美日金融监管改革对我国的启示

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1、i—刖B世界金融的发展势态从20世纪80年代开始，呈现出创新化、自由化和一体化的特点，金融行业打破彼此之间的界限，将金融业务交叉滲透到一起，形成具冇多样性和综合性的业务形式，使综合经营迅速成为世界金融的主要经营方式。综合经营的践行先驱是以德国为代表的欧洲国家，它们从二战开始就一直实施混业经营，而像美国、日本这些在“大萧条”风波后奉行分业经营的工业国，也大势所趋地逐渐转投到综合经营的战壕。综合经营风靡的过程屮，也暴露出许多复杂的风险因素，如何在追求金融业迅速发展的同吋，又能保证其稳健性成为金融监管体制需要

2、考虑的重要问题。金融监管问题是长期以来潜伏在世界金融和经济领域的严重问题。2008年美国金融危机爆发，这根引燃金融监管体制缺陷和漏洞的导火索，最终酿成殃及全球的金融风暴，世界经济面临着自二战以来又一次更加残酷的浩劫。各国政府为挽救局势都做出积极的努力，一系列经济刺激政策终于在2009年第二季度收获成效，虽然失业率仍居高不下，但渐入正轨的金融市场利差指标和稍冇起色的经济增长预期，使全球经济信心和消费者信心都有所恢复，逐渐走出金融危机的阴影，进入“后危机时代”[1]。所谓后危机时代，是危机有所缓和，局势较为

3、平稳的阶段。但这种缓和与平稳是和对的，因为危机仍在继续，其根源并未消除，不确定因素依然威胁着世界经济。对于这场金融危机,批评和责备的矛尖都对准Y美欧国家的金融监管机构，迫使他们开始反思现有金融监管体制的问题所在，探寻更完善的金融监管框架和规则。中国进行了改革开放并加入WT0,置身于经济一体化的世界金融形势中，经济迅速发展的中W对金融监管的要求将更加严格。要借鉴国际上金融监管的成功经验，更要探索抵御一体化造成的金融风险的新方法。能在激烈残酷的环境中趋利避害冰能延续经济持续增长的神话。学＞』是进步的关键，特

4、别是像我国这样的市场经济体制初步建立的发展中国家，全方位、多层次地研究发达国家的金融监管理论和实践是非常重要的。借鉴他国的经验教训以完善我W的金融体系，这也选择比较美W和日本金融监管改革过程及对我W的借鉴作为研究课题的初衷。本文将详细分析美円两国金融监管改革的经验，从当前金融环境和我国实际情况出发，提出完善我国金融监管体制改革的具体措施。一、危机后美日两国金融监管改革现状及特点（一）美国金融监管改革的现状及特点1.金融危机前美国金融监管体制“双线多尖”是美国采用的金融监管模式，它的特点是分业监管。“双线

5、”是联邦政府和州政府组成的两条主线；“多头”是具冇金融监管职能机构组成的诸多终端。美国这种金融监管模式的形成具有深刻的社会历史因素，不同的“多头”负责监管不同的行业，这种划分甚至细微到区域。毋庸置疑“双线多头”为美W金融带来过稳健、快速的发展，但在分权式联邦体制下，这种冗余的结构会导致政出多门、监管交叉，势必造成资源浪费、效果滞后等问题。这次金融危机就是一次警告，它的产生及发展充分说明了这种监管模式在风险的预测、披露和规避上存在重大缺陷。缺陷一，监管者不统一，规避系统风险和危机的能力差。这种“多头”拼凑

6、岀的监管体系缺乏沟通与协调，所以对扰乱市场稳定的系统风险和危机无法及时应变；缺陷二，监管职能的冗余和重复造成监管的死角；缺陷三，监管职能缺乏有效性。监管机构权利不能直接行使，要受其它部门约束，在监管大型金融机构时效率低；缺陷四，消费者和投资者的保护机制不完善［2］。2.危机后美国对金融监管体制的改革措施2009年奥巴马新官上任的其屮一把火就“烧”在金融监管体制的重建上，一系列的动作都体现了他进行体制改革的决心。首先，设立专门委员会负责监管影响金融稳定的系统风险，委员会由财政部带头，联合美联储等诸多金融机

7、构的相关监管负责人。对于全国所有的金融机构，委员会都有权评估其风险，对于具有重要地位的金融机构，委员会要以更严格的标准要求。其次，建立消费荞金融保护局负责监管提供大众产品和服务的金融机构，确保消费者对抵押贷款、银行储蓄和信用卡、社会保障和养老金等金融产品的认识更加充分。同时保护局还被授予通过合法渠道维护消费者利益的权利。同时，建立健全金融法案，例如要求吸收存款业务和衍生品业务必要剥离，银行不能从事自营交易，也禁止其投资私人股权基金和对冲基金。美联储监管的非银行机构的金融活动也受到更高的要求，对其发生的自

8、营交易、合伙权益及其他所有者权益、私人股权基金和对冲基金份额，资本充足率和数量的限制会更加苛刻。1.改革特点(1)系统监管和集中监管。和以往的分散监管不同，系统、集中的监管指的是一个权力机构对所有金融行业实施监管职能。但与其说这是一种改革，不如说是改良更准确，因为它并没有改变金融、Ik的综合经营模式，但仍保留了分业监管。系统、集中体现在美联储成为了系统监管者，以实现分业监管适应综合经营。这是由分业监管体制向集中监管体制过渡的很好方式。(2)