李效伟：从公敌到标杆

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1、李效伟：从公敌到标杆米塔尔的技术，FMG的资源，是华菱与央企钢铁巨头抗衡的砝码对入股澳大利亚第三大铁矿石供应商FMG（FortescueMetalsGroupLtd.），华菱钢铁董事长李效伟频频使用婚姻这个恰当而乏味的比喻。5月8日，双方签约仪式在长沙华天大酒店举行。4年前，同一家酒店，他曾举行另一桩婚礼：牵手全球钢铁巨人米塔尔。一次请进来，一次走出去，在对外资态度谨慎的中国钢铁业，华菱俨然成了开放程度最高的孤例。此时的李效伟或许百般滋味在心头。首次婚姻，他曾被视为引狼入室，是行业的公敌；这次，他又化身为走出去的

2、标杆，为平衡中国铁矿石供应立下大功。北有武钢，东有宝钢、沙钢，西有攀钢，身处内陆，巨头环伺，而且缺煤少矿，又并非央企，作为华菱这样一家二线钢铁企业的负责人，李效伟始终怀有突围心态，这从他所著的《主动危机论》中可见一斑。开放，是他手中博弈钢铁群雄的珍贵砝码，至于是公敌还是标杆，并不紧要。曾为行业公敌一人左手拿着圣经，右手抚摸着盲人的头说：我是耶酥。盲人摸了下他的手：你不是，因为你手上没有钉痕。在中南大学商学院的一次演讲中，李效伟如此开篇，我不是耶酥，但我手上有钉痕，我全身都是钉痕。演讲时间在2005年3月，此时，他

3、正背负着与米塔尔交易的十字架。2004年前后，中国不仅是全球最大的钢铁市场，也是最大的钢铁生产国。全球钢铁巨头米塔尔自上世纪90年代中期谋划中国市场，奔波于与马钢、青钢等数家中国钢铁企业之间，毫无斩获。而李效伟向它打开了一道门缝。华菱集团1997年年底由湖南三大钢铁企业湘潭钢铁、涟源钢铁和衡阳钢管联合组建，至今仍属地方国企。李效伟耗7年之功，投入150亿人民币，使华菱集团2004年钢产量突破700万吨，在国内大钢企中位列第8，是行业内一匹黑马。虽然日子红火，李却忧心忡忡。当时他看到在未来三年中，中国钢铁产业继续保

4、持高价位、高增长的信号，也觉察到兼并整合大潮即将袭来，华菱必须提速冲关。谁先主动融入世界钢铁业大循环，谁就能在日后的竞争中赢得主动。李判断，他曾与新日铁集团、美钢联集团、韩国浦项集团先后就股权合作接触，都未达成意向。米塔尔的出现恰逢其时。华菱以旗下上市公司华菱管线与米塔尔合作，谈判自2004年8月正式启动，2005年1月中旬签订正式协议。双方都谨慎隐藏心中的迫切，围绕股权与价格展开一轮又一轮博弈。但令李意外的是，最大的阻力来自国内舆论。当时业内外一片哗然，北京的大机关、钢铁研究机构、同行，有许多反对声音，我们做了

5、将近一年的工作。李效伟回忆。国内一线钢铁企业大都毫不掩饰不满，国家发改委、商务部征求它们的意见时，都希望能叫停收购。他们担心华菱管线成为米塔尔撕开中国市场的第一个口子。李将之称为借钟馗打鬼，鬼即凶猛的米塔尔。在中国钢铁工业协会中，李效伟也没少挨批评。项目曾命悬一线。关键时刻，李效伟在北京住了4个多月，跑部。交易最终获批：米塔尔以3.38亿美元完成对华菱管线36.67%股权的收购，位居第二大股东。这是中国钢铁工业首次对外资开放股权，也是当时外资并购A股上市公司交易额最大的一宗。在那次签约仪式上，中钢协代表罗冰生的贺

6、词简短而官方。而一年之后的某次论坛上，时任宝钢集团总经理徐乐江的发言还容易令人产生联想。徐说，国际钢铁巨头进入中国，严重低估了中国钢铁企业价值，而且如果其在每个区域兼并重组一家企业，中国钢铁行业宏观区域布局就会被打乱。米塔尔打破了从不放弃控股权的惯例，然而中国的机会之窗并没有由此对它打开。2005年颁布的钢铁新政中，甚至专门为此次收购案制定了一条500万吨以上的钢铁企业不允许外资控股的规定。第3页第4页海外并购新标杆4年过去了，李效伟再次面临抉择。FMG为澳大利亚第三大铁矿石生产商，拥有已探明铁矿石储量45亿吨，

7、已形成5500万吨生产能力。这是一家因中国需求而生的铁矿石企业，客户全部在中国，建设中史无前例地应用中国设备，甚至还寻求在中国上市。李效伟觉得投资FMG门当户对。我在中国钢铁企业中，与宝钢等前三位实力有很大差距，它是新兴铁矿石供应商，也很难撼动国际三大铁矿石巨头的地位。应FMG之邀，华菱2008年4月开始考虑合作。当时正值铁矿石价位高点，李效伟算了一下，收购其14.9%的股权就需要255亿人民币，但他仍觉得可以谈。然而铁矿石价格从2008年第三季度开始大幅跳水，FMG股价狂泻，又受债务拖累，希望中国的战略投资者尽

8、快点头。下半年它几乎与宝钢达成协议，只是因0.1澳元之差擦肩而过，后来FMG愿意让步，宝钢又不感兴趣了。华菱与FMG的谈判在2009年1月19日正式启动，并非巧合，华菱再次置身于中国跨国并购的大讨论中。上次主题是该不该引进来，这次主题是能不能走出去。现在，国内舆论近乎一边倒地赞成李效伟们去海外抄底，李曾数次接到来自各方的鼓励。然而，李效伟此刻最怕的就是贴上抄底的标签，否则