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1、企业财务的困境与成因:F253.7 :A 一、资金问题在企业的发展中始终处于核心位置 一方面,一个企业的目标是追求利润的最大化;另一方面,只有充足的资金企业才能够生存,才能够不断的发展壮大。由此可见,资金是限制一个企业发展的最为主要的瓶颈,所以企业的任何问题都会最终通过财务问题表现出来。 一旦一个企业在财务上亮起了红灯,那么这个问题必须得到及时、彻底的解决,否则这些问题必将会导致整个企业走向破产的危险。因此什么状况是企业陷入了财务困境,探讨企业导致企业陷入财务困境的原因和方法已经成为企业时刻关注的重要问题,也成为相关经济部门研究的重点。
2、 二、我国财务困境成因分析 国家宏观经济环境的变化、行业不景气、市场竞争激烈、会计准则的变更等客观原因会在一定程度上影响企业的业绩。企业并非生活在真空环境中,世界各国,国家的宏观宏观经济政策和相关法律法规都会影响到企业的生产经营各个方面,进而影响到企业最终的生存与否。政府的财政政策、税收政策、工商管理政策、产业政策、证券监督政策以及破产相关法律法规都是财务困境原因分析的重要因素。 1 不合理的公司治理结构。 公司治理结构会在很大程度上影响到企业,董事会构成和股东构成与企业最终的成败有相当关系。当信息不对称时,小股东缺乏必要的信息,很难判
3、断企业策略的好坏,大股东便有机会剥夺小股东的财富,导致企业绩效不佳,甚者发生财务困境。 2 企业经营管理因素的影响。 企业内部的经营管理水平高低最终表现为企业竞争力的高下。在我国企业中存在着主营业务不突出、主导产品技术含量低或技术雷同、产业结构不合理问题;经营管理费用过高,主要包括人力资源成本过高、管理费用过高及财务费用过高;内部资产管理不当,资产结构比例失调,导致公司营运资金不足,货币资金紧张引发财务危机。 3 大量举债,偿债风险过高。 研究一下sT公司的材料,我们不难发现很多sT公司上市之初就已种下了祸根:大量举债投资,投资战线过长。由于投
4、资的企业大多经营不善,使这些企业步入了没钱还债、债务雪球越滚越大的恶性循环。巨额的债务、很低的经营能力和艰难的融资渠道的共同作用,必然使这些公司的经营状况越来越恶劣,最终走向破产。 4 丧失核心竞争能力的多元化投资。 企业只有具备核心竞争能力才能具有持久的竞争优势。从这一点来说,企业应首先拥有一个具有竞争能力的核心产品,然后,围绕其核心产品、核心竞争能力再考虑是否应该多元化经营。没有根植于核心竞争力的多元化经营,又不能在外部扩张战略中培植新的核心竞争能力,结果就可能把原来的竞争优势也丧失殆尽。直接的表现就是新项目挤占优势主业的资金,但却不产生相应的
5、效益反而拖垮优势主业,最终导致企业内部整体资金的匮乏。 5 担保与诉讼。 巨额对外担保给公司带来了巨大的潜在威胁,一旦被担保企业出现财务危机,担保责任变为现实负债,大比例的担保损失导致公司业绩大幅下滑,公司极容易由此陷入财务困境。 6 财务杠杆的负效应。 企业飞速发展时,经营者容易头脑发热,盲目追求高速,追求经营杠杆效应。高增长本身并没有什么不好,关键是看企业是否具有快速发展的条件,否则飞得越高,跌得越重。速度过快,会使企业永远处于i资金短缺之中,还会造成企业管理理念的却是和管理人才的匮乏。然而,经营杠杆也存在负效应。过高的固定成本必然带来过高
6、的折旧以及过高的管理费用,在企业无法保证销售量的前提下,巨额的固定成本会导致高的经营风险。 三、走出企业困境的措施 (一)建立公司财务风险预警系统 预警系统要能够反映财务管理宏观环境及其变化情况,对环境的变化具有很强的适应和应变能力;要有利于增强风险意识,加强风险教育;要有利于完善企业内部控制制度;要成为定量分析与定性分析的结合体;要能够反映企业家因素的影响。同时要保持稳健的债务结构,要关注负债结构,合理控制债务程度,尤其是短期负债的比例;在确定公司的负债结构时,应该以现金流量为基础来确定其流动负债水平。 此外,除了进行定量分析外,还要
7、结合公司的行业特点、经营规模、利率状况等各种因素来合理确定,加强对外担保管理,降低担保风险。应从以下几方面着手:严格遵守相关法规,提高防范意识;完善上市公司治理结构,杜绝违规担保;提高自我保护意识,拒绝强制担保。 (二)解决企业筹资难问题 1 积极推进产权制度改革。 明晰产权、建立规范的企业产权制度。既能克服企业所有权过分集中、领导者独断专行、随意决策、增大企业经营风险和财务风险的问题;又能通过转让股权吸引投资者、吸引人才,缓解企业资金缺口和人才压力。 2 企业要守法经营、科学管理、如实核算,建立和完善企业各项财务管理制度,并严格遵守和执行
8、。及时地通过一定渠道如实、完整反映企业财务状况、经营成果和现金流的会计信息,重塑企业诚信形象,
