企业融资风险及其防范研究

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1、企业融资风险及其防范研究市场经济条件下，融资已经成为企业经营活动的重要组成部分。企业融资客观上存在融资风险，如何控制和防范企业的融资风险已成为企业进行经营决策考虑的关键因素之一。在日益激烈的市场竞争环境下，为了增强自身的竞争实力并获取更多的利润，企业面临着不断增加的资金需求，融资活动变得非常重要。只有筹集到足够的资金，企业的生产经营活动才能正常开展，并给企业带来巨大的收益。然而，融资活动在给企业带来巨大收益的同时，如果对融入资金的管理和使用不当，也会产生很大的融资风险，有可能使企业陷入财务危机甚至破产。本文主要探讨了企业的融资风

2、险及其防范，针对融资风险产生的主要原因、影响企业融资风险的因素，提出防范和控制企业融资风险的相应措施。　　一、企业融资风险的成因分析　　融资活动是一个企业生产经营活动的起点，企业为了取得更多的经济效益而进行融资是必须的。但在市场经济条件下，市场行情瞬息万变，企业竞争日益激烈，从而使得筹集资金的使用效益具有很大的不确定性，由此产生了融资风险。　　1.管理者对融资风险认识不充分　　融资风险一般包括两个方面的内容，一是融资过程中所造成的风险；二是日后的偿付风险。从目前来看，企业管理层十分注重融资过程中所造成的风险，关注能否筹集到资金、

3、筹集到多少资金、筹集资金的条件是什么，但对于筹集到的债务资金如何利用、日后如何偿还、怎样偿还缺乏较为详细和成熟的考虑。　　2.企业投资决策失误　　投资项目需要投入大量的资金，如果决策失误项目失败或由于种种原因不能很快建成并形成生产能力，无法尽快地收回资金来偿还本息，就会使企业承受巨大的财务危机。但是，由于决策失误而导致财务危机的案例却经常发生。　　3.负债状况不合理　　企业的负债状况由负债规模和负债的期限结构组成。负债规模是指企业负债总额的大小或负债在资金总额中所占比重的高低。企业负债规模大，利息费用支出增加，由于收益降低而导致

4、企业丧失支付能力或破产的可能性也增大，从而导致企业的融资风险加大。在负债数额相等的条件下，负债的利息率越高，企业由于到期不能支付本息而导致破产危险的可能性也随之增大。负债的期限结构是指企业所使用的长短期借款的相对比重。　　4.企业的经营状况、盈利能力以及预期的现金流入量　　企业的经营状况良好，获利能力较强时，当资金利润率大于企业的资金成本率的情况下，企业借入资金可以提高企业的资金利润率，即举债可以为企业带来更多的利润空间；反之，当企业的资金利润率低于企业的资金成本率的时候，企业借入的资金反而会降低企业的资金利润率，即举债可以增加

5、企业亏损的幅度。一般来说，企业的预期现金留入量低，融资风险加大；反之，融资风险则减小。　　二、影响企业融资风险的因素　　企业的创立、生存和发展，必须以一次次融资、投资、再融资为前提。资本是企业的血脉，是企业经济活动的第一推动力和持续推动力。随着我国市场经济体制的逐步完善和金融市场的快速发展，企业作为市场经济的主体置身于动态的市场环境之中，计划经济的融资方式已经得到根本性改变，企业融资效率越来越成为企业发展的关键。由于经济发展的需要，一些新的融资方式应运而生，融资渠道纷繁复杂。对于各个企业而言，如何选择融资方式，怎样把握融资规模以

6、及各种融资方式的利用时机、条件、成本和风险，这些问题都是影响企业融资的重要因素。　　1.微观因素　　1.1企业融资规模的选择　　1.2企业融资时机的确定　　1.3企业融资成本的考虑　　1.4企业融资期限的决策　　1.5企业控制权的力度　　2.宏观因素　　2.1经济环境的影响　　2.2市场经济体制的发展　　2.3市场利率和汇率的变动　　三、企业融资风险的防范措施　　只要企业有融资行为，就必然承担一定的融资风险。融资风险是市场经济中客观存在的经济风险，也是企业理财活动中客观存在的风险。因此，任何企业在进行筹资决策时，都必须在资金成本

7、、投资报酬、融资风险之间进行综合权衡，尽可能降低和防范融资风险，以获得最大利益。　　1.坚持融资总收益大于融资总成本的原则　　目前，随着经济的发展，融资已成为各企业的热门话题，很多企业热衷于此。然而，在企业进行融资之前，先不要把目光直接对向各式各样令人心动的融资途径，更不要草率地做出融资决策。首先应该考虑的是，企业必须融资吗？融资后的投资收益如何？因为融资则意味着需要成本，融资成本既有资金的利息成本，还有可能是昂贵的融资费用和不确定的风险成本。因此，只有经过深入分析，确信利用筹集的资金所预期的总收益要大于融资的总成本时，才有必要

8、考虑如何融资。这是企业进行融资决策的首要前提。　　2.增强风险意识，建立有效的风险防范机制　　在社会主义市场经济体制下，企业必须独立承担风险。企业在从事生产经营活动时，内外部环境的变化导致实际结果与预期效果相偏离的情况是难以避免的。因此，企业必须树立风险意识，正