基于因子分析法的煤炭上市企业财务绩效评价

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1、金融经济2017,20,158-160基于因子分析法的煤炭上市企业财务绩效评价刘敏君山东科技大学经济管理学院导出/参考文献关注分享收藏打印摘要：选取中煤能源等15家A股煤炭上市公司作为研究对象，构建煤炭上市企业财务缋效评价指标体系，运用因子分析法对其企业财务缋效进行评价，通过指标反映企业运营过程中存在的问题，为企业今后发展提供理论支持。关键词：因了分析;绩效评价;煤炭上市企业;子分析法简介因子分析法运用数据简化和降维的方式，将原始因素进行综合，选取较少几个练合因子反映原始数据的大部分信息的统计方法

2、。在多元统计分析中，众多变量之间都存在较强的相关性，很难做到每一个变量都进行详细分析，通过因子分f法选取综合因子，来反映整个原始数据的更有研究意义，其数据模型如下所示：=all+«12f2=a21+F,Aar=aPl+aP2F2+…+a,mFn)+flI++apm+ap£p其中F^-K是公共因子，表示各个变量中共同出现的因子，可以看作多维空间分布中互和垂直的m个坐标轴。^是^影响的独特因子，表示原有变量不能被公共因子所解释的部分，相当于回归分析中的残差部分。a,」是因子载荷，表示第i个变量在第j个

3、主园子上的负荷，反映了第i个变量对于第j个主因子的相对重要性。因子分析法最大优势在于各综合因子的权重不是主观赋值而是根据各自的方差贡献率大小来确定的，方差越大的变量越重要，从而具有较大的权重;相反，方差越小的变量所对应的权重也就越小，这就避免了人为确定权重的随意性，使得评价结果唯一，而且较为客观合理。此外，因子分析的整个过程都可以运用计算机软件方便快捷地进行，可操作性强。炭上市企业财务绩效评价指标体系构建（一）财务绩效评价指标选取原则第一，综合性。煤炭上市企业财务绩效评价指标的选取必须能够全面的反

4、映煤炭上市企业各个方面的财务能力，各个指标之间不仅能够保持相对独立性，而丑能够反映煤炭上市企业财务状况，揭示煤炭上市企业财务绩效产生的主耍因素。第二，科学性。所选取评价指标应该客观真实，所表现出的信息既不重复乂不欠缺，能够适合各个类型的煤炭上市企业，并iL要求指标数据来源权威可靠。第三，数字性。所选取评价指标应该能够量化，便于进行后续的分析、处理、比较、预测。第四，可比性。所选取评价指标应该能够在分析历史数据的棊础上对未来财务状况进行预测。不仅同一煤炭上市企业不同时期的评价指标可比，而且不同煤炭上

5、市企业同一时期的评价指标可比。（二）财务绩效评价指标选取根据煤炭上市公司财务活动的特征，其财务缋效评价指标体系屮的评价指标应该包括盈利能力指标、营运绩效指标、偿债能力指标、成长能力指标，具体指标见表2.1。一级指标具体指标计算方法盈利能力浄资产收益率（ROE）净利润/平均净资产xl<每股收益（EPS）净利润/普通股平均股营业利润率营业利润/营业收入X1<营运能力总资产周转率销售收入浄额/平均100%流动资产周转率销售收入净额/平均流xlOO%应收账款周转率赊销收入浄额/应收账xlOO%偿债能力资产

6、负债率年末负债总额/资产总流动比率流动资产/流动负债X速动比率（流动资产-存货）/100%成长能力营业收入增长率（本期营业收入-上期三上期营业收入x100%净利润增长率（本期净利润-上期浄，浄利润xlOO%营业利润增长率（本期营业利润-上期上期营业利润x100%煤炭上市公司财务绩效评价I子分析（一）样本选取样本选取15家在同花顺财经网站列示的在主板市场上市的煤炭企业，II其为煤炭板块龙头股，具体选取煤炭企业见表3.1。表3.1选取样本下载原表企业名称中煤能源狨中能源中闵神华盘江股份大M煤矿佾源煤电

7、兖州煤业开滦股份兰花科创W投新集潞安环能山煤H际搽天煤业吳华能源西山煤电（二）因子分析结果统计学软件选取SPSS18.0,所选数据指标KMO检验得出结果为0.612，说明所选取的数据比较适合进行因子分析法，Bartlett检验中Sig指为0,说明数据来自正态分布总体，适合进一步进行分析，具体结果如表3.2所示。表3.2KM0和Bartlett的检验下载原表取样足够度的Kaiser-Meyer-Olkin度量。Bartlett的球形度检验近似卡方elfSig.主成分的提取有两种方法，一种是提取所有特

8、征值大于1的成分作为主成分，另一种是根据累计贡献率达到的百分比来提取。本文选择特征值大于1的成本作为主成分，根据表3.3所示，可以得出提取了4个主成分且4个主成分的方差累计贡献度达到88.103%，由此可见，4个主成分足以代替原来的变量，涵盖了原变量的大部分财务信息。4个主成分分别表示为Z,、Z2、Z3、Z4。表3.3解释的总方差卜*载原表成份W鮒特征（ft災取1r•乃和伐入旋舲予力和《入介计Zf咬的％«积％介汁//尨的％累《*舍计K积*14.27735.64335.<434.27