投资手记－艺术品交易续谈

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1、2011年投资手记－艺术品交易续谈天津艺术品交易所连推7幅国画，均为天津画家白庚延的作品。这好理解，因为本地画家交易所比较熟悉，也方便操作。上网查了一下，白老的作品在2010年秋季的3幅作品不过拍出394万元，每幅不过130万元。2011年秋，黄河咆哮却最高要炒到4794万元，一年升幅36倍。联想到2010年11月的那个研讨会，时间拿捏的真是恰到好处啊。别的不多说了，让数据自己来说话。 名次姓名当前价格最高价格1吴冠中817,021元/平方尺(2011春季)817,021元/平方尺(2011春季)2徐累272,000元/平方尺

2、(2010秋季)272,000元/平方尺(2010秋季)3袁熙坤238,298元/平方尺(2010春季)238,298元/平方尺(2010春季)4陈东阳221,765元/平方尺(2007秋季)338,963元/平方尺(2006秋季)5路怀中207,407元/平方尺(2010秋季)207,407元/平方尺(2010秋季)6范曾195,509元/平方尺(2011春季)195,509元/平方尺(2011春季)7何家英195,001元/平方尺(2010秋季)195,001元/平方尺(2010秋季)8白庚延180,604元/平方尺(20

3、10秋季)180,604元/平方尺(2010秋季)9宋雨桂177,701元/平方尺(2010秋季)177,701元/平方尺(2010秋季)10崔如琢156,655元/平方尺(2010秋季)172,450元/平方尺(2009春季) 雅昌艺术网当代国画艺术家价格指数排名 表二：白庚延拍卖情况一览表 季度上拍数量成交数量成交额（元）成交率均价（元/平方尺）2005秋季 1 1 6,600100% 1,5632006春季 4 2 134,20050% 16,1232006秋季 1 1 297,000100% 21,2902007春季 

4、4 2 66,00050% 3,3582007秋季 1 1 145,600100% 13,7502009秋季 1 1 5,600100% 4372010春季 3 2 20,16067% 1962010秋季 4 3 3,948,00075% 180,618合计19 13 4,623,160 68%  23,827    另附：中国证券报相关报道 艺术品份额交易风光背后危机四伏当艺术遭遇资本，迸出的是16个交易日上涨700%的火花。但火花照亮的，也许是艺术品“份额交易”的光辉前景，也许是背后隐藏的风险。2月24日，天津文化艺术品交

5、易所(下称：天津文交所)的交易品种《黄河咆啸》以一个-14.96%的跌停板收盘，而在过去的16个交易日里，该品种每份额从1元最高涨到7.99元。更让人惊讶的是，16个交易日里仅4天没有触及涨跌停板，这种急涨急跌式的表现造就了一幅3240万元的“天价”山水画。份额交易让艺术品可以如同股票一般买卖，但业内人士认为，标的物如何定价以及交易如何监管是不可不察的风险点。艺术品份额交易也疯狂15%的日涨跌幅限制、T+0交易制度，这些与A股相似而又不同的交易规则正出自天津文交所的“份额交易”。其官方博客中这样表述：“用金融的手把玩艺术品，像

6、股票一样投资艺术品。”所谓份额交易模式是指将份额标的物等额拆分，拆分后按份额享有的所有权公开上市交易的方式。举例来说，假如一件艺术品价格为1000万元人民币，那么就可以将它分成1000万份份额，按1000份或1000份的整数倍(每份份额1元)进行申购。此时投资人可以参与艺术品上市前的发行申购，持有艺术品的原始份额。这种交易方式拉低了艺术品投资的门槛，根据规则，只需在某银行存款超过5万元就可以参与份额交易。2011年1月26日，两副山水画《黄河咆啸》、《燕塞秋》登陆天津文交所，成为首批份额交易品种，分别以1元/份的价格发行600

7、万份和500万份。这样的方式并非天津文交所一家的创新，2010年7月3日深圳文化产权交易所推出1号艺术品资产包，除了名字叫做“权益拆分”之外，大致规则并无不同。16个交易日暴涨700%的情形也正出自这样的背景之下。截至2月24日，《黄河咆啸》、《燕塞秋》的份额价格已从发行时的1元分别涨至5.4元和5元。也就是说，如果从1月26日持有至今，投资者可以获得超过400%的收益。2月23日，《黄河咆啸》份额价格触及7.99元高点，按此计算，该品种份额涨幅已逼近700%，这个水平足以让众多牛股望尘莫及。更值得注意的是交易中的凶悍走势。自

8、1月26日上市以来，截至2月24日的16个交易日里，《黄河咆啸》和《燕塞秋》的走势极度相似，而且除了上市首日大涨约100%之外，仅有4天没有触及涨停板，其余11天均以涨停或跌停收盘。“不涨停就跌停”的凶悍走势也让不少投资者惊叹！风险管控亟待加强份额交易急涨急跌的走势提示投资者