基于动态财务分析的财产保险公司财务风险度量研究

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1、江西财经大学学报2015,01,66-74基于动态财务分析的财产保险公司财务风险度量研究王正文田玲李慧武汉大学经济与管理学院导出/参考文献关注分享收藏打印摘要：受到财产保险业保费水平不断下降和保险资金运用渠道和规模的限制以及中国资本市场发展的影响，屮国财产保险业面临着越来越高的财务风险。文章将传统动态财务分析方法与Copula理论相结合构逑了财产保险公司财务风险度量模型,并选取了2001年至2011年中国人民财产保险公司历史数据进行实证研宄，结果显示财产保险公司为了获取当前收益承担了过高的财务风险。提高可投资资金的比例和提高再保险的比例均能提高保险公司的绩效，但是

2、提高再保险的比例对保险公司的缋效提高的效果更显著，因此,提高再保险比例应该是当前条件下保险公司提高绩效的主要方式。关键词：财产保险;财务风险;Copula函数;作者简介：王正文,武汉大学讲师,主要从事风险管理研究,联系方式wzwl3@whu.cdu.cn;作者简介：田玲，武汉大学教授、博士生导师，主耍从事保险经济学研究；作者简介：李慧，武汉大学硕士研究生,主要从事保险经济学研究。收稿日期：2014-09-15基金：国家社会科学基金重人招标项目“我国巨灾保险制度安排与实施路径研究”(11&ZD053)AStudyofFinancialRiskMeasuremento

3、fPropertyInsuranceCompanieswithDFAModelWANGZheng—wenTIANLingLiHuiWuhanUniversity;Abstract：InfluencedbythecontinuousdecreasesofpremiumlevelandtherestrictiononthechannelsandscalesofinsurancefundinvestmentinthepropertyinsuranceindustryaswellasthedevelopmentofChina’scapitalmarket,China’sp

4、ropertyinsuranceindustryisfacedwithmoreandmorefinancialrisks.CombinedwiththeclassicalDFAmodelandtheCopulatheory,thispaperconstructsafinancialriskmeasurementmodelforpropertyinsurancecompanies.ItalsoconductsanempiricalstudywiththehistoricaldataofPTCCfrom2001to2011.Theresultsshowthatinor

5、dertogainthecurrentyieldsthepropertyinsurancecompaniesareundertakingexcessivefinancialrisks.Toincreasetheproportionoftheinvestmentfundandtoincreasethereinsuranceratecanbothimprovetheperformanceoftheinsurancecompanies,buttheeffectofincreasingthereinsurancerateismoresignificant.Therefor

6、e,toincreasethereinsurancerateisthemainmethodtoimprovetheperformanceoftheinsurancecompaniesundercurrentconditions.Keyword：propertyinsurance;financialrisk;Copulafunction;Received：2014—09-15一、引言近年来，中w财产保险市场经历了一个快速发展的时期，据统计，中W财产保险市场的保费收入从2001年的688.24亿元增加到2012年的4779.06亿元,保费年均增长率为21.57%。然而

7、，在中国财产保险市场取得长足进步的同时，不容忽视的是承保金额也从2001年的19.3万亿元增加到2011年的369.17万亿元，承保金额年均增长率为35.67%。承保金额年均增长率远高于保费年均增长率，说明中M财产保险业的保费水平处于不断下降的过程中。与此同时，由于受到保险资金运用渠道和规模的限制以及中国资木市场不够完善和剧烈波动的影响，中国财产保险业2003年至2012年的平均投资收益率只有4.95%。不断下降的保费水平和较低投资收益率加剧丫财产保险公司的财务风险，2008年更是出现丫整个行业亏损的情况。财产保险业不断汇聚的财务风险逐渐引起了保险业的关注，也促使

8、理论界和实