后危机时代我国保险业的宏观审慎监管

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1、后危机时代我国保险业的宏观审慎监管后危机时代我国保险业的宏观审慎监管后危机时代我国保险业的宏观审慎监管后危机时代我国保险业的宏观审慎监管后危机时代我国保险业的宏观审慎监管　　　　摘要：全球金融危机以来，加强宏观审慎监管成为国际金融管理体系改革的核心内容，我国保险业也亟需推动宏观审慎监管。本文通过简要分析我国保险业呈现出的新特点和系统性风险的传导渠道，提出我国保险业宏观审慎监管框架以及推动宏观审慎监管的对策。　　【关键词】宏观审慎;保险业;系统性风险　　随着2008年全球金融危机的全面爆发，系统性风险的监管

2、成为当前金融监管面临的一个重要难题，而关注整个金融体系风险的宏观审慎监管无疑成为防范系统性风险、维护金融体系稳定与经济发展的重要监管方式。金融危机期间发现，传统保险业务虽不是引发系统性风险的因素，但保险业通过产品、市场等渠道，与其他金融行业的关联性日益增强，经营非传统、非保险业务的保险集团或以保险为主的金融控股公司易受金融市场影响.可能产生或扩大系统性风险。以美国国际集团(AIG1为例，AIG是全球最大的保险公司，但公司为了追求混业经营，除了公司自身的保险业务之外，还涉及金融衍生品，导致其主营业务不突出，

3、核心竞争力下降，从而使得保险行业受经济周期波动的影响较大，行业风险和环境风险表现较为突出，而且风险极易在保险行业内传染，最终由于其在伦敦设立的一家只有377人的子公司在金融衍生品市场的亏损将其拖垮。因此，随着金融业综合经营的推进，保险业与银行业、证券业的联系将越来越多，保险业风险的传染效应有可能扩大，对金融稳定的影响也将逐渐扩大。仅仅依靠保险业微观审慎监管已经不足以防范和化解系统性风险，推动保险业的宏观审慎监管已是大势所趋。　　一、保险业与系统性风险　　(一)保险业风险的新特点　　截至2013年末，我国保

4、险业总资产达到68亿元，同比增长%;实现保费收入亿元，同比增长%;各项赔款给付亿元，同比增长%。然而，随着保险业的快速发展，我国保险业风险呈现出一些新的特点，使我国保险业面临新的压力与挑战。一是保险业周期性的特点逐渐显现，导致存量风险日益突出。二是激烈的市场竞争与产业结构的调整使得保险产品创新脚步不断加快，从而产生了新的风险，如恶性竞争，其直接影响保险公司的经营效益、财务稳定和偿付能力等。当前保险业不但面临同行业间的竞争。还面临证券公司与银行等金融机构衍生品的竞争。所以各大保险公司根据潜在保险客户的需求不

5、断推陈出新，以提升公司的竞争能力。三是资金运用渠道放宽引致新的投资风险。随着保险资金的快速积聚。保险公司资产负债匹配的难度不断加大，保险资产期限错配风险、债券投资的信用风险和投资收益的稳定性都值得关注。四是监督管理体制的改革使得保险公司面临的风险更加复杂多样化。当前我国保险监督管理的侧重点正由市场行为的监督管理转向偿付水平的监督管理，监督管理部门采取了一系列促进竞争的手段，这无形中使得保险公司面临的风险日益复杂多样化。　　(二)保险业系统性风险的传导渠道　　一是被保险人。如果保险公司出现资金短缺等问题无法

6、赔付被保险人的保单。给被保险人带来损失。保险业社会“稳定器”的作用将受到影响。尤其后危机时代我国保险业的宏观审慎监管对企业而言，其保单的无法赔付可能造成资金短缺、企业乃至社会的贷款意愿相对降低、原有的～些银行贷款无法归还等问题，继而给整个金融稳定带来不利影响。二是资本市场。由于市场竞争压力不断增大，保险业承保利润受到影响，在这种情况下.通过扩大保险资金运用范围，提高资金运用收益率。　　冲抵承保业务亏损，提升经营业绩，已经成为大多数保险公司的选择。随着越来越多的保险资金进入资本市场，一方面，资本市场的发展变

7、化对保险公司盈利状况的影响越来越大，另一方面，更多的保险公司成为资本市场的重要机构投资者，如果这些保险公司由于偿付能力不足。受到监督管理部门或者评级单位的压力，不得已在价格下降时出卖资产。再假如保险公司拥有众多此项资产，将会造成价格不断降低，很可能引起资本市场波动，进而影响金融稳定。三是银行。近年来，银保合作业务发展迅猛，已成为保险业特别是寿险业务发展的第二大主渠道.风险传导不容忽视。比如银保产品发生销售误导.也将可能给银行业信用带来负面影响，甚至带来挤兑风险。四是金融控股公司或金融集团公司。金融控股公司

8、或金融集团公司在我国的发展已构成事实上的混业经营。而混业经营会不可避免地带来交叉性风险。比如集团内部各个经营主体共用相同资本，或利用多头监督管理机制产生的监管真空实施监督管理套利，都将会造成部分风险超出监督管理的视线等。　　二、我国保险业宏观审慎监管框架　　我国保险业宏观审慎监管框架主要由三方面构成：宏观审慎分析，以识别系统性风险;宏观审慎政策选择以应对所识别的系统性风险隐患;宏观审慎工具运用.以实现宏观审慎政策目标。　　(一