契约实施效率与fdi

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1、契约实施效率与FDI：文章利用2002-2008年中国29个省份和直辖市的面板数据，用分位数回归的方法考察了地方的契约实施效率对FDI流入的影响。实证结果表明，契约实施效率的提高能显著促进FDI的增长，且随着FDI的增加，其促进作用会更加明显；另外，在FDI较高时（0.9分位处），工资水平的反向作用变得非常显著；最后，GDP和基础设施对FDI的促进作用随FDI的增加而减弱。　　关键词：契约实施效率；FDI；分位数回归　　一、引言　　改革开放以来，伴随着日益强烈的经济全球化趋势，外商直接投资（FDI）大量进入我国。大量研究和经济现实表明，FDI有效地弥

2、补了我国在资本形成、出口竞争力和技术进步方面的不足，成为促进我国经济增长的重要推动力。根据联合国贸易和发展组织（UNCTAD）《2012年世界投资报告》，中国2011年FDI流入量增长8%，达到1240亿美元，世界排名第二，仅次于美国（2269亿美元）；贸发组织2012年进行的世界投资前景年度调查报告显示，在由跨国公司评选出来的最受欢迎的东道国排名中，中国排名第一，显示中国仍然是对FDI最具吸引力的经济体。　　另一方面，在吸引外资规模不断扩大的同时也存在着FDI的区域分布不平衡现象，较之东部地区，中西部的FDI流入量有着明显的差距。根据金相郁和朴英姬

3、（2006），1980年～2000年间我国引进的FDI中有87.8%集中在东部沿海地区，其中长三角、珠三角和环渤海地区又占了66.8%。尽管2000年以来我国中央政府出台的区域发展政策和中西部地方政府实施的一系列招商引资优惠政策使得部分FDI向中西部地区转移，但FDI依然集中在东部沿海地区，2004年东部的FDI仍然占85.9%的比重，中西部地区的18个省区市只占到不到15%。　　合理地吸引FDI流入我国资金、技术缺乏的中西部地区，对于我国经济发展、缩小地区差距具有重要的意义。是何原因导致我国FDI分布的东西差异？影响FDI流入的因素有哪些？国内外已

4、有不少学者对影响FDI的因素进行了分析。如Veugelers（1991）、Tallman（1988）、Grosse和Trevino（1996）、Hatzius（2000）、Shapiro（2001）、Raslmi（2003）和Kimino等（2007）等认为，劳动力成本、市场规模和基础设施等因素对FDI有着显著的影响。另外，还有一些学者研究了制度因素对FDI的作用。Agodo（1978）考察了美国制造业企业在非洲的投资情况，发现稳定的政治和有利于投资的政策环境能促进FDI的流入。Globerman和Shapiro（2002）用1995年～1997年9

5、8个国家的面板数据进行实证分析，发现公正高效的法律体系、可信的公共机构以及开明放任的政府政策同样能够促进FDI的流入。国内的鲁明泓（1999）则将影响FDI的制度因素分为四类，从制度的各个层面较为详细地分析了制度对FDI的作用。这四类制度分别是：①国际经济制度安排（主要包括东道国签署的双边投资保护条约、参与的经济一体化组织、东道国的贸易壁垒及其对外资的态度等）；②经济制度（主要包括东道国经济自由程度、市场完善程度和金融外汇制度等）；③法律制度（主要包括东道国的法律完善程度和私有财产保护程度）；④企业运行的便利性（主要包括企业运行障碍、税收制度和政府清

6、廉度等）。　　本文的分析与以上文献有三处重要不同。首先，本文着重强调契约实施制度对FDI的影响；其次本文研究了一国内部各地区之间的契约实施效率差异导致FDI在区域间分布不平衡的现象。事实上，我国各地区由于地理位置、地方文化、法规以及市场化程度的不同，导致我国各省份之间的契约实施效率存在较大的差异，跨国公司往往选择最适合其战略目标地区进行投资，所以研究FDI在一国内部的区域差异比起国家层次上的研究可能更有意义。最后，本文采用了面板数据的分位数回归，对FDI进行不同层次的、细致地实证考察，分析其影响因素。较之普通最小二乘方法，分位数回归放宽了对被解释变量

7、分布的假设，使用加权残差绝对值之和最小化的方法估计参数，其条件更为宽松，信息更为丰富。具体来讲存在以下优势：①分位数回归对随机误差项的分布没有要求，当误差项呈现非正态分布时，其参数估计量比OLS更有效；②分位数回归法测度了变量在不同分位数水平下的参数估计值，能更为全面地刻画变量的分布特征；③分位数回归通过使加权残差绝对值之和最小来计算参数估计量，因而对于异常值的敏感程度也远远小于OLS，得到的估计量也更加稳健；④在回归：文章利用2002-2008年中国29个省份和直辖市的面板数据，用分位数回归的方法考察了地方的契约实施效率对FDI流入的影响。实证结果

8、表明，契约实施效率的提高能显著促进FDI的增长，且随着FDI的增加，其促进作用会更加明显；另外，在FDI较高