谈企业现金池管理

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1、谈企业现金池管理[]现金池管理是新兴的资金管理模式，受到一些大型集团的重视。本文从现金池定义及特点入手，分析其管理中主要问题，并着手优化其资金管理。　　[关键字]现金池　资金管理　企业集团　　　　随着经济全球化和区域经济一体化趋势日趋加强，现代企业逐步呈现规模扩大、管理多层次全方位、产品与业务多元化、跨区域乃至跨国经营等特点。久而久之，其资金管理面临严峻考验：如何最大限度地利用企业集团的流动资金，切实保障相关利益者的利益，以最少的投入得到最多的回报，实现企业整体价值的最大化。为适应集团企业业务和收入的多样性及复杂性，新的资金集中管理模式——现金池资金管理模式应运而生。　　　

2、　一　现金池模式　　　　以公司总部的名义设立集团现金池账户，通过子公司向总部委托贷款的方式，每日定时将子公司资金上划现金池账户。日问，若子公司对外付款时账户余额不足，银行可以提供以其上存总部的资金头寸额度为限的透支支付；日终，以总部向子公司归还委托贷款的方式，系统自动将现金池账户资金划拨到成员企业账户用以补足透支金额。根据事先约定，在固定期间内结算委托贷款利息，并通过银行进行利息划拨。　　　　二　现金池管理特点　　　　第一，相对传统管理模式而言，降低资金风险。在传统资金管理模式下，主要是手工方式进行资金收付和转账处理，需要填制大量业务单据，工作量大，操作程序复杂，对附属单位

3、和分支机构缺乏监督，此外企业集团和附属单位以及附属单位间资金管理分散，内部资金盈缺失衡无法互补，闲置资金利用率低，外部融资成本高。更为严重的是，集团企业的资金单向流出较多，集团企业的主要任务就是为附属单位的资金筹集提供担保，集团企业财务资源呈现出一种自上而下的单向流动，这样增加了集团企业的资金风险。　　第二，将集中的资金可以以较低利率提供给成员单位使用，减少成员单位外源融资，减少了集团的财务费用，由于没有中介金融机构的涉足，缩减了资金管理的环节，保证了资金供应的及时性，降低企业人力资源成本。　　第三，对跨国企业集团来讲，可以实现全球资金全天不间断周转，在平衡集团内部各种币种

4、的资金需求的前提下，将剩余的外币进行适当风险投资。资金每日集中到集团现金池，剩余资金通过外汇市场、金融市场实现保值增值，从而最大限度地实现了资金的效用。　　　　三　当前的现金池模式中存在的主要问题　　　　(一)闲置资金利用率不高　　当前很多集团企业各分(子)公司独立管理自己的内部资金，这造成了部分分(子)公司资金大量结余，而部分分(子)公司资金严重短缺。集团企业在采用现金池管理模式之后，集团企业虽然对分(子)公司资金进行监控，通过现金池对资金也进行了统一管理，但对闲置资金的利用除了划拨各分(子)公司资金余缺之外，并未对剩余资金进行投资来获取投资收益。　　　　(二)内贷资金回

5、笼困难　　当前很多集团企业可以根据自身经营状况和资金结余情况合理安排资金流向。如果分(子)公司资金出现暂时短缺，可以向集团企业申请贷款，经集团企业审批后指定贷款额度。这在一定程度上解决了各分(子)公司暂时资金短缺的问题，但集团企业也承担了内贷资金不能按时收回的危险，而且各分(子)公司依然面对短期偿债的压力。如若分(子)公司不能按时还贷，集团企业将面临向银行偿还贷款本金和利息的两项支出，无形中加大了集团企业的贷款风险系数。　　　　(三)重视集团利益，忽视分(子)公司之间的利益平衡，且易出现不必要的回转操作　　金融市场瞬息万变，尽管当前很多企业都有详细的资金预算，但资金盈余分(

6、子)公司将资金划归集团现金池，一旦市场出现新的获利机会，短时间内资金回笼几乎不可能。除此之外，即便资金短缺公司运用内贷资金实现逆转，原盈余分(子)公司除少量低利息外无法取得额外收益，因而现金池管理只注重了集团整体的利益，而忽视了局部分(子)公司之间的利益平衡，　　因此，客观来说，尽管现金池存在很多优势，但并非企业资金管理的万能钥匙，企业集团需要根据企业自身的实际状况，权衡其利弊，克服其缺陷，进而实现企业价值最大化。　　　　四　企业集团现金池管理优化对策　　　　(一)加强企业集团的预算资金管理　　企业实现集团现金池管理，首先必须加强企业资金的全面预算管理，进而规范各分(子)公

7、司资金的筹集、运用、分配。这不仅要求企业资金要做到年预算、月平衡、日调度，而且还要求集团资金管理坚持“无计划的事不办、无预算的钱不花”的管理原则，强化全面资金预算管理，严格按照预算控制资金流动，根据英语适当协调各分(子)公司的利润。　　　　(二)根据各分(子)公司经营业绩设定内贷资金额度　　这主要包括：一是根据资金管理制度，由集团财务部设定各岗位资金管理相关的权限；二是通过与各分子公司的协商，分别根据各公司的资金预算情况，定期调整各公司的资金使用额度。将各分(子)公司的资金使用额度与经营业绩相挂钩，通过对现金流量的