中小企业融资问题策略分析

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1、第一章绪论1.1研究背景党的十六大提出，耍在2020年实现我同全面小康社会建设。为了更好完成这一宏伟的事业，必须提倡发展屮小企业的建设，使屮小企业成为实现小康建设中的重耍的一部分。因为中小企业要提高就业率和普遍增加人民收入。中国人口众多，在今后长吋期内，就业问题将是社会经济发展的最大难点之一，每年一千多万新成长起来的劳动力，一亿多农业剩余劳动力要转移出來，以及大量岡宥企业下岗人员等，大部分需要发展屮小企业来扩大就业去解决,从而提高城乡人民的收入水平。屮小企业和民营经济是我国国民经济的重耍组成部分之一，2001年底我国的企业法人单位为303.6万户，其中100

2、0人以卜*的中小企业育301.7万户，占99.3%。据对乡镇企业的统计，2001年我国乡镇企业就有2115.2万。2002年底,在301.6万个企业法人单位中，工业企业为134.43万户。按新的企业标准界定，大型企业只有1589个，其中小企业占了整个工业企业数的99.23%。屮小企业创造的最终产品和服务的价值占全岡GDP比重己经超过50%;中小企业上交的税收占我国全部税收的45%。□前，在我国民间资本、不动产、银行储蓄等，总量约为29万亿元,大大超过了几万亿元岡宥资产总值,非閩宥经济是我閩经济发展的重耍支柱。近几年来，通过大家的努力，我国中小企业融资环境进一

3、步改善，但还不能说已经符合屮小企业发展对融资的要求了，可以看出，屮小企业是我国经济发展的新的增长点，而融资困难成了制约中小企业发展道路上的绊脚石。因此，本文在这一背景下，对我国屮小企业融资问题进行了全而、深入的研究。1.2国内外研究现状1.2.1国内研究现状刘景辉在《建立和建全中小企业信用担保体系》中认为建立和建全中小企业信用担保体系应充分发挥政府的担保职能，建立担保机构风险补偿机制。徐洪水从金融缺U和交易成木的角度探讨了中小企业融资困难的原因井以中小企业发达的宁波市作为实证个案，指出缓解融资困难的方案在于提高内源融资，探索融资制度的创新，缓解资金缺口压力等

4、。屮W人民银行宁波屮心支行从技改贷款对民营企业的融资偏好与约束作分析也提出了和类似的观点。企业与银行发生信贷关系，不是短暂的，而是长期合作的过程，通过分析发现，在冇良好的政治信贷支持系统，担保抵押体系，或完善的司法制度下能有效降低银企交易成本，获得银企双a。反之，交易费用高和d法制度低将增加银企交易成本。陈晓静(2010)认为，现有的以四大W冇银行和股市为核心的金融结构，并不能最大限度地支持中W经济发展。金融体系的功能在于为实质经济的发展而服务，屮国当前金融体系的改革，除了要解决现有银行的呆坏账和资本市场的泡沫及过度投机等诸多弊端外，这一问题也需要得到重视。

5、劳动力密集型的屮小企业，将会成为未来投资回报率最高、最有竞争力的企业组织形态，而中小企业的发展需要和应的金融体系来配合。因此，从发展的角度看，中国应建立以屮小金融机构为主的金融体系。1.2.2国外研究现状Hollander,E.D则指出尽管存在非对称信息,但通过选择适当的融资工具，信息有可能无成本、有效率地传递给投资者。Hollander,E.D.指出如果投资者从最坏的角度(worst-case)来评价企业的融资策略，则任何类型企业的融资方式都将被准确定价达到帕累托最优。同时他们认为存在多参数私人信息的情况1，特别是对自然资源类项目进行融资时，企业与客户、供

6、应方签订讼期合约能有效揭示私人倍息，因而长期供应合同对融资决策和实践操作非常重要。Lee，Thakor&Vora指出债权人在一定程度上可成为信息创造者，其激励因素在丁•债权人得到企业相关信息，做出相应估价之后，相关的负债比率与期限结构等信号才向股东提供。这样债权人的前期投入可得到和应的弥补，和关信息不会成为共享资源。市场的竟争将使信息最终由成本最低的一方提供。因此新融资工具的定价是影响企业融资决策的一个重要因素。1.3研究的目的与意义1.3.1研究的目的论文依据中小企业融资基础理论，探讨我W中小企业融资存在的问题及融资困难的成因，在分析和借鉴其他W家和地区实

7、践经验的基础上，结合我UW情和中小企业特点，探索适合我WW情的中小企业融资体系。1.3.2研究意义2008年，银监会对江苏、浙江、山东等地的中小企业的生存状态进行调研。调研内容包括中小企业在信贷紧缩、成本上升、人民币升值的情况下的发展状况，以及中小企业的融资渠道和融资难易程度等方面。统计结果兄示，70%左右的屮小企业而临着资金紧张、融资困难等问题。屮小企业融资问题己经是一个世界性的问题，据W家发改委中小企业，2008年8刀3日发布统计结果显示，在W际经济形势增速放缓，WPJ宏观调控、产业结构调整等因素影响％相当一部分中小企业面临资金周转难问题，2008年上半

8、年全国约6.7万家规模以上的屮小企业倒闭，约十分之一