对于外部风寒中国不再下猛药等

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1、对于外部风寒中国不再下猛药等对于外部风寒中国不再下猛药等导读：。但是就长期而言，大陆在香港发展离岸人民币市场，至少存在3个隐忧。首先，离岸人民币市场发展过快，反而让香港累积更多美元外汇准备，也会购买更多美国联邦公债；其次，香港发展人民币资本市场，直接打压上海金融中心的发展；更麻烦的是，当香港成为一个庞大人民币柜台时，港币的末日也就到了。　　香港是个活跃与庞大的金融市场，适合8月9日，国家统计局公布7月份宏观经济数据，CPI同比增长达到6.5％，创下长达37个月来的新高。要是在平时，那一定是媒体的头条新闻，争论是否要加

2、息以抑制负利率。可是，在标普下调美国信用等级、美欧债务危机沉疴难解之时，这回聚焦的是这些危机会给中国经济带来何种影响，又该如何应对，通胀反而退居其次。　　　　今次危机不会大洒银弹　　标普下调美国主权债务评级，很多人觉得在情理之中，却装得很惊讶。但作为美国最大的债权国，中国再也不能淡然处之。国务院总理温家宝8月9日举行国务院常务会议，不具名地向美国等喊话：要求有关各国切实采取负责任的财政、货币政策，减财赤，妥善处理债务理由，以保投资者信心。　　中国手握3万多亿美元的外储，其中一半放在美国这个篮子里。美国债台高筑，美元不

3、断贬值，内地这些真金白银缩水，已是不争事实。理由是环顾四周，现在再也不是财主“南霸天”与长工杨白劳的时代，债权人中国不能予取予夺，反而被绑架了。投到欧洲的希腊、西班牙，同样不靠谱。投到穷哥们非洲，更可能肉包子打狗，有去无回。而“走出去”购买能源、并购公司，还是关山重重。　　至少在当下，美国还是AA＋，信用远未到破产时。但是，格老(前美联储主席格林斯潘)说过，美国不会赖账，大不了开印钞机。真是让人不寒而粟。此间智囊献计献策，也想不出所以然，最多也就是：在存量上保持一定的合理胜，尽量优化结构，在增量上制约增长节奏。　　危

4、机来临，有人看到危险，有人看到机会。内地一些房地产商希望能像上回世界金融危机到来时，政府拿出4万亿元刺激经济，也给本应降温的楼市浇上热油。但是，他们可能会大失所望。毕竟，此一时，彼一时。正是三四年前内地大洒银弹，令经济转型延滞了，楼市泡沫多了，通胀升高了，迫使当局祭出紧缩政策。这些举措包括楼市限购、清理地方融资平台，提高存款准备金率和加息，唯恐尾大不掉。　　　　进入观察期货币政策难大改　　现在看来，这些经济的、行政的手段，虽受责难，但却有“一篮子”刺激还债的意味，也具一定的前瞻性。否则，标普恐怕先给内地降级。　　因此

5、，此次中南海明确表示，要保持宏观经济政策的连续性、稳定性。管控通胀，仍是当务之急。预料当局不会为对付外部风寒之症，再下猛药，而是进入宏观政策观察期，提高存款准备金或加息也视情而动。　　货币政策转向亦不大可能，最多也就微调，搞搞“定向宽松”，对三农、中小企业、保障性住房等领域给予融资政策某种倾斜罢了，出台刺激性政策的空间不大。　　　　台湾是更好的人民币离岸市场　　　　中国国务院副总理李克强访问香港，表明支持香港发展为人民币离岸中心，具体措施包括将扩大人民币债券在港发行规模。同一时间，大陆财政部发行的2004k元人民币债

6、券，开放后港人立即认购一空，法人部分吸引了人民币690亿元的资金，超额认购比例高达4.6倍。人民币债券自2010年起在香港开始发行，随着人民币存款暴增，人民币债券于2011年年底在港之累计发行额，预估将超过人民币1000亿元。台湾金管会也将核准保险业投资香港人民币债券，业者预期将有高达数千亿元新台币的保险资金投入。　　人民币债券如此火热，对于大陆而言，香港蓬勃的资本市场确实有利于发债。但是就长期而言，大陆在香港发展离岸人民币市场，至少存在3个隐忧。首先，离岸人民币市场发展过快，反而让香港累积更多美元外汇准备，也会购买

7、更多美国联邦公债；其次，香港发展人民币资本市场，直接打压上海金融中心的发展；更麻烦的是，当香港成为一个庞大人民币柜台时，港币的末日也就到了。　　香港是个活跃与庞大的金融市场，适合发展各种金融业务，以推动香港的繁荣。但是，香港没有制造业，国际资金来到香港，是为了资金上的利益。如果香港成为人民币的主要柜台，那么各国投资人都会把外币存入香港，再换民币。这样一来，香港的外汇存底必定大增，其中更有一大部分会是美元。基于港币与美元的联系关系，对港币的需求都会转成对美元的需求，所以在香港遍洒人民币的结果，是让香港更为依赖美元外汇准

8、备，也替中国买进更多美国公债。目前香港业已持有1200亿美元的美国公债，约占其外汇存底的一半，当人民币存款在香港达到1万亿元时，香港持有的美债就可望再增50％!如果把香港当成与中国无关的独立经济体，或许不是理由，但是香港的美元包袱，大陆在人民币国际化当中迟早要解决。在香港养大人民币，也同时会养肥它身上的美元寄生虫!　　人民币要国际化，香港发达的