寿险公司投资风险及其管理探析

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1、寿险公司投资风险及其管理探析摘要现代寿险公司的经营中，其业务大体分为承保业务和业务。作为寿险公司经营业务两大支柱之一的保险投资，已经成为关系到寿险公司生存和发展的重要因素。从分析寿险公司投资的现状入手，重点探析了寿险公司投资过程中可能面临的风险，并提出了防范与化解投资风险的对策。　　关键词寿险公司　投资风险风险资产负债管理　　1保险公司保险投资现状分析　　（1）投资规模不断扩大。全国保险公司资产总额自2004年6月突破1万亿元大关以来，截至2005年底，又上新台阶，达到万亿元。2001～2005年，我国保险资金运用余额分别为3、5、8、11和1

2、4寿险公司投资风险及其管理探析摘要现代寿险公司的经营中，其业务大体分为承保业务和业务。作为寿险公司经营业务两大支柱之一的保险投资，已经成为关系到寿险公司生存和发展的重要因素。从分析寿险公司投资的现状入手，重点探析了寿险公司投资过程中可能面临的风险，并提出了防范与化解投资风险的对策。　　关键词寿险公司　投资风险风险资产负债管理　　1保险公司保险投资现状分析　　（1）投资规模不断扩大。全国保险公司资产总额自2004年6月突破1万亿元大关以来，截至2005年底，又上新台阶，达到万亿元。2001～2005年，我国保险资金运用余额分别为3、5、8、11和

3、14寿险公司投资风险及其管理探析摘要现代寿险公司的经营中，其业务大体分为承保业务和业务。作为寿险公司经营业务两大支柱之一的保险投资，已经成为关系到寿险公司生存和发展的重要因素。从分析寿险公司投资的现状入手，重点探析了寿险公司投资过程中可能面临的风险，并提出了防范与化解投资风险的对策。　　关键词寿险公司　投资风险风险资产负债管理　　1保险公司保险投资现状分析　　（1）投资规模不断扩大。全国保险公司资产总额自2004年6月突破1万亿元大关以来，截至2005年底，又上新台阶，达到万亿元。2001～2005年，我国保险资金运用余额分别为3、5、8、11

4、和14寿险公司投资风险及其管理探析摘要现代寿险公司的经营中，其业务大体分为承保业务和业务。作为寿险公司经营业务两大支柱之一的保险投资，已经成为关系到寿险公司生存和发展的重要因素。从分析寿险公司投资的现状入手，重点探析了寿险公司投资过程中可能面临的风险，并提出了防范与化解投资风险的对策。　　关键词寿险公司　投资风险风险资产负债管理　　1保险公司保险投资现状分析　　（1）投资规模不断扩大。全国保险公司资产总额自2004年6月突破1万亿元大关以来，截至2005年底，又上新台阶，达到万亿元。2001～2005年，我国保险资金运用余额分别为3、5、8、1

5、1和14寿险公司投资风险及其管理探析摘要现代寿险公司的经营中，其业务大体分为承保业务和业务。作为寿险公司经营业务两大支柱之一的保险投资，已经成为关系到寿险公司生存和发展的重要因素。从分析寿险公司投资的现状入手，重点探析了寿险公司投资过程中可能面临的风险，并提出了防范与化解投资风险的对策。　　关键词寿险公司　投资风险风险资产负债管理　　1保险公司保险投资现状分析　　（1）投资规模不断扩大。全国保险公司资产总额自2004年6月突破1万亿元大关以来，截至2005年底，又上新台阶，达到万亿元。2001～2005年，我国保险资金运用余额分别为3、5、8、

6、11和14亿元。　　（2）投资渠道不断拓宽。近年来，中国保险监督管理委员会（以下间称“中国保监会”）加大了拓宽保险投资渠道的力度，在允许保险资金投资存款、、债的基础上，经国务院批准，先后允许保险资金投资企业债券、投资基金、直接投资股票、保险外汇资金境外运用等。2006年3月保险资金又获准间接投资于基础设施。这些举措为保险资金构建合理的投资结构、优化资产配置、分散投资风险，提高保险业的资金运用效率提供了良好的外部。　　（3）保险投资结构出现了战略性转变。截至2005年底，保险资金运用余额14亿元。其中，保险公司持有国债3亿元、金融债1亿元、企业债

7、亿元,分别占其发行余额的%、%和67%。保险公司持有银行次级债亿元，占发行余额的%。2005年中国保险资产结构实现了战略转变,债券投资占整个保险资产投资的比例首次超过银行存款的比例,达到％，与2005年初相比,债券投资比例提高了个百分点；保险机构已成为债券市场的第二大机构投资者（见表1）。　　（4）投资收益水平较低。保险资金投资运用效果却不容乐观，资金运用收益呈逐年下滑趋势。有关资料显示，2001～2005年，我国保险资金运用的综合收益率分别为%、%、%、%、%，收益率水平已经低于或接近《保险公司偿付能力额度及监管指标规定》中提出的3%的资金年

8、收益率底线。　　2寿险公司投资风险分析　　（1）利率风险。利率是国家调整宏观的杠杆，国家为了达到宏观调控的目的，频繁地使用利率杠杆来调节资金供求。因而