亚洲股市为何受伤最重

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1、亚洲股市为何受伤最重　　美国次贷危机触发的全球股市大调整，已有一年了。在这段时间里，全球主要股市的指数，跌多涨少，但鲜有人士预料到，亚洲受到的伤害却是最重的。下载论文网　　据统计，截至6月，美国三大股指跌幅10％左右，而印度跌32％、马来西亚跌19％、韩国18％；同属新兴市场的拉关基金不跌反涨，盈利达6％，东欧基金也有小赢。更能反映这一市场现状的，要数端午节后的“黑色行情”了。　　端午节小黄金周后的第一个交易日，亚洲遭遇“黑色星期二”。A股指数大跌7％以上，亚洲其他股市也大跌。以港市交易的ETF为例：跟踪港股的(2800)，跌幅％；反映印度市场的(2831)跌幅％；反映韩国市场

2、的2813跌％；反映全球新兴市场的(2820)跌幅％；反映环球指数的(2812)跌幅％；反映商品的(2809)，却盈％。这些数据均说明了在此次全球股市的大调整中，新兴亚洲跌得最惨烈。　　“金砖四国”，二块砖在亚洲；“新砖11国”，亚洲份额也领先，为何一遇风浪，遭受损失反而最多呢?有海外财经人士分析称，大部分身处亚洲以外的投资者认为，亚洲市场对其投资组合而言，是风险较高的资产类别，当美国明显陷入危机后，外国投资者即纷纷撤出亚洲市场。特别是越南可能爆发金融危机的情况下，更是引发了又一波资金撤离亚洲潮。这再次说明，新兴亚洲市场成长性再高，在全球主流资金面前仍属“高风险”投资，一遇风险

3、或止步或止损，如此这般。亚洲能受伤不重吗?　　一定会有投资者质疑，同属高风险新兴市场的拉美、东欧为何不输反赢呢?因为，拉美、东欧与亚洲有所不同。拉美、东欧是以原物料为主，亚洲是以制造加工为主。当美国、欧盟联手对付次贷危机，采取降息、增加货币后，通胀抬头。此次通胀与过往又有所不同，是石油、农产品等原物料的供不应求，以原物料为主的拉关和东欧则成了大赢家。如拉美的领头羊巴西，是全球矿产、生物能源和粮食的主要输出国；东欧的领头羊俄罗斯，是全球天然气、石油的主要输出国。即使美国经济有所衰退，全球其他市场对这些原物料的需求仍十分旺盛。此外，减少货币，增加涨价的资源，以对冲此轮通胀，拉美、东

4、欧在投资配置的比例，无疑是要做加法的。在这样的市场景况下，拉关、东欧能不涨吗?　　美国经济衰退，货币贬值，购买力下降，怎么可能再维持原来的高消费?欧洲的消费者也面临通胀，购买力也在减少，以制造加工业为主的新兴亚洲，无疑会减少市场，从而影响成长性，而新兴亚洲的自我消费力，远没有达到可与经济成长并肩，因此，这一预期也多少影响了投资者对亚洲成长的想象。何况，当石油上摸140美元／桶，新一轮通胀来临，投资趋于保守、稳健时，新兴亚洲在整个投资配置的比例，无疑将做减法了，这怎么能不跌呢?　　笔者推出的2万美元全球基金模拟组合，也反映了这一市场态势。霸菱东欧从最多跌15％，目前小赢或小输，两

5、只亚洲基金，JF亚一组合、景顺亚洲栋梁，最高跌幅20％左右，包括拉美市场的美林世界矿业，从最多跌幅过10％，至最高涨幅20％以上。经过半年运作，这一模拟组合至今没有达到预期的盈利目标，也没有更好地规避受伤最重的新兴亚洲，这也反映了投资方向，资产配置的预测之难。守株待兔，事先埋伏，紧追趋势，适时调整可能是比较可行之法。当然，从过往的经验看，如遇跌深反弹，亚洲的力度最强，这也是笔者迟迟没有做调整的原因。还有这一模拟组合，半年来小输小赢，似乎也跑赢A股和QDII基金，这再次也证明了资产配置的好处，并期望对内地投资者的投资理念转变提供实证。所以没有抓热点、做转换。