我国现阶段商业银行海外并购策略研究

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1、我国现阶段商业银行海外并购策略研究摘要：2006年12月以后，外资银行通过在中国设立资银行，在服务地区和内容上与中国的银行没有多大的区别，这使得我国过的商业银行面临很大的压力。本文通过对商业银行的海外并购动因，条件的理论分析，并结合我国商业银行海外并购的绩效现状的分析，对我国现阶段的商业银行海外并购提出几点建议。关键词：商业银行海外并购银行决策一、背景（一）我国商业银行海外并购的现状企业的跨国并购早在上个世纪就开始流行而且规模较大，而且主要集中在欧洲和美洲。经过几十年的发展企业的跨国并购也有了较大的进步，数量明显上升。当然银行间

2、的跨国并购发展的也很快。银行间的跨国并购数量占总的跨国并购数的比重也随之上升，从七八十年代的8.38%上升到九十年代的17.65%。然而我国的商业银行的海外并购起步较晚。最早的海外并购是1984年9月13日，中国银行并购澳门大丰银行，持股比例50%。而多数的海外并购则发生在21世纪初。具体收购情况见表1表11984年到2008年我国商业银行海外并购情况①12由上表可知，我国的商业银行海外并购发展迅速，并购数量大幅度增加。但是从绩效上来看，效果不好，存在很大的问题。区庭昆（2011）通过对我国商业银行海外并购的绩效分析认为我国银行

3、的海外并购并没有给我国银行和股东带来好处，但这并非理论上的问题，而是我国商业银行的自身的问题。我国商业银行海外并购到底遇到了那些问题呢？1.对目标企业信息了解不完全。12一般而言，被并购的金融机构都存在各方面复杂的不良情况。商业银行在并购初期对目标企业做出调查时受语言、文化、地理空间和资金的限制很难对目标企业的管理能力、企业文化、员工抵触、工会制度等问题准确评估。对相关国家的政策和法规也缺乏全面的了解，这既可能致因过于谨慎而错过投资机遇，也可能导致因信息不完全而错误评估目标企业的价值，从而付出高昂的交易成本。2.并购之后缺乏整合

4、管理能力研究表明，大部分的并购失败直接或间接源于并购之后的整合。我国商业银行与外国金融机构相比在企业文化和管理理念上存在相当大的差异，商业银行在实现目标企业管理层的信任和支持、维护与目标企业供应商和客户的良好关系、处理原有员工问题、面对目标企业所在国的法律制度问题等方面都缺乏成熟的整合和管理经验。这些问题处理不好，就会使得商业银行不能达到预先的目标甚至带来新的危机，最终付出惨痛的代价。3.融资方式单一目前，我国商业银行海外并购时，融资方式主要采用合资植入资产或是现金支付，融资渠道主要是依赖国内市场，资金来源多为银行间同业拆借或者

5、发放股票。国外并购常用的定向发放，股票支付等方式国内运用较少。这种单一的融资方式必然限制了融资金额的多少和融资时机的把握，使得企业错失并购的良好时机。（二）现有关于我国商业银行海外并购的研究韩继云（1998）谈到了中国商业银行并购的问题，提出了发展中国家应该全面正确的分析本国国情和商业银行的发展特点的基础上，积极展开商业银行并购，从而迅速提高银行的资本实力，经营管理水平和资产质量，并建议有关部门重视对银行并购的理论和实践研究。12郭研（2010）综合运用各种会计指标，对我国商业银行海外并购的绩效进行分析，作者认为银行的海外并购并

6、不是一定带来绩效的提高，从而带来财富效应。通过对并购前后会计指标的比较，作者认为相对于大的银行，中小银行更易于通过并购带来绩效的提高。杨丽（2010）在《中国对外金融发展战略调整与优化》书中，结合目前国际，国内经济金融发展的实际情况，针对金融危机后中国对外发展战略应如何调整与优化，中国的商业银行如何加快“走出去”的步伐并顺利实现海外并购，中资银行引进境外战略投资者有何利弊等问题给予全面细致的解答。现在我国商业银行的海外并购绩效并不好，但是为什么我国的商业银行还是热衷于海外并购呢？二商业银行海外并购的优缺点（一）商业银行海外并购所

7、带来的优势1.商业银行海外并购具有效益理论的优势在研究大多数商业银行并购的例子后，我们发现在大多数情况下，大型商业银行实施并购后，并购银行与目标银行通过地区性互补，业务互补和产品交叉，销售等方法来实现优势互补，并购后银行所产生的效能远超过并购前各银行单独经营是所产生的效能之和，及长生了协同效应，从而大大的曾强了银行在国内和国际市场上的竞争力。2.商业银行并购价值被低估的银行获利目标银行的市值由于某种原因而未能放映出其真实价值或者潜在价值，兼并者就发起了并购活动。这样一来商业银行就能以较低的价格获得较高的收益，获得一家有潜在价值的

8、银行。123.商业银行间并购会使银行的交易成本降低实际上并购后的新银行增大了期交易范围，变原来的小规模银行的外部市场交易为合并后的大银行的内部交易，即银行规模的最佳点位于降低交易成本费用和合并后的大银行规模而增加的银行内部监督和管理成本费用。这样一来银行可以尽最