中国宏观经济的风险与挑战

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1、中国宏观经济的风险与挑战2013年是中国新一届政府的开局之年。当前，国际经济已经进入深度转型调整时期，中国的宏观经济面临的形势依然十分复杂。那么，中国的宏观经济可能会面临哪些风险和挑战，新一届政府如何在保持宏观经济政策相对稳定性和连续性的基础上，根据国内外经济形势的变化作出相应调整，能否找到可持续的经济发展路径，找出这些问题的答案将具有重要意义。世界经济进入深度转型调整期在这次全球金融危机爆发之前，国际实体经济已经形成了“三角”分工局面。近20年来，世界经济全球化经历了一个加速发展的阶段，全球化促使西方发达国家的经济从国家垄断资本主义走向了国际垄断资本主义，在国际经济一体化的基

2、础上对经济要素进行重新整合。而中国也抓住了这个机遇，加入了世界贸易组织。在这个过程中，国际经济分工逐步形成了实体经济的“三角”格局。在这个三角形中，中国成为最主要的全球生产中心，接受着国际资本流入，享受了新技术的自发性扩散，发挥着低成本的劳动力优势，逐步形成大国开放经济的实力，但过度依赖出口;美国等发达国家作为全球的主要消费市场和技术创新基地，起到世界经济增长发动机的作用，但过度依赖负债消费;此外，资源富集国家，如中东国家、俄罗斯等，则通过出售价格不断提高的初级产品(石油等能源)获得极大利益，但产业结构单调化问题突出。这次国际金融危机主要是结构性的危机，而全球性的结构调整还需要

3、持续较长时期。至少包括四个方面的调整。第一是资产负债表调整，首先是金融机构被迫调整资产负债表，进而影响到居民、企业、政府;第二是虚拟经济与实体经济调整，依靠技术创新进行实体经济的调整将是一个非常缓慢的过程;还有全球贸易结构与生产链调整以及经济体制与机制调整(美国监管机制、欧元机制、国际金融体制、国别体制)。因此，2013年的国际经济发展仍然具有较大的不确定性。2013年中央经济工作会议提出，世界经济已由危机前的快速发展期进入深度转型调整期，我认为这个判断是非常准确的。主要表现在国际金融危机深层次影响持续显现;国际经济形势依然错综复杂、充满变数，世界经济复苏充满不确定性、不稳定性

4、;世界经济低速增长态势仍将延续;各种形式的保护主义明显抬头;潜在通胀和资产泡沫的压力加大。基于以上的判断，2013年中央经济工作会议指出：“从国际环境看，我国发展仍处于重要战略机遇期的基本判断没有变。同时，我国发展的重要战略机遇期在国际环境方面的内涵和条件发生很大变化。”当国际经济形势比较好的时候，我国调整经济结构的需求不是那么迫切，因为有很大的国际市场等待我们去占领。而现在，世界经济形势发生了变化，已经没有那么高的出口增速的可持续性，那么，“我们面临的机遇，不再是简单纳入全球分工体系、扩大出口、加快投资的传统机遇，而是倒逼我们扩大内需、提高创新能力、促进经济发展方式转变的新机

5、遇。”中国经济面临的国际风险2013年，主要的国际风险包括两个方面：一是欧元区危机可能加深，能否得到及时处置;二是美国能否避免短期内的大幅度的财政紧缩。首先来看欧元区的危机。欧元区危机的解决办法是什么，第一种就是部分国家退出欧元区。如果他们退出欧元区，比如说，希腊的货币要贬值50%左右，要产生高的通货膨胀，由于影响巨大，希腊不会主动选择这种方式。还有一种方案就是德国退出欧元区。在欧元区中，德国的产业竞争力比较强，其贸易顺差也较大，如果德国退出欧元区，理论上讲，德国货币将升值15%～20%，利率将上升2%，其国际竞争力将大幅下降。而且，如果德国这个核心国家退出欧元区，欧元区基本就

6、解体了。如果把欧元区不解体作为一个底线，目前的选择就是推动欧洲财政一体化。但是，推动财政一体化是非常困难的。其中非常大的隔阂就是法国和德国，他们在如何解决债务危机上立场大相径庭。法国希望先进行财务整顿，债务可以慢慢还，欧元区可以先发行欧元债，分担债务包袱;但德国反对这样做，德国希望先掌控各成员国预算，防止某些国家趁机“吃大锅饭”。那么现在一种妥协的结果既要实施财政整顿，同时又得到一部分的救助，来保持财政整顿和经济发展的平衡，这个结果就是保持长期低速增长的态势。欧洲中央银行对欧元区的经济预测进行了下调，欧元区预计2013年只能是负增长，继续在通货紧缩的过程中。如果出现部分国家退出

7、欧元区的情况，2013年欧元区负增长将进一步的衰退，这种情况会对世界经济造成非常大的影响，这是目前世界经济最大的风险，对中国经济也是最大的不确定性。美国财政紧缩的风险比欧元区的风险相对要小一些。根据国家机构的预测，美国2013年经济增长比2012年要低一些。年初美国遭遇了财政悬崖问题，现在这个问题得到了暂时缓解，但由于面临债务上限的到期，美国政府之后能否避免过度的财政紧缩还有很多不确定性。美国经济面临的问题主要包括消费恢复缓慢、投资恢复缓慢、债务率高和失业率高。2013年美国房地产市场有所恢