企业并购的思考

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1、企业并购的思考【】在当代，并购已成为国际直接投资的主要方式。本文从介绍国内外典型企业并购的案例入手，通过阐述并购的动因及实质，以使我国企业借鉴先进公司并购的经验，提高我国企业并购的总体水平。　　【关键词】并购，并购动因，并购实质　　企业的并购是市场竞争的产物，是现代经济中资本优化配置的最重要方式。企业追求成长过程中，运用并购的方式，可以获取现成的资源并快速达成成长目标，它是提高市场竞争力的最有效工具，在现代社会中发挥越来越重要的作用。企业并购是一家企业以现金、证券或其他形式购买取得其他企业的部分或全部资产或股权，以取

2、得对该企业的控制权的一种经济行为。本文以我国吉利汽车公司并购沃尔沃为例，进行分析，探讨企业并购的原因及实质。　　一、案例介绍　　作为与奔驰、宝马、奥迪齐名的国际豪华汽车品牌，沃尔沃的品牌价值和技术含量具有很大的影响力，已有82年历史的沃尔沃，是欧洲著名的豪华汽车品牌，被誉为“世界上最安全的汽车”。在汽车安全和节能环保方面，有许多研发的先进技术和专利。　　1999年，全盛时的福特汽车公司花了64.5亿美元，收购了总部位于瑞典的豪华乘用车品牌沃尔沃。目前吉利收购沃尔沃的全部净资产，不到当年福特收购价的三分之一。10月底，

3、福特汽车总裁穆拉利在出席长安福特马自达重庆新工厂奠基仪式时表示，沃尔沃是一个很棒的品牌。之所以出售沃尔沃，主要原因是福特今后将重点发展福特品牌。福特要卖掉沃尔沃的全部股权，这是福特汽车降低成本、减少债务、改善财务状况，重新实现盈利的重大战略决策之一。　　在全球车市大幅萎缩、一些跨国汽车巨头不得不破产重组的形势下，中国车市却逆势走红。全年销量有望突破1300万辆，成为世界最大的新车市场。作为我国自主品牌汽车的一家代表企业，吉利控股在应对危机一年间，汽车产销量大幅增长，战略转型初见成效，海外抄底屡屡得手。中国汽车制造业正

4、利用海外汽车重组和中国国内汽车市场快速发展的双重有利时机，加紧收购并吸收西方汽车品牌和技术。吉利的收购对沃尔沃来说是一个好消息，中国巨大的市场将给这个品牌带来新机遇。　　二、企业并购的基本原因　　从企业成长的角度来看，与企业内部资本积累相比较，企业并购可以给企业带来多重绩效：　　（一）给企业带来规模效应。企业可以通过并购对企业的资产进行补充和调整，达到最佳经济规模，降低企业的生产成本；也使企业有条件在保持整体产品结构的前提下，集中在一个工厂中进行单一品种生产，达到专业化水平；还能解决专业化生产带来的一系列问题，使各生

5、产过程之间有机地配合，以产生规模经济效益。企业并购，重要的是要充分考虑到比较优势，利用企业的市场优势，集中化的研究与开发，进行集中的市场购销和统一管理，利用现有技术优势，形成规模经济优势。　　（二）给企业带来市场权力效应。企业并购，分为横向并购和纵向并购。但以横向并购为主。横向并购又称水平并购，是指相同或相似产品的生产者或销售者之间的并购，它一般发生在技术、生产工艺、产品及其销售渠道相同或者相似的行业。当企业需要并且有能力扩大自己的产能和销售量时，横向并购就是企业发展的一个很自然的选择方案。横向并购可以迅速扩大生产规

6、模，在更大范围内和更高层次上实现专业分工协作，统筹安排原料采购和产品销售，降低成本，实现规模经济，企业通过横向并购活动，来扩大市场占有率，减少国内竞争和国际竞争对手，从而形成垄断并使企业通过控制价格获得垄断利润。　　企业的纵向并购可以通过对大量关键原材料和销售渠道的控制，有力地控制竞争对手的活动，提高企业所在领域的进入壁垒和企业的差异化优势。　　（三）节约企业交易费用。为了减少损失，降低成本，并购就成为了最佳的选择。通过并购降低交易费用还主要体现在：强化生产和服务各方面的配合，以利于企业内的协作；缩短供应和生产经营周

7、期，节省资源流动费用；协作化经营促进了企业间的相互配合，并购使企业资源利用效率提高；降低其创新动力；经营规模的纵向扩大；提高企业整体实力；减少企业对市场产品和服务需求变化的反应能力。　　（四）企业发展战略动机。战略动机是公司的非对称战略竞争目标，体现在公司文化和经营的全过程，战略动机是以开【】在当代，并购已成为国际直接投资的主要方式。本文从介绍国内外典型企业并购的案例入手，通过阐述并购的动因及实质，以使我国企业借鉴先进公司并购的经验，提高我国企业并购的总体水平。　　【关键词】并购，并购动因，并购实质　　企业的并购是市

8、场竞争的产物，是现代经济中资本优化配置的最重要方式。企业追求成长过程中，运用并购的方式，可以获取现成的资源并快速达成成长目标，它是提高市场竞争力的最有效工具，在现代社会中发挥越来越重要的作用。企业并购是一家企业以现金、证券或其他形式购买取得其他企业的部分或全部资产或股权，以取得对该企业的控制权的一种经济行为。本文以我国吉利汽车公司并购沃尔沃为例