世界经济再临危机边缘

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1、世界经济再临危机边缘9月19-20日，基尔世界经济研究所在柏林召开第84届世界经济形势研讨会。约80位来自世界各国的政界、学界及企业界代表参加。会议分析了当前各主要经济体的发展现状、面临问题、作用影响等，并对下一步经济走势作了研判。“世界经济再临危机边缘”是此次会议的主基调。一、世界经济整体走势研判（一）不确定性因素增加，经济下行风险加大当前世界经济形势不容乐观，未来发展面临诸多不确定因素，各界“观望”气氛浓重。全球金融体系脆弱状况未有根本改善，惜贷成为诸多银行缓解压力的重要手段；主权债务危机甚嚣尘上，各国经济刺激措施受此掣肘，力度有限；全球贸易增势或将下行，出口对各国经济的拉动作用降低

2、。另外，各主要经济体明年面临政府换届，政局的稳定及政策连续性也是未知数。鉴于上述因素，企业投资动力缺乏，居民消费欲望欠佳，进而导致世界经济下行风险增加。各主要经济体GDP走势（见表1）表明，今明两年，除日本因震灾造成的特殊情况外，绝大多数经济体的经济增幅将呈下降趋势，特别是发达国家经济体尤为明显。数据来源：基尔世界经济研究所预测中心。（二）主权债务风险加重，消减赤字成各国重要任务主权债务危机不断加深，可能导致全球经济复苏步伐中断，甚至成为又一场危机的导火线。金融危机期间，各国为应对危机，大多实施了扩张性的财政政策，由此造成的大额赤字，在目前世界经济前景欠佳的情况下，消化难度增加。今明两年

3、，各主要经济体财政赤字占GDP比重（见表2）呈下降之势，这一方面表明各国在降低主权债务风险上的努力；另一方面也是各国财政政策收紧，经济刺激政策受限的表现。此外，财政赤字并不能完全衡量政府的负债状况。即便是财政赤字较低的德国政府，其政府负债率今明两年仍将占GDP的80%以上。数据来源：基尔世界经济研究所预测中心。（三）主要经济指标表现欠佳研讨会上基尔世界经济研究所的报告显示，世界经济各主要指标表现均欠佳。例如，全球贸易增幅从2010年的12.5%分别递减为6.5%和5%；商业和消费者信心指数、全球主要股市指数等在进入今年下半年后已呈下降之势；CPI指数的升高凸显了日益严峻的通货膨胀形势。此

4、外，美国芝加哥大学经济系HaraldUhlig教授等与会专家还就主权债务、金融压力等编制了量化分析模型，分析结果也不甚乐观。基尔世界经济研究所JoachimScheide教授在报告中表示，当前世界经济各项指标与2008年金融危机前类似，提醒有关各方注意防范，避免指标继续恶化，导致危机重现。二、各主要经济体经济走势研判（一）美国截至目前，美国经济仍未恢复至金融危机前水平（见表3）。一是债务负担沉重，能源CPI指数高企。金融危机之后，美国加大财政赤字消化力度，赤字占GDP比重逐渐回落。但政府债务负担仍未减轻，目前其占GDP比重仍在65%左右。美国总体CPI指数目前控制在2%以内，但能源CPI

5、指数却在20%左右徘徊，是影响该国内需增长的重要因素之一。二是居民负债情况有所好转，但内需不旺状况仍未改观。金融危机以来，美国居民负债率逐年下降，债务占可支配收入比重已从危机时的峰值115%降至目前的85%。但鉴于收入增长较慢，以及居高不下的油价等因素，居民消费能力增加仍较为迟缓。三是新增就业不足，失业率居高不下。尽管奥巴马政府为拉动就业推出了总额近4500亿美元的刺激措施，但新增就业岗位不足的现状影响了政策效果。美国失业率今明两年仍将在9%的高位徘徊。表3.2009-2012年美国部分宏观经济指标（单位：%）项目2009201020112012GDP增长率-3.53.01．61.7出口

6、增长率-9.411.36.54.5进口增长率-13.612.55.34.8失业率9.39.69.19.0财政赤字占GDP比重-10.1-8.9-8.6-8.1固定资产投资增长率-18.82.66.55.3资料来源：美国SetonHall大学RobertH.Chandross博士在研讨会上的报告，2011-2012年为预测数据。（二）欧洲欧洲经济发展状况良莠不齐，特别是主权债务危机向各国不断蔓延，总体形势不容乐观。一是德、英、法等领头羊经济放缓。德、法、英等国经济总量大，是欧洲经济的领头羊，其中德国更是金融危机以来欧洲经济稳定的重要支柱，无论从GDP增长还是从降低失业率等方面，德国经济发展

7、状况与欧元区总体经济形势息息相关（见表4、5）。德国经济增幅趋缓（见表6）直接导致欧元区经济雪上加霜。尽管英国因未加入欧元区，货币政策相对灵活，受欧洲整体经济形势的拖累较小，但英、法等国在政府债务、就业市场等方面也存在很多困难。数据来源：基尔世界经济研究所预测中心。数据来源：基尔世界经济研究所预测中心。表6.2009-2012年德国部分宏观经济指标（单位：%）项目2009201020112012GDP增长率-5.13.72.80.8