基于银企博弈的农村小微企业融资障碍研究

《基于银企博弈的农村小微企业融资障碍研究》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在应用文档-天天文库。

1、基于银企博弈的农村小微企业融资障碍研究　　　　【摘要】农村小微企业是我国市场经济的组成部分之一，然而出于内外部因素作用，融资难一直是阻碍农村小微企业发展的一大难题。基于信息不对称视角，文章在构建博弈模型的基础上，运用博弈分析方法探讨了由信息不对称导致的逆向选择、道德风险引起的银行惜贷行为以及信息对称下依然存在的道德风险问题而难以达到可简化银企博弈模型，由此提出了提高自身信息质量、有效利用当今流行的自媒体工具、借鉴关系型融资理论、加大对违约行为的惩罚力度及惩罚概率等解决农村小微企业融资难的若干建议，以期达到理想状态下的简化博弈模型。下载论文网　　

2、【关键词】农村小微企业；融资障碍；信息不对称；信息对称；博弈分析　　【中图分类号】F275；【文献标识码】A【文章编号】1004-5937（2017）23-0089-05　　中小企业存在融资难最早由西方学者发现，如MacMillan提出了“麦克米伦缺陷”现象，即小规模企业存在融资困难问题[1]。其中最具代表性的Stiglitz和Weiss认为银企之间信息不对称引起的逆向选择与道德风险是导致小微企业融资难的一大成因[2]。为了进行更加深入的研究，不同学者结合博弈论进行了不同视角的探讨。大部分学者主要关注的是信息不对称下的研究及其解决措施[3-5]

3、，对于信息对称下可能发生的道德风险的研究则相对较少，且因近年来农村小微企业外源融资不足依然制约着企业的发展，故本文试图运用博弈分析方法探讨信息对称下依然存在的道德风险问题以及因此而难以达到可简化银企博弈模型，并由此提出了解决融资难的若干建议。　　一、信息不对称下的农村小微企业融资障碍――银企博弈分析　　鉴于现行经济条件下银行借贷仍为农村小微企业主要的融资方式，本文只从银企信贷角度进行博弈分析，将银企博弈分析分为逆向选择与道德风险引发的博弈。设企业向银行申请贷款获得的本金为A，贷款利息为I，由贷款所能获取的项目收入为r，企业发生道德风险、投资高风

4、险项目所能获得的预期收入为R（R>r），高风险企业为获取贷款欺骗银行的伪装成本为C[6]，银行投资无风险项目所能获得的预期收益为B（B合同项目成功与不成功（高风险企业在投机的情况下会出现投资原合同项目成功的情况，只是由于高风险企业自身客观因素的限制比如自身各方实力欠缺，相比于低风险企业投资项目的成功概率属于小概率事件且这种情况正是高风险企业想要获取贷款的重要动因，否则其在项目失败的条件下净收益为负值-λA-C）。在高风险企业不还款的情况下，银行净收益为失去本金通过诉讼补偿后的金额（λA-A），企业的净收益则与银行对应且还要算上伪装成本即（-λA

5、-C）。　　Q1（c（b（x2）））=λA-AQ2（c（b（x2）））=-λA-C（3）　　（3）等式组表示在银行贷款给高风险企业但企业不还款的条件下，银行与企业的收益状况。　　在高风险企业还款的条件下，银行的收益情况则与低风险企业?@得贷款的情况一致（为I），企业的收益在低风险企业还款收益的基础上还要扣减伪装成本（r-A-I-C）。　　Q1（d（b（x2）））=IQ2（d（b（x2）））=r-A-I-C（4）　　（4）等式组表示在银行贷款给高风险企业且企业还款的条件下，银行与企业的收益状况。　　当不予贷款给高风险企业时，银行的收益情况与不贷款

6、给低风险企业时的相同，只是高风险企业在贷不到款的情况下也会付出伪装成本C这一代价。　　Q1（c（x2））=BQ2（c（x2））=-C（5）　　（5）等式组表示银行不贷款给高风险企业，银行与企业的收益状况。　　通过收益分析可知，对于银行而言，为了使自己收益最大化且考虑到风险因素，其自然会倾向于贷款给低风险企业（（1）等式组），而对于高风险企业采取惜贷行为（（5）等式组）。同理，低风险、高风险企业也都会乐意接受银行的贷款。所以最初其博弈均衡为银行贷款给低风险企业，双方均受益即博弈均衡达到（1）等式组，但是由于银企之间的信息不对称而导致的逆向选择，市

7、场上留下的大多数是那些高风险的农村小微企业，为了规避风险、减小损失，银行最终选择对企业不贷款，故最终的博弈均衡为（5）等式组。　　（二）由道德风险引发的博弈　　由上述博弈分析可知，（I，r-A-I）为初次博弈均衡，但是该均衡是不稳定的，不仅因为逆向选择的存在，还因为在信息不对称条件下高风险和低风险企业会由于高还款利率以及利益的驱使发生道德风险。　　小微企业申请到贷款后发生道德风险时，银行会有两种策略选择：一是采取贷款惩罚手段，设惩罚金额为M（M>0）；二是采取容忍的态度或者无法采取惩罚。假设高风险企业必违约（前文中假设它为彻底的风险偏好者），低

8、风险企业在项目失败的情况下不予还款（下同），其收益分析如图2所示。　　在图2中，假设高风险企业必违约，对银行守信的企业为低风险企业，银行与企业的收益情