电力设备与新能源行业2018年三季报前瞻：行业景气有所回落，细分板块持续分化

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1、目录行业景气有所回落，细分板块持续分化4光伏业绩下滑，风电平稳增长5新能源汽车业绩承压，细分板块持续分化8电力设备保持平稳，工控龙头增长稳健13投资建议16风险提示17图表目录图表1.全行业2018前三季度业绩预告基本情况4图表2.全行业2018第三季度业绩预告基本情况4图表3.新能源发电行业2018前三季度业绩预告基本情况5图表4.新能源发电行业2018第三季度业绩预告基本情况5图表5.光伏板块上市公司2018前三季度业绩预告6图表6.光伏板块上市公司2018第三季度业绩预告6图表7.风电板块上市公司2018前三季度业绩预告7

2、图表8.风电板块上市公司2018第三季度业绩预告7图表9.新能源汽车行业2018前三季度业绩预告基本情况8图表10.新能源汽车行业2018第三季度业绩预告基本情况8图表11.上游资源板块上市公司2018前三季度业绩预告9图表12.上游资源板块上市公司2018第三季度业绩预告9图表13.锂电材料板块上市公司2018前三季度业绩预告10图表14.锂电材料板块上市公司2018第三季度业绩预告10图表15.锂电池板块上市公司2018前三季度业绩预告11图表16.锂电池板块上市公司2018第三季度业绩预告11图表17.电机电控板块上市公司

3、2018前三季度业绩预告11图表18.电机电控板块上市公司2018第三季度业绩预告12图表19.锂电设备板块上市公司2018前三季度业绩预告12图表20.锂电设备板块上市公司2018第三季度业绩预告12图表21.电力设备板块上市公司2018前三季度业绩预告13图表22.电力设备板块上市公司2018第三季度业绩预告14图表23.工控板块上市公司2018前三季度业绩预告15图表24.工控板块上市公司2018第三季度业绩预告15附录图表25.报告中提及上市公司估值表18行业景气有所回落，细分板块持续分化综合电力设备与新能源行业2018

4、年三季度预告（截至2018年10月14日，我们选取的已披露业绩预告的上市公司共114家）的情况，行业整体预告2018年前三季度实现归母净利润204.54-266.89亿元，同比变动-19.44%至5.12%；其中新能源发电行业预计实现归母净利润71.85-95.43亿元，同比变动-10.07%至19.44%；新能源汽车行业预计实现归母净利润99.86-132.13亿元，同比减少28.10%-4.87%；电力设备行业预计实现归母净利润20.49-24.38亿元，同比变动-0.66%至18.17%；工控及智能制造行业预计实现归母净利

5、润12.33-14.95亿元，同比变动-14.75%至3.34%。图表1.全行业2018前三季度业绩预告基本情况2017前三季度归母净利润2018前三季度预计归母净利润2018前三季度预计归母净利润增速下限上限下限上限新能源发电7989.577185.159542.77(10.07)19.44新能源汽车13889.159986.2013213.43(28.10)(4.87)电力设备2062.812049.212437.60(0.66)18.17工控1446.671233.351494.93(14.75)3.34全行业2538

6、8.2020453.9126688.74(19.44)5.12资料来源：Wind，子行业（百万元）（百万元）(%)从第三季度业绩来看，全行业预计实现归母净利润74.72-137.07亿元，同比变动-24.96%至37.66%，其中新能源发电行业预计盈利25-48.58亿元，同比变动-28.78%至38.38%，新能源汽车预计盈利37.37-69.64亿元，同比变动-26.80%至36.41%，电力设备预计业绩同比增长6.91%-57.13%，工控预计业绩变动区间为-28.10%至17.94%。图表2.全行业2018第三季度

7、业绩预告基本情况2017第三季度归母净利润2018第三季度预计归母净利润2018第三季度预计归母净利润增速下限上限下限上限新能源发电3510.582500.244857.86(28.78)38.38新能源汽车5105.233736.936964.16(26.80)36.41电力设备773.36826.761215.166.9157.13工控568.09408.45670.03(28.10)17.94全行业9957.257472.3813707.21(24.96)37.66资料来源：Wind，子行业（百万元）（百万元）(

8、%)光伏业绩下滑，风电平稳增长2018年前三季度，新能源发电行业业绩预计将同比变动-10.07%至19.44%，盈利预计将达到71.85-95.43亿元。其中光伏板块预计实现归母净利润31.21-40.00亿元，同比变动-21.73%至0.30%，板块业绩承压，