证券发展史课件讲解

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1、证券发展史荷兰阿姆斯特丹1581年荷兰人摆脱了西班牙帝国的统治，享有独立主权的荷兰共和国从此出现在欧洲的版图上，新生的荷兰共和国冲垮了贵族与平民之间原有的严格界限，教会对世俗社会的控制也被大幅削弱，宽松的经济与宗教环境吸引人们从欧洲各国来到荷兰，当时阿姆斯特丹的人口有一半以上都是移民，荷兰的经济由此迎来了快速发展的黄金时期。荷兰人的远航梦荷兰一个拥有聪慧、自由、包容、富有创新精神的国家。当时从欧洲到荷兰的外来移民越来越多，导致了市场竞争的加剧，荷兰人必须把他们的贸易延伸到更远的海域和国家，向海外扩张已经成为必然，远航的梦想让荷兰

2、人的造船业得到了飞速发展，到16世纪末，荷兰人制造的帆船具备了远航的能力。但是远洋贸易存在风险（船队有可能在海上损坏或沉没）。远洋贸易就以为着去探索新的海域和国家，所有这些的探索发现都需要资金，虽然当时荷兰的贸易公司很多但规模普遍较小，他们都无力承担远洋贸易所面临的风险。股份制公司的诞生荷兰人如何突破这个瓶颈，化解远洋贸易带来的风险呢？在阿姆斯特丹即将诞生的股份制公司成为解决这个问题的唯一答案。股份制公司就像绳缆一样，每条绳缆都是有无数根纤细的麻线组成，虽然每根麻线都不能单独拉起风帆，但是将它们缠绕在一起，将弱小的力量汇聚起来就

3、会变成坚固的绳缆。其实早在20年前的英国，已经诞生了股份制公司，但那时在严格等级制度下由几个大股东组成的公司。而在自由平等的荷兰是为所有人准备的，无论是贵族、富翁、还是平民，甚至仆人都可以成为股份制公司的股东，大家一起承担风险并共享收益。第一支股票1602年，荷兰东印度公司成立，来自全国的100多家贸易公司成为股东，通过6个海港的办事处面向荷兰公众发行价值650万荷兰盾的股票，其中在阿姆斯特丹发行的股票数量占到总数的一半以上，股票的公开发行使东印度公司迅速完成了远洋贸易的资金储备，荷兰东印度公司发行的世界第一支股票，它的诞生改变

4、了世界。英国、美国等西方国家正是利用荷兰人创建的这种股份制形式，通过公开发行股票，将分散在公众手中的资金汇聚起来，开启了人类社会最富活力和创造力的工业文明时代，股份制一直沿用至今，并且是当今社会最具影响力的企业组织形式。东印度公司成立的当年他们的商船便扬帆远航，驶向遥远的东方，在此后的200年中，荷兰东印度公司向亚洲发出了近5000船次，将大约100万欧洲人送入亚洲的贸易之中，有超过250万吨的亚洲物资被运回欧洲，股份制组织形式的建立使荷兰东印度公司持续经营了200年之久，成为一艘跨越世纪的不沉航船。世界第一家股票交易所在荷兰阿

5、姆斯特丹成立Inserttexthere东印度公司成立后的第二年，世界第一家股票交易所在阿姆斯特丹成立，荷兰人把对东印度公司远洋商船的期望值具体体现在了股票的价格上，十年之后远洋航船终于满载而归，拥有东印度公司股票的人获得了丰厚的回报。受到东印度公司成功的鼓舞，其他荷兰公司也开始效仿东印度公司面向公众发行股票进行商业融资。世界上第一个股票交易市场在阿姆斯特丹诞生了，它的建立让资本更加的有效地流动起来，现在世界各地星罗密布着大大小小的证券交易市场，全球主要证券交易所的股票市值已经超过了60万亿美元，从650万荷兰盾到60万亿美元，

6、资本市场经过了400多年的发展，已经汇聚成资本流动的海洋。阿姆斯特丹证券交易所在历史上完成了许许多多的创新，期权、期货、保证金交易、股指交易、卖空等这些现代金融市场中存在的概念全部诞生于此，甚至现在每天早晨的开市钟声也是最先从这里敲响！阿姆斯特丹股票交易所资本的本质就是贪婪第一次泡沫危机（郁金香的金融泡沫）随着远洋贸易快速发展，荷兰的经济达到了繁荣时期。远洋贸易的发展给荷兰人带来繁荣的同时也带来了灾难！郁金香是16世纪末从土耳其引入荷兰的，荷兰人很快喜欢上了这种色彩鲜艳的花朵，在随后的十几年中，郁金香的价格飞速上涨，到17世纪3

7、0年代一支较为名贵的郁金香相当于4头公牛的价格，大大超出了它的内在价值，此时的郁金香已经不在是作为观赏之用，而变成了炙手可热的投资产品，对财富的狂热追求，让人们不惜卖掉土地、珠宝、房屋或者向银行贷款来购买郁金香。1637年郁金香的泡沫终于破裂了，有些品种的郁金香价格甚至跌倒了最高价位的千分之一，这期间导致了千百万人倾家荡产，也导致了许多银行的破产，这是人类历史上爆发的第一次金融泡沫，一直到400多年后的今天，金融泡沫仍然是现代金融体系的一部分。从某种程度上来说，没有贪婪就没有今天的金融市场无形的金融之网无眠的金融资本在美国纽约，

8、这个坐落在美国东海岸的国际大都会，一直是世界商业和金融中心，华尔街、位于纽约曼哈顿区的南端，这条只有500米长的街道是美国资本市场和经济实力的象征，它影响和牵动着全球资本市场和全球经济。现在的华尔街已经进入了无眠时代，互联网的广泛应用将世界各地的资本市场编制在一