我国变额年金产品如何拓展生存空间

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1、----------专业最好文档，专业为你服务，急你所急，供你所需-------------文档下载最佳的地方我国变额年金产品如何拓展生存空间陆洋摘要：随着我国进入老龄化社会速度的加快，变额年金以极强的抗通胀能力，灵活的投资方式，一直在养老金市场备受关注。保监会2011年5月正式批准开展试点后，经历一年时间，变额年金被许多保险公司视为“鸡肋”，究其原因是多方面，本文将分析现有的变额年金市场，并提出对策。关键词：变额年金税收优惠金融衍生工具个人养老自2011年5月11日保监会正式公布《关于开展变额年金保

2、险试点的通知》（以下简称通知）和《变额年金保险管理暂行办法》（以下简称暂行办法）后，时间已过去一年，变额年金在我国企业年金市场表现差强人意，国内大型保险公司观望之意甚浓，只有部分外资保险公司推出过变额年金产品，其销售状况不甚乐观。这固然有市场培育不充分的因素，现阶段我国变额年金产品准入门槛高，角色界定模糊，是变额年金产品鲜有人问津的重要原因。一、变额年金及其国内外市场的表现变额年金被形象地理解为投资连结保险、最低保证和年金化支付三者的完美统一，像投资连结保险一样给年金持有人带给相对高的收益，用最低保证

3、解除了年金持有者的风险顾虑，以年金化支付方式提振了年金持有者持有的热情。在目前全球通胀高企的时代，变额年金被戏称为能跑赢CPI的养老投资。变额年金自1952年由美国教师保险和年金协会设计后，经历了逐步发展和完善的过程，其间1980年加入了最低身故利益保证，1996年开始提供最低年金给付承诺，变额年金险正式具备了能够最大限度地保证持有人在退休后维持体面生活能力的功能。目前变额年金已经成为国际年金市场的主流产品，据2010年数据统计，美国变额年金销售达1470亿美元，占全美年金市场销售额的63%；（图1显

4、示了1991年后美国变额年金险保费收入增长和变化情况）1997年美国、日本，至2007年，变额年金保险资产余额已达到16.5万亿日元，占个人养老保险市场的70%；欧盟、新加坡，变额年金也已经占据其年金市场的半壁江山。自2011年5月13日保监会正式批准在北京等五城市开展变额险年金试点后，据统计，在过去的一年中，业界总共推出5支变额年金产品，2011年6月17日，金盛人寿推出了我国第一款内部组合对冲管理模式变额年金，7月22日中美联泰大都会推出了首款固定乘数平衡管理模式变额年金及华泰人寿面对不同顾客群体

5、同时推出三个变额年金账户所组成的变额年金组合，但这些变额年金产品都出现了严重的“水土不服”，销售惨淡。二、我国变额年金难以开展的原因变额年金所具有抗通胀性，投资选择的多样性，决定了在当今为高通胀和“人口红利”消失两大问题所困扰的中国社会，其需求无疑是广泛的，变额年金的推出有助于引导寿险公司加速其产品的创新，实现差异化经营，完善寿险产品结构，无论是业界还是监管层对变额年金存有一定期待，运行一年的结却是叫好不叫座。究其原因如下：（一）准入门槛高，配套政策滞后----------专业最好文档，专业为你服务，

6、急你所急，供你所需-------------文档下载最佳的地方----------专业最好文档，专业为你服务，急你所急，供你所需-------------文档下载最佳的地方基于对金融混业经营潜在风险的担忧，监管层秉持审慎的态度就变额年金市场范围和准入条件作了严格而清晰的规定，《通知》对申请公司的资质、销售区域、产品销售总额、销售渠道、销售人员资质等全方位进行了限制，销售区域严格限于北京、上海、广州、深圳和厦门这五个经济发达且较早对外开放的大城市，申请公司必须经营投资连结保险业务满三年；上一年末及提交申

7、请前两季度末偿付能力充足率高于150%；建有支持变额年金保险管理模式的信息系统；销售额不得超过保险公司最近季度末偿付能力报告中实收资本的4倍与80亿元的较低者。地域的限制切断了变额年金产品与全国统一市场之间的联系，这既制约了市场规模，又使遍及全国的销售网络无法发挥作用，产品销售额上限的规定使资金积聚能力大为削弱，产品盈利水平缺乏保证，大型保险公司对变额年金项目销售动力不足。《通知》对销售渠道和销售人员资格的严格规定，如不得为银行柜面销售和电销；销售人员必须具备相关学历、资质、培训，又增加了中小保险公司

8、销售变额年金的成本。配套政策滞后尤其是税收优惠政策的缺失，使变额年金发展空间受到了限制，国外经验证明，税收政策的倾斜是变额年金市场发展的主要推动力之一，变额年金通常涉及两种大税种：1、所得税，即年金购买方的个人所得税，如果是职业年金统一收缴将涉及企业所得税，2、保险公司的营业税，根据我国现行税法体系，所得税属于地方税种，其减免权限在省级人民政府和税收机关，营业税属地方和中央共同征收，税率为8%，地方征收3%，中央征收5%。由于我国对个人购买养老保险没有明