开放经济的宏观经济理论

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1、第32章开放经济的宏观经济理论政府和民众对于自由贸易的争议很大本章以模型讨论开放经济的运行方式模型的两个基本假设把经济的GDP作为既定的把经济中的物价水平作为既定的模型的复杂性在于同时考察两个市场可贷资金市场和外汇市场本章结构开放经济中的均衡政策和事件如何影响开放经济结论可贷资金市场与外汇市场的供给与需求可贷资金市场与外汇市场的供给与需求可贷资金市场可贷资金的供给可贷资金的需求资本净流出既可以增加也可以减少由国内投资引起的可贷资金的需求S=I+NCO可贷资金市场与外汇市场的供给与需求可贷资金市场可贷资金的供给量和需求量取决于真实

2、利率较高的真实利率增加了储蓄较高的真实利率减少了国内投资较高的真实利率减少了资本净流出在可贷资金市场的均衡利率上，人们想储蓄的量正好与合意的国内投资和资本净流出量平衡可贷资金市场与外汇市场的供给与需求外汇市场美元的供给美元的需求真实汇率对外汇市场的影响较高的真实汇率减少了美元的需求量真实汇率不影响美元的供给NCO=NX可贷资金市场与外汇市场的供给与需求外汇市场为什么资本净流出不受汇率的影响？在外汇市场的均衡真实汇率上，由美国产品净出口所引起的外国人对美元的需求正好与由美国资本净流出所引起的来自美国人的美元供给相平衡资本净流出：两个市

3、场之间的联系可贷资金市场均衡时S=I+NCO外汇市场均衡时NCO=NX资本净流出是联系这两个市场的变量资本净流出取决于真实利率开放经济中的均衡两个市场的同时均衡真实利率是相对于未来产品的现期产品的价格真实汇率是相对于国外产品的国内产品的价格这两个相对价格同时调整使这两个市场的供求达到平衡开放经济中的均衡政策和事件如何影响开放经济政府预算赤字政府预算赤字发生在政府支出大于其收入的时候真实汇率上升真实利率上升左移左移供给曲线供给曲线外汇市场可贷资金市场（3）（2）（1）政策和事件如何影响开放经济政府预算赤字在一个开放经济中，政府预算赤字

4、提高了真实利率，挤出了国内投资，引起美元升值，并使贸易余额向赤字方向变动孪生赤字（twindeficit）政策和事件如何影响开放经济贸易政策贸易政策目的在于支持国内某个特定行业贸易政策的形式关税（tariffs）进口配额（importquota）贸易政策是普遍存在的真实汇率上升右移需求曲线政策和事件如何影响开放经济贸易政策不受影响可贷资金市场外汇市场（3）（2）（1）政策和事件如何影响开放经济贸易政策贸易政策并不影响贸易余额贸易政策确实影响着某些企业、行业和国家贸易政策的微观经济影响大于宏观经济影响经济学家大都反对贸易政策政策和事件

5、如何影响开放经济政治不稳定与资本外逃资本外逃资本外逃增加了资本净流出真实汇率下降真实利率上升右移右移供给曲线需求曲线外汇市场可贷资金市场（3）（2）（1）政策和事件如何影响开放经济政治不稳定与资本外逃资本外逃提高了真实利率，降低了外汇市场上本币的价值通货贬值使贸易余额向盈余方向变动利率上升放慢了资本积累和经济增长的速度资本外逃对资本流出国的影响最大，但也影响其他国家结论虽然对国际经济学的研究是有价值的，但是我们应该注意不要夸大它的重要性无论经济是开放的还是封闭的，低储蓄都抑制了资本、生产率和生活水平的提高关键概念贸易政策资本外逃价格

6、0数量真实利率可贷资金量可贷资金供给（来自国民储蓄）可贷资金需求（用于国内投资与资本净流出）E均衡数量均衡真实利率价格0数量真实汇率用于兑换外国通货的美元量美元供给（来自资本净流出）美元需求（用于净出口）E均衡数量均衡真实汇率0资本净流出真实利率0可贷资金量真实利率（a）可贷资金市场（b）资本净流出r1E1供给需求供给需求r1资本净流出0美元量真实汇率（c）外汇市场0资本净流出真实利率0可贷资金量真实利率（a）可贷资金市场（b）资本净流出E1S1需求资本净流出S1需求r1r1S2r2r2S2E20美元量真实汇率（c）外汇市场0资本净

7、流出真实利率0可贷资金量真实利率（a）可贷资金市场（b）资本净流出E1需求资本净流出D1r1r1E2供给D2供给0美元量真实汇率（c）外汇市场0可贷资金量真实利率（a）可贷资金市场（b）资本净流出0美元量真实汇率（c）外汇市场E1D1NCO1r1r1E2S1需求供给NCO2D2S2r2r20资本净流出真实利率ThankYou!