基于可拓模型的房地产上市公司财务预警研究

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1、基于可拓模型的房地产上市公司财务预警研究摘要：0前我国房地产上市公司的经营不规范，通过建立有效的财务预警模型，可以为投资者提供指导，为监管部门的监管提供参考。基于此，研究我国房地产上市公司的财务预警问题既具有学术价值，也具有现实理论指导价位。本文在传统财务预警方法上，提出了以付拓理论为基础的房地产上市公司财务预警模型，并结合各公司的具体实际数据进行验证，进而为房地产上市公司的发展提供建议。关键词：财务困境物元关联函数可拓学一.我国房地产上市公司的发展现状房地产业作为国民经济新的增长点，为中国经济的快速增

2、长做出了贡献。2009年我国房地产市场迅速走出受2008年金融危机影响的雾霸期，市场日成交:W:渐渐开始上涨，市场需求亦呈现出经典的V型势头。但同时布场供给却跟不上房地产业发展的步伐，即布场供给与市场需求出出现了不等价交换一一“剪刀差”，次年这种状态愈发严重，房地产价格的上涨造成一连串的影响，社会关注的焦点又聚集在了房地产上面。即便供大于求未必是件好事，但这却推动了我国房地产企业的迅猛发展。房地产行业与其他行业不同，具有高投资长周期的特点，因而伴随着尚收益和商风险,所以说商发展带来商收入的同时也会带来尚

3、风险。在2014年两会前期，房地产利好消息占主导地位。从今年的政府工作报告中可以看出一些端倪很少提到房地产调控。工作报告涉及房地产领域的有283字，以完善住房保障机制为小标题，其巾227字谈保障房，涉及提高大城市保障房比例；推进公租房和廉租房并轨运行;创新政策性住房投融资机制和工具，为保障房建设提供长期稳定、成本适当的资金支持。房地产业大有迅猛发展之势。我国金融体系制度方而的不完善使得我国房地产企业大多有资产负债率大大高于其他行业，有时更是达到了90%的现象出现，而且存在着高借款费用和高预收账款。房地产

4、企业的资产负债率过高将会对房地产企业的经营活动造成限制，企业的盈利能力也因此会受到影响，进而可能导致企业陷入资金短缺、入不敷出的财务W境，反映到现实生活中就是房地产企业因资金链断裂而不得不停工，这就出现了所谓的“烂尾楼”。房地产企业一旦陷入经营困境，所谓牵一发动全身，那么相关利益者、投资者、购买者以及整个行业都会受到大大小小的影响。东方财富网列出的数据向我们展示了，截至2012年底，我国沪深股市A股市场上市的房地产公司有137家，其中ST公司或*ST公司有15家，约占所有房地产上市公司总数的10.95%

5、。也就是说，平均每10家公司中就有一家是财务状况异常的公司。这种状况日益引起投资者和其他利益相关者的关注，特别是中小股东和企业的债权人等可能会因此蒙受巨额损失，不但达不到其资产保伉增伉的目的，其或会赔掉木钱输掉利息。因此，合理规避和迅速减小房地产企业的财务困境问题，促使房地产企业不断向前发展，是我们亟待解决的重中之重。二.房地产上市公司财务困境的可拓预警模型（一）研宂样本的选择本文选取2012年深、沪市场A股市场的房地产上市公司的财务数据，共计抽取房地产板块的5家ST公司（沙河股份，ST中润，ST招商，

6、ST中润，ST天发，ST科苑），同时选取了房地产板块的23家非ST公司作为参照对象。（二）预警指标的选择现代财务管理理论认为：度量企业的财务状况的分析指和;•包括偿债能力指称、运营能力指标、获利能力指标和发展能力指标。但考虑到房地产上市公司不冋于一般的行业，他的对象是房地产，所以决定了其投资周期相对较长，资产的周转周期也相对较长，因此本文不选取对房地产上市公司财务困境研究意义不大的资产周转率和存货周转率这类运营能力指标,而选取主营业务收入指标和净利润指标这两个关于企业规模的指标來评价房地产企业的财基于可

7、拓模型的房地产上市公司财务预警研究摘要：0前我国房地产上市公司的经营不规范，通过建立有效的财务预警模型，可以为投资者提供指导，为监管部门的监管提供参考。基于此，研究我国房地产上市公司的财务预警问题既具有学术价值，也具有现实理论指导价位。本文在传统财务预警方法上，提出了以付拓理论为基础的房地产上市公司财务预警模型，并结合各公司的具体实际数据进行验证，进而为房地产上市公司的发展提供建议。关键词：财务困境物元关联函数可拓学一.我国房地产上市公司的发展现状房地产业作为国民经济新的增长点，为中国经济的快速增长做出

8、了贡献。2009年我国房地产市场迅速走出受2008年金融危机影响的雾霸期，市场日成交:W:渐渐开始上涨，市场需求亦呈现出经典的V型势头。但同时布场供给却跟不上房地产业发展的步伐，即布场供给与市场需求出出现了不等价交换一一“剪刀差”，次年这种状态愈发严重，房地产价格的上涨造成一连串的影响，社会关注的焦点又聚集在了房地产上面。即便供大于求未必是件好事，但这却推动了我国房地产企业的迅猛发展。房地产行业与其他行业不同，具有高投资长周期的特点，因而伴