苏宁电器财务分析

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1、苏宁2008到2010年度财务分析(一)营运能力分析企业的营运能力的分析不仅能够发现资产使用效率上存在的问题，消除存在的经营风险，而且它在整个财务评价中起到承上启下的作用，与企业的偿债能力以及盈利能力都具有密切的联系。反映营运能力的指标主要有：应收账款周转率，存货周转率，营运资本周转率。1、1.存货周转率分析其计算公式为：存货周转率（周转次数）=主营业务成本/存货平均余额=主营业务成本/（期初存货+期末存货）÷2存货平均周转天数=360／存货周转率存货是在流动资产中占据比重较大的一部分资产，存活的流动性直接关系到企业资产的流动性，对于苏宁电器这家企业而言，存货更是起到至关重要的地位。因此要加强

2、对于存货的分析与管理。苏宁电器08，09，10年存货周转率分别为8.42，7.62，6.55。一般来讲，存货周转速度越快（即存货周转率或存货周转次数越大、存货周转天数越短），存货占用水平越低，流动性越强，存货转化为现金或应收帐款的速度就越快，这样会增强企业的短期偿债能力及获利能力。苏宁电器的存货周转率逐年下降，一方面可能是苏宁电器的存货管理质量出现了一定的问题，更重要的是，公司近年来不断的增加连锁规模，开展积极开展备货工作，存货的需要量也在不断的增加，由此带来期末存货较多。在未来可以通过公司的物流平台的进一步的规划，以及公司供应链的进一步提高，来加速存货的运转，提升存货周转率。2、应收账款周转

3、率分析其计算公式是：应收账款周转率=主营业务收入／应收账款平均余额应收账款周转天数=360／应收账款周转率存货与应收账款一样具有举足轻重的地位，因此，也必须予以关注，而且苏宁电器的应收账款的流动性近几年的变化很大。苏宁电器08，09，10年应收账款周转率分别为214.17，117.25，35.71，一般来说，应收账款周转率越高越好,表明公司收账速度快，平均收账期短，坏账损失少，资产流动快，偿债能力强。苏宁电器的应收账款周转率逐年下降，6而且在2010年应收账款的周转率达到35.71的低水平，是比较明显的状况。主要是从2007年国家开始的“家电下乡”、“以旧换新”等一系列拉动内需政策的实施，在促

4、进公司销售收入增长的同时，也带来了公司应收代垫财政补贴款的增加。应收账款周转率也是与企业对外实施的信用政策有一定的关系，苏宁为了加快销售，增加市场销售占有率，提高自身的竞争力，放松了自身的信用政策，虽然增加了销售收入，但是不可避免在同时也增加了资金流动的风险，可能会使企业也会面临偿还短期债务的压力。3、营运资本周转率分析其计算公式是：营运资本周转率=主营业务收入/营运资本苏宁电器08，09，10年营运资本周转率分别为32.38，36.32，14.26。一般而言，营运资本周转率越高，说明每1元营运资本所带来的销售收入越多，企业营运资本的运用效率也就越高；反之，营运资本周转率越低，说明企业营运资本

5、的运用效率越低。实际经济活动中，其实不存在衡量营运资本周转率的通用标准，只有将这一指标与企业历史水平，其他企业或同行业平均水平相比才有意义。由上面的数据我们了解到，苏宁的营运资金周转率逐年下降，而且也是在2010年达到了14.26一个较低的水平。营运资本周转率过低，表明营运资本使用率太低，即相对营运资本来讲，销售不足，有潜力可挖，较低的营运资本周转率可能是企业所拥有的高额存货或高额应收款所导致的，也有可能是大额现金余额造成的，这个就从之前分析的企业的存货周转率变慢，期末存货增多以及由于宏观政策以及自身管理的因素，存在的高的应收账款找到了原因。营运资本周转率的影响因素是很复杂的，不能根据营运资本

6、的高低直接得出相关结论，而要进行具体的分析。在以后年度，各个连锁店面建起来，销售加快后，营运资金周转率可能会慢慢增加。(二)偿债能力分析企业偿债能力是企业持续精英的基础，企业如果不能偿付到期的债务，就会面临被宣告破产的可能性。偿债能力有短期与长期之分，对于企业来说，短期负债的偿还构成企业的经常性的风险，而长期偿债能力的强弱又是反映企业财物安全与稳定程度的重要标志。1、短期偿债能力分析反映短期偿债能力的主要指标有：流动比率、速动比率以及现金比率流动比率6表示每1元流动负债有多少流动资产作为偿还的保证。它反映公司流动资产对流动负债的保障程度。　　公式：流动比率=流动资产合计/流动负债合计苏宁电器0

7、8，09，10年流动比率分别为1.38，1.46，1.41。苏宁电器三年的流动比率都低于公认标准2，家电行业的流动比率一般是1.5，说明苏宁电器还是很符合标准。因为流动比率并不是越高越好，太高的话会造成资金的闲置，从而会影响企业的盈利能力。速动比率表示每1元流动负债有多少速动资产作为偿还的保证，进一步反映流动负债的保障程度。　　公式：速动比率＝(流动资产合计－存货净额)÷流动负债合计速动比率分别为