金融企业社会责任绩效与财务绩效相互关系研究

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1、金融企业社会责任绩效与财务绩效相互关系研究　　：金融业作为企业社会责任的标杆行业，对于其他行业企业社会责任的发展具有一定的参照作用。对金融业社会责任绩效和财务绩效的相互关系进行研究具有重要意义，本文通过相关性研究和建立多元回归模型进行验证发现，我国金融企业的社会责任绩效和财务绩效存在特定的相互关系，并进行了分析。关键词：金融业社会责任绩效财务绩效相互关系一、引言2007年12月银监会发布了《中国银监会办公厅关于加强银行业金融机构社会责任的意见》，指出了银行业金融机构履行CSR既是构建和谐社会的必然要求，又是提

2、升竞争力的重要途径，并要求各银行建立适当的评估机制，定期评估企业社会责任履行情况。2008年，中国银行业协会发布了《中国银行业金融机构企业社会责任指引》，对银行业金融机构应该履行的企业社会责任进行了阐述，并对银行业金融机构履行企业社会责任的管理机制和制度提出了建议。2009年1月中国银行业协会发布的《中国银行业金融机构企业社会责任指引》中指出本指引所称企业社会责任是指银行业金融机构对其股东、员工、消费者、商业伙伴、政府和社区等利益相关者以及为促进社会与环境可持续发展所应承担的经济、法律、道德与慈善责任。我国金

3、融业正是在相关政策的指引和监督环境中不断加强完善社会责任披露制度，在各行业的社会责任履行和披露情况评价中处于领先地位。基于金融业目前在我国经济中起到的关键作用，以及我国金融业在世界范围内的不断扩大的影响力，有必要关注其企业社会责任绩效与财务绩效的相互关系。二、文献回顾（一）国外文献继Bragdon和Marlin（1972）采用实证方法研究企业社会责任与财务绩效的关系之后，国外学者对两者关系进行了一系列的实证研究。据JoshuaD.Margolis（2009）统计，59%的研究显示企业社会责任绩效和财务绩效之间

4、没有显著的关系，28%的研究显示两者之间有正相关的关系，2%则显示两者之间有负相关的关系。在国外的研究中SimpsonGd.ZahidulIslam，IkramulHasan（2012）运用调查问卷的方法获取企业的声誉指数数据。BoanHaire（1975）、IngramFrazier（1983）则运用了内容分析法对企业社会责任绩效进行了评估。SimpsonGcGuire等人（1988）证明了企业社会责任绩效会降低企业的风险水平，所以本文同时验证企业社会责任绩效对企业收益水平和风险水平两个方面的财务绩效的影响

5、。基于以上的理论依据，本文提出以下两个研究假设。假设1：前期的企业社会责任绩效对企业收益水平有正向的影响假设2：前期的企业社会责任绩效对企业风险水平有负向的影响（2）企业财务绩效对企业社会责任绩效的促进作用（可用资金假说）。可用资金假说（McGuire，1988）认为虽然公司可能希望在任何时候都展现一个好的企业公民的形象，但是行为可能取决于可用资源。基于此，一个时期高的利润将会增加企业支持项目开展的资金，包括社会责任项目。本文认为，处于高风险行业，当一个金融企业面临的系统风险较小的时候，企业不需要花费较多的精

6、力控制企业的风险，便可以履行社会责任，相反，当一个金融企业本来面临着较大的系统风险时，那么其最大的问题是解决企业的控制和风险降低，对企业的社会责任的关注程度肯定会降低。本文考虑了企业财务绩效对于企业社会责任绩效影响的滞后效应，所以提出以下研究假设。　　假设3：前期的企业收益水平对企业社会责任绩效有正向的影响假设4：前期的企业风险水平对企业社会责任绩效有负向的影响（二）样本和数据的选取本文选择了我国35家金融企业2009年至2011年间的数据作为研究对象，基于有部分金融企业在当年润灵环球发布的我国A股上市公司社

7、会责任报告蓝皮书中缺乏相关评分所以剔除了该样本。样本公司的确定是根据上海和深圳股票交易所X站所公布的上市公司名单。市场数据和财务数据来自于深圳市国泰安信息技术有限公司提供的CSMAR数据库。（三）变量定义（1）社会责任绩效指标。企业社会责任绩效指标测量主要有：声誉指数法（ReputationIndex），内容分析法，问卷或访谈调研法。润灵公益事业咨询RLCCCT社会责任报告评价体系，该评分间接衡量了企业社会责任报告中反映的企业社会责任履行及披露情况（朱松，2011），是目前国内最为客观全面的社会责任绩效评价体

8、系。本文引用润灵公益事业咨询运用的MCT社会责任报告评价体系给上市银行的评分作为企业社会责任绩效的指标。（2）财务绩效指标。本文引用资产收益率（ROA）（SimpsonGcGuire，AlisonSundgren，ThomasSchneedash;来自我国上市公司的经验证据》，《会计研究》2007年第3期。[2]张剑：《企业社会责任与财务绩效相关性研究综述》，《经济研究导论》2009年第2期。[3]