，销售与生产规模的高速发展，需要添置大量资产，税后利润大部分留用。但如果利润率很高，而股息分配低于相当水平，就可能影响企业股票价值，由此形成了企业收益分配上的风险。因此，必须注意两者之间的平衡，加强财务风险监测。　　二、财务风险成因分析　　（一）企业资本结构不合理　　通常情况下，企业的资本结构由债务资本和权益资本构成。资本比例关系指的就是债务资本和权益资本各占多大比例，一般以资产负债率或产权比例来表示。资本结构失调是影响财务风险各种

6、因素最直观的综合体现。资本结构不合理主要表现为两个极端：保守结构型和风险结构型。保守结构型企业通常不存在财务风险或财务风险很少，但暴露出企业资本策略过于保守，畏缩不前，对企业前途信心不足等缺点。风险结构型企业通常表现为企业资产负债率过大或产权比例异常。这是指短期负债和长期负债的安排、取得资金和归还负债的时间安排。如果负债的期限结构安排不合理，本应筹集长期资金却采用了短期借款，或者应筹集短期资金却采用了长期借款，都会增加企业的筹资风险。因此，在举债时也要考虑到债务到期的时间安排及举债方式的选择，使企业在债务偿还期不至于因资

7、金周转出现困难而无法偿还到期债务。　　(二)企业财务活动本身的复杂性　　企业财务活动的复杂性是我国企业产生财务风险的重要内部原因。企业的财务活动涉及的问题很多，遍布于企业活动的全过程，比如企业筹资中的自有资金与借款的比例以及相关的负债经营问题，企业投资中的多元化投资问题，企业利润分配中的比例问题，企业日常资产管理中的存货管理以及应收账款管理等一系列的问题。而且，伴随着近年来企业资产规模日益扩大，发展速度的加快，大多数企业的财务活动变得越来越复杂。　　(三)企业财务管理人员对财务风险认识的滞后性　　企业作为一个财务主体必然

8、面临财务风险，财务风险是客观存在的，但在现代企业管理中，有许多财务管理人员风险意识淡薄，不能从根本上把握风险的本质，认为只要管好用好资金，就不会产生财务风险。财务管理人员的财务风险概念狭隘，缺乏正确地市场风险意识，这也是财务风险产生的重要原因之一。　　（四）资金投放对象选择不当　　负债资金投资对象不同，企业财务风险大