交易之路-仓位控制与资金管理

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1、期货交易之仓位控制与资金管理我认为保证金和仓位的关系就是准确率*赔率仓位/保证金<正比>准确率*赔率如在相同赔率下准确率上升,可加大仓位,或减少保证金如在相同准确率下赔率上升,可加大仓位,或减少保证金所以要知道用多少保证金和仓位,就要先问自己的准确率及赔率,无人可帮你.想更仔细知道其关系,现重刊两篇拙作解释可用统计学的平均值估计准确率.在既定的投资方法下,假设进行了N次互不影响的投资,结果胜出M局平均值=M/N.随着投资次数不断增加,M/N将趋向一个数值"准确率"如果N足够大,即M/N=准确率P.不要看轻

2、数学,若能掌握,可客观冷静作出明智的决定.【交易之路www.irich.info收集整理】现举一例以证数学对风险回报比的运用.假设有一投资赔率是Ｋ:1(要么嬴K元;要么赔1元),你有一预测使你的投资有利,准确度为P,你应每次投入多少赌注?因有好预测,贪婪的会投入大部份甚至全部资金,收益增长很快,但一次失利就会元气大伤或赔光.相反胆小的会投入很少资金,虽安全增长,但增长缓慢.怎样取得平衡?数学可帮你得出最佳的答案,计算如下每局平均资金增长为P*ln(1+K*x)+(1-P)*ln(1-x)x为投入资金的比例

3、.以上公式取最大值,可得x=P-(1-P)/K例如用10点去赢20点(i.e.赔率2:1).准确度为40%最佳投入资金比例:x=0.40-(1-0.40)/2=10%即每次应投入资金10%.另例用10点去赢20点(i.e.赔率2:1).准确度为30%最佳投入资金比例:x=0.30-(1-0.30)/2=-5%<0即不要投资,否则长线输钱.我的数学也不好,但尝试解释.现有一投资赔率为K:1.你每次按x(例如20%)的比例下注,若胜资金会变为1+K*x,若负即减至1-x.进行了N局後,结果胜出M局,失贩了N-

4、M局.资金会变为G=(1+K*x)^M*(1-x)^(N-M)*FF为开始资金G为最後资金=>G/F=(1+K*x)^M*(1-x)^(N-M)=>ln(G/F)=ln((1+K*x)^M*(1-x)^(N-M))ln()为自然对数.多数计算机有此工能=>ln(G/F)=M*ln(1+K*x)+(N-M)*ln(1-x)=>ln(G/F)/N=M/N*ln(1+K*x)+(1-M/N)*ln(1-x)由于左手边ln(G/F)/N可视为平均每局增长所以M/N*ln(1+K*x)+(1-M/N)*ln(1-x

5、)也可视为平均每局增长由于M/N=胜出局数/总局数=准确率P所从平均每局增长为P*ln(1+K*x)+(1-P)*ln(1-x)我们的策略就是找出一个x值,使得每局增长这至最大,即是P*ln(1+K*x)+(1-P)*ln(1-x)为最大值.数学家可算出最佳x=P-(1-P)/K.(因我不是数学家,故不详论).以上再加修改,可变为赌马策略,期权策略...【交易之路www.irich.info收集整理】总结K-赔率於汇市可自我选择x-下注比例於汇市可自我调整P-准确度却是胜负关键,不可强求.可用统计学的平均

6、值估计准确率.在既定的投资方法下,假设进行了N次互不影响的投资,结果胜出M局平均值=M/N.随着投资次数不断增加,M/N将趋向一个数值"准确率"如果N足够大,即M/N=准确率P.在操作上,多半讨论的都是分析技巧,行情预测,有关资金控管的课题却很少人论及,然而,有了好的资金控管,纵使以丢铜板的方式来决定进出(对每一次独立事件而言,对的机率均为50%),亦能在市场上获取相当的报酬,何解??以下就此一课题发表一点浅见。何谓资金控管?在期货操作上尤其重要,期货的杠杆倍数多半在十倍之谱,而你只用其合约价值的十分之一

7、当保证金来持有部位,在资金调度上不可不慎,在市场上常听人说,用三倍的资金来操作一口期货较为恰当,呵,为什么??为什么不用五倍,为什么不能只用刚好的保证金?其实这些问题主要是在于各人对风险偏好的程度,市场的报酬与风险是相对的,你有高风险承受度,自然有机会攫取较高的报酬,但是,太高的风险程受度却又沦于赌博之流,因此必须先行制定一套资金控管的流程,才能在投机操作之路上得到长期而稳定的绩效。如何制定适合自己的资金控管流程?首先当然要有一笔资金,先行规划你可以忍受分几次把它赔光??呵,要先有置之死地而后生的心理准备

8、,计算好之后,那就是你每笔交易所能承受的最大亏损金额,记得,是每”笔”而非每口,亦即是你每次出手时能接受的最大亏损金额,呵,,问题来了,有人问,我以投入资金的2%当作停损,但是,我是照着技术分析来操作的,如果现在的价位进场的话,按照关卡所设的停损价位如果来了,将会超过我的2%的风险限制,那怎么办??呵….很简单,那就不要进场,这笔交易机会是不属于你的,因为它的投机风险高于你所能承受的程度,在操作上,耐心与纪律几乎是不变的铁则,