论美国经济衰退原因及远景猜测

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1、论美国经济衰退原因及远景猜测：美国经济在经过短暂的衰退之后出现了复苏迹象，但对于美国经济的发展远景，仍然是众说纷纭。试从美国发生经济衰退的原因进手，详尽地分析现阶段影响美国经济运行的各种因素，并对美国经济未来的发展做出猜测。　　1、引言　　2000年下半年，美国经济结束了自1991年3月以来长达10年的高速增长期，步进了低速增长时期。2001年的经济增幅逐季下降，突如其来的“9.11事件”更是严重打击了消费者和投资者的信心，加快了美国经济的下滑速度。2001年第三季度，美国经济出现了1.3％的负增长。美国政府

2、为拯救经济采取了一系列政策办法，包括：紧急拨款400亿美元用于反恐和经济重建计划，并向航空、保险业提供150亿美元的援助；四次调低联邦基金利率（2001年美联储共11次降息）；提出了1000亿美元的经济刺激计划等各种方案用以拯救美国经济。经过多方干预，美国经济重现曙光：2001年第四季度GDP止跌略升，经济增长率达到1.4％，各项经济指标也似乎表明美国经济出现了触底反弹的迹象。然而美国经济是否确实复苏，复苏的力度有多大，仍然是众说纷纭。本文以此*美国经济衰退的原因进手，分析影响美国经济运行的各种因素，并对美国

3、经济的发展趋向做出猜测。　　2、美国经济衰退的主要原因　　总的来说，美国此*经济衰退是经济发展周期性调整的结果，是美国经济经过10年的高速增长后进行的一次结构性修复。自1991年走出衰退后，美国经济开始高速扩张并持续了10年之久。但是，经济周期的内在规律客观上要求美国经济必须进行适度的调整，因此在高新技术行业进行产业调整之时美国经济陷进周期性波动也就显得十分必然了。　　2.1“新经济”不但无*消除周期波动，而且自身也需要结构性调整　　“新经济”固然有高增长、低通货膨胀、全球化导向和倍速发展等新特征，但由于其脱

4、胎于传统经济并和传统经济长期共存，所以在这一发展过程中，传统经济周期规律仍将发挥功能。同时，由于信息技术及X络化的发展，使整体经济的联系更加紧密，经济调整从一个部分向另一个部分的传导速度加快，从而导致整体经济的变化速度和增幅较以往的经济变动更为灵敏。“新经济”对经济波动的放大功能是此*美国经济陷进衰退的主要原因之一。　　随着信息产业投资热的蔓延，美国在90年代后期吸收了国际资本市场上的大量外资，从而造成美国股市的大规模膨胀。1999年外国在美国的直接投资和证券投资（不包括美国财政部的国债）为6070亿美元，2

5、000年为7824亿美元。由于信息不对称，争先恐后的群体效应造成了投资需求的过度膨胀，出现了大量重复建设。一旦经济出现波动，技术投资造成的供给过剩就马上显现出来，其直接后果就是X络公司大批倒闭。据美国X络吞并公司调查，到2000年底约有210家上市的X络公司停止营业，约占上市X络公司总数的60％左右。　　2.2股市泡沫幻灭后，财富效应变为负效应，使过度消费骤然下挫到谷底　　据美国税收署估算，1995年-1999年美国股市处于牛市时期，实际资本收益的年均增长率达到34％，为居民增加了1.7万亿美元的收进。股市的

6、财富效应刺激了消费的空前高涨，带动经济每年多增长约1个百分点。然而1999年以后，股市暴跌使金融资产大幅缩水，财富效应由此走向了反面。同时，受经济不景气的影响，大批公司纷纷裁员或降低雇员薪金，消费者收进水平明显下降。　　前几年过度消费使美国储蓄率由1992年的8.9％下降到2000年的—1％，这是美国1933年以来首次出现负储蓄率。从1995年到1999年，消费贷款增加了34％，达到6.2万亿美元。如今，为了偿还超前消费欠下的债务，众多消费者开始减少消费增加储蓄，于是消费降温造成了美国经济下滑。　　2.3油价

7、上涨对美国经济减速起到了推波助澜的功能　　现在美国石油进口比例高达54％，国际油价从1998年底的每桶不到10美元上升到每桶14.9美元（2000年9月），这使相关企业的经营本钱和消费者在能源方面的开支大幅增加，严重地抑制了经济增长。据美国制造协会估计，1999年—2000年间的油价上涨使美国经济损失了1150多亿美元，相当于美国GDP的一个百分点，油价上涨对美国的经济衰退产生了负面影响。　　2.4美国经济还存在着三个没有解决的新题目　　对外贸易巨额逆差、美元汇率超值和个人储蓄负增长是当前困扰美国经济的三个主

8、要新题目。美国经济增长主要依靠内需，一般情况下对外贸易巨额逆差对经济的负面影响不大。但是当内需大幅下滑，经济不景气时，巨额逆差则会加速经济的衰退。美元保持强势会影响出口，进一步扩大贸易逆差；个人储蓄负增长则会导致货币市场萎缩，在资本市场非凡是股市下挫时，货币市场无*发挥应有的功能，在一定程度上会影响经济的发展。　　2.5“9.11事件”加剧了美国经济的衰退程度，对美国经济造成了直接和潜伏的影响　　“