xx年中国证券市场展望（二）

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1、XX年中国证券市场展望（二）第二篇产业/行业经济一、XX年产业/行业经济总结（―）、各行业生产增长情况xx年电子及通讯产品制造业继续保持稳定快速增长态势，增长速度仍稳居各行业首位但受国际信息产业明显回落的不利影响，进入下半年以后增长速度有所降低。1-9月份全行业完成工业总产值6146亿元（现行价，下同），比去年同期增长％，完成销售产值6033亿元同比增长％。从细分行业看，投资类电子产品产销保持了47%以上的增长速度，是全行业保持高速增长的主要原因。总的来看，XX年移动通信设备、电子计算机、程控交换机、光通信设备等高新

2、技术领域的电子和通讯产品制造业位居各行业增长之首，增幅在30%以上。煤炭行业生产增长速度进入三季度以后有所回落，但煤炭生产结构明显改善。1-9月，全国原煤产量74581万吨，同比增长5%。与此同时，煤炭出口同比增加2221万吨，占生产增加总量的％。另外，煤矿和社会存煤同比均下降，截至9月末全国煤炭库存亿吨，同比下降％。特别是国有重点煤矿库存2222万吨，同比下降％，由此可见，新增产量没有形成新的积压。总体来看，XX年煤炭供求基本平衡，全年煤炭产量将达到10—亿吨。当期增产属有效供给，生产结构趋于合理，国内煤炭市场保持

3、了较高的需求。从国际市场看，世界能源结构调整，拉动了煤炭需求增长的大格局没有变，我国煤炭出口在1999、2000年连续取得重大突破的基础上，XX年继续保持强劲增长势头，预计全年出口量将达到85⑻万吨左右，成为世界第二大煤炭出口国。全年累计平均商品煤价格可望达到148—150元，同比提高8—10元/吨。钢铁工业在XX年保持较高速度增长。三季度，冶金重点大中型企业完成工业总产值673亿元，同比增幅为％，增速比上半年提高2个百分点。全国钢产量达万吨，同比增幅为％，尤其是成品钢材产量增幅继续保持在18%以上的较高水平，并呈现

4、出明显的逐季加快态势。重点钢铁产品中，大型材、中型材、小型材、优质型材等产品产量增长速度均超过20%以上。但与二季度相比，多数产品环比增速明显放缓，部分钢材品种产量还有一定减少。从产品结构看，铁钢比、材钢比分别为和，比前几个季度有一定回稳，并开始向正常回归。另外值得肯定的是，钢铁工业产值增幅正在超越产量增幅，说明产品结构逐步向高附加值产品转变。XX年，从市场和企业效益看，由于受国内外市场形势影响，钢铁产品进口大幅度增加而出口大幅度减少。国内市场钢材价格明显下降，钢铁工业企业销售收入增速放缓，季度环比收入也出现下降，与

5、同期生产增幅相比产生较大落差，增产未增收。石油化工行业受国际市场油价波动的不利影响，开始出现产出增长但收入和效益回落的不利增长局面。据统计，三季度，石化全行业完成累计工业总产值（现价）10284亿元，同比增长％;工业增加值完成3280亿元，同比增长12%;增幅均比上半年提高6个多百分点。但实现销售收入9417亿元，同比下降％;实现利润644亿元，同比下降10%。导致这种局面的主要原因，一是今年以来，国际市场原油价格一路走低，国内成品油价格与之接轨的新加坡市场的汽油价格长时间与原油价格倒挂，导致国内汽、柴油定价大幅下调

6、。二是石化产品价格持续低迷，下降幅度较大，与去年同期相比，合成纤维单体及聚合物平均下降1660元/吨，合成纤维平均下降1260元/吨，合成树脂平均下降500元/吨。三是要消化年初较高价格的原油、成品油库存。汽车工业进入三季度以后，基本扭转了自3月份以来的产销逐月下滑状态，汽车生产总体形势比去年同期有较大幅度提高，企业经营状况明显好转。据统计，H9月份全国汽车生产总量达175万辆，比去年同期增长14%。销售总量完成万辆，比去年同期增长％。其中，客车产、销量分别为达到63万辆和62万辆，同比增长%和％;轿车产、销量分别为

7、万辆和万辆，同比增长％和％。从细分车型看，轿车、微型客车与重型载货车依然是拉动汽车产销增长的主要因素。据测算，1-9月份对汽车产销量增长贡献最大的是微型客车、轿车和重型载货车。从产量看，微型客车为％，轿车贡献度为％，重型载货车为％。从销量看，轿车贡献度为％，微型客车为％，重型载货车为％。产出快速增长带动汽车企业经济效益明显回升。从总体上看，全年机械工业在保持销售增长势头的前提下，生产增长速度在15%左右。电力工业继续保持平稳快速增长态势。据统计，1-9月，全社会用电量10585亿千瓦时，比去年同期增长％，增长速度与上

8、半年基本持平。其中，工业用电同比增长％，呈稳步增长态势；交通通讯、商业饮食服务和公用事业用电增势强劲，是带动电力需求稳步增长的主要原因。1-9月份，全国发电量10568亿千瓦时，比去年同期增长％，增速比上年有所提高。从主要发电企业情况看，增幅居前几名的有国电电力发展股份有限公司、华中公司、青海电力公司、浙江电力公司、新疆电力公司和山东电力公司，