崔津渡：滥发货币是造成危机的根源

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1、崔津渡：滥发货币是造成危机的根源尊敬的各位领导、各位佳宾，非常感谢中国经济论坛的安排，今天定了很大一个题叫全球衰退与中国机会。从人类进进商品经济社会以来，大体上400年有6个阶段30次金融危机谈起，讲一些情况，谈谈看法。荷兰人当时抢救郁金香，由于物种稀缺导致价格保障，阿姆斯特丹交易所开设了郁金香的交易，一个名贵的郁金香可以买一个住宅，由于价格太贵，导致金融危机。1719年法国政府答应密西西比公司发行债券，操纵股票，给政府输送利益，帮助政府度过危机，但是这个公司的利益满足不了政府的需要，所以就导致了泡沫。英国效仿密西西比公司做法，政府向公众发行债券，要求债券持有人买英

2、国南海公司的股票，这个股价一度大幅飙升，他把一部份钱给政府，南海公司也支持不了那末高的股价，就构成了泡沫。英国引发了九次危机，基本上都局限在英国，大体上是1788年到1850年，那时候英国正在经历第一次产业革命，纺织业快速发展，造成生产过剩，引发了1788年的经济危机，一直到1850年，这62年时间当中，英国爆发了八次经济危机，基本上以纺织业、冶金、机械等产品生产过剩引发危机，同时包括英国最早修建铁路，过度投资所引发的危机。早期的危机大体上延续一两年就完了，后来英国危机最长的一次是延续五年，早期危机基本上是英国人对英国本身经济有了比较多的影响，后期危机逐渐扩大到欧洲

3、大陆的法国、德国，乃至扩大到美国。美英德俄引发了八次金融危机。1857年到1858年，当时英国第九次金融危机以后出现了长达十年经济繁华，蒸汽机广泛使用，和电报普及，殖民主义国家抓紧掠夺殖民地，英国废除古物法，提倡自由贸易，美国和欧洲信用膨胀，投资泡沫和欺骗钱财盛行，造成股票价格暴涨暴跌，美国引发这次危机是第一次波及世界各国，是具有标志性的一次世界金融危机。1867年到1868年，英国为了度过危机，扩大市场，拓展殖民地，把大量商品输送到中国等国家，以往都是生活资料为主，后来生产资料生产成为一个重要的部分，工资制企业在那时候大量发展，投机和投机风潮迅速兴起，英国引爆了新

4、的经济危机。接下来是德国引发的第三次经济危机，德国在1871年战败法国，实现了全德同一，并且占有了阿尔萨斯和煤矿资源丰富的洛林，把法国这块地割给德国，法国再向德国支付50亿法郎的罚款，德国一下发起来，以后煤炭、冶金制造业发展迅速，欧洲各国大兴铁路，1873年维也纳股市暴跌引发第三次世界危机，这是德国第一次引发的经济危机。接下来就是美国引发的第四次经济危机，美国和德国对各个国家开始实施贸易保护政策，英国让它自由贸易，美国和德国说不行，要弄贸易保护政策，19世纪末期的时候，垄断企业不断出现，出现了一批贸易保护气力，很多国家放弃自由贸易气力，英国和法国继续实行自由贸易政策

5、，因此遭受了严重的冲击，世界经济周期由此大大下降，开始不同步。接下来德国引发第五次经济危机，1890年到1893年，上次金融危机以后德国引领世界各国，德国经济逐渐复苏，经济总量是欧洲大陆首位，成为欧洲产业革命引导者，积累了投资过剩和投机盛行的泡沫，1890年引发新的经济危机。接下来是引发的第六次经济危机，法国为了克服危机影响，就制定了严格贸易保护政策，当时除英国继续奉行自由贸易政策之外，欧美这些国家都开始弄贸易保护。1890年开始，资本主义得到发展机会，政府鼓励展设铁路，开采煤炭和石油，大量引进德国、法国、比利时投资，很快就构成了投机盛行和股票虚高，债券泛滥，引发了

6、世界经济危机，这是在资本主义阶段引发的唯逐一次世界金融危机。美国引发第七次经济危机，英国主张实行自由贸易，没有得到世界各国的同意，最早他提倡自由贸易，后来又取消自由贸易，扳不过来了，出现了大量股份公司，上市公司和投机银行新股发行和股价飙升刺激了投机，美国信贷机构、铁路机构等等顺次破产，引发了一次严重的金融危机。美国引发第八次经济危机，就是1929年的经济大萧条，第一次世界大战当中英德法俄等国家遭受了重创，美国成为头号资本主义强国，美国经济发展速度很快，技术发明和新兴产业大量出现，投资成为热门的行业，包括基础设施投资，工商企业投资，房地产投资，金融投资，股票证券投资等

7、等。资本主义空前膨胀，支付10%保证金就可以够炒股票。三分之二证券交易所的资金是来自银行贷款，终究导致最为严重的世界金融危机。1931年9月英国不能不放弃金本位制，公布英镑贬值，这次危机就标志着自由放任的市场经济理论失灵，凯恩斯主义诞生，改用政府财政手段，就导致了各国开始玩赤字。二战爆发的五次世界经济危机：第一次是1857年到1858年，二战以后改变了世界格式和政治版图，美国独大，他在资本主义国家当中占有上风，又构成了发展中国家的有益上风。原来美国想唆使世界各国开放市场，把欧洲二战的对头从经济上消灭掉，后来开始跟社会主义国家对抗，转为执行扶持欧洲国家和日本的政策