机械设备行业：油价突破85美金，提示油服行业三季报业绩风险，半导体设备持续高景气

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1、硅片生产的核心环节——单晶炉有较大国产化突破（晶盛机电已经在8英寸单晶炉领域实现进口替代，12英寸单晶炉进入小批量产阶段）。此外，后段切磨抛国产化进程不断加快，已经具备80%整线制造能力。目前国产设备厂商主要有北方华创（高端设备龙头，产品线最全）、中微半导体（刻蚀机研发成功迅速挤占市场）、盛美半导体（清洗设备龙头，绑定海力士），其所在领域市占率不断提升。其他中标的本土企业还包括沈阳拓荆、沈阳芯源、华海清科等。目前多台国产设备正在进入验证周期，未来随着验证周期结束，设备国产化将提速。投资建议：【晶盛机电】硅片环节切磨抛整线能力具备，硅片抛光机技术有望延伸至晶圆制

2、造环节；【北方华创】产品线最全（刻蚀机，薄膜沉积设备等）的半导体设备公司；【长川科技】检测设备从封测环节切入到晶圆制造环节；【精测电子】拟与韩国IT&T合作，从面板检测进军半导体检测领域；其余关注【中微半导体】（拟上市，国产刻蚀机龙头）。【行业观点】看好高景气旧动能行业以及半导体、锂电设备等新动能周期板块，工程机械推荐【三一重工】、【浙江鼎力】、【恒立液压】、【艾迪精密】等，油服推荐【杰瑞股份】、【海油工程】，关注【中海油服】、【石化机械】等。成长板块，半导体设备推荐【晶盛机电】、【精测电子】，【长川科技】，关注【北方华创】等；新能源设备推荐【先导智能】、【天

3、奇股份】、【璞泰来】等；新材料推荐【东睦股份】、关注【光威复材】；智能装备推荐【双环传动】、【拓斯达】等。3、上周报告交流【工程机械】8月起重机销量同比持续高增长，推土机、压路机销量同比略下滑【半导体设备】Q2半导体设备高景气度延续，国产设备市占率持续提升4、核心观点汇总【半导体设备】下游真实需求反映高景气度，硅片涨价趋势延续到2021年下游真实需求反映高景气度，硅片涨价趋势延续到2021年。硅片是IC设计后制造半导体芯片最重要的基础原材料，目前90％以上的芯片和传感器是基于半导体单晶硅片制造而成。且硅片在晶圆制造材料中的需求占比近30%，是份额最大的材料。下

4、游需求的火热传导到生产端需要一定的时滞，目前全球前五大半导体硅片厂商产能全开仍无法满足订单需求，供需呈现较大不平衡态势。唯一已明确宣布扩产的硅片大厂仅有日本胜高（SUMCO），预计2019年能实现12英寸硅片月产能提高11万片的目标。供应2/11有限，需求大增，硅片价格自2017Q1起连续上涨，累计涨幅超20%。目前300mm硅片价格在120美元左右，根据SUMCO预测，目前市场20%的年涨幅将维持到2021年。首批中国制造12寸硅片实现销售，未来有望减缓产能瓶颈。根据CEMIA预测，中国2020年8英寸硅片月需求将达750-800万片，然而目前产能仅有每月2

5、3.3万片，供需严重不匹配，高度依赖进口。12英寸看，国内首批12英寸硅片近期刚刚实现正片销售（上海大硅片项目），目前月产能4-5万片，和原计划2017年底达到15万片/月的产能还有距离。目前国内至少有9个硅片项目在建，2018-2020年合计投资超520亿元，我们预计到2018年后总需求为110万-130万片/月。目前我国正在规划中的12寸硅片月产能已经达到120万片，进展顺利的情况下能够一定程度上缓解硅片缺货的问题，推动我国半导体产业进一步发展。硅片设备需求空间大，核心环节已实现国产化突破。拉晶、研磨、抛光工艺和质量控制是大硅片产品质量是否合格的关键。其中

6、晶体生长设备直接决定了后续硅片的生产效率和质量，是硅片生产过程中的重中之重（占比25%）。目前国内绝大部分工艺设备以日韩为主，仅在硅片生产的核心环节——单晶炉已经有较大国产化突破，晶盛机电已经在8英寸单晶炉领域实现进口替代，12英寸单晶炉进入小批量产阶段。除此之外，后段切磨抛的国产化进程不断加快，已经具备80%整线制造能力。我们预计，从硅片需求供给缺口的角度测算，2018到2020年国内硅片设备的累计新增需求将达到381亿元，CAGR为57%。目前多台国产设备正在进入验证周期，未来随着验证周期结束，设备国产化将提速。投资建议：“纲要规划+大基金”助力半导体，看

7、好国产设备商进口替代机遇。我国集成电路产业自给率低，进口替代空间广阔。集成电路产业发展纲要推进设备材料端2020年打入国际采购供应链。产业基金一期重点在制造，二期重点在设计，筹资总额或过万亿，半导体设备厂商受益。推荐检测设备龙头【精测电子】、半导体级别晶炉龙头【晶盛机电】、半导体高端设备龙头【北方华创】、其余推荐【长川科技】。【锂电设备】比亚迪投资100亿加码动力电池，全球锂电龙头扩产加速比亚迪重庆合计规划产能达30GWh，设备需求可达90-120亿。此次项目主要包括动力电池电芯、模组以及相关配套产业等核心产品制造。此外，还有7月初签约的位于重庆两江新区的比亚

8、迪长安合资10GWh动力电池项目，联合