5水利建设项目的经济评价(2).pdf

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1、第五章水利建设项目的经济评价第一节经济评价的目的与任务第二节国民经济评价第三节财务评价第四节资金来源与融资方案第五节不确定性分析29第三节财务评价一、概念与目标二、财务评价的方法三、财务评价的程序四、水利建设项目财务评价的一般规定五、财务支出六、总成本费用七、财务收入八、财务报表九、财务评价常用指标30第三节财务评价一、概念与目标：1.财务评价（financialevaluation）:从项目核算单位角度对项目的财务可行性进行计算、分析与比较的工作。它是在国家现行财税制度和价格体系的前提下，从项目的角度，计

2、算项目范围内的财务费用和收益，分析项目的财务生存能力和偿债能力、盈利能力，评价项目的财务可行性，是项目决策的重要依据。31第三节财务评价2.财务评价的目标：财务评价的主要目标是项目的盈利能力、偿债能力和财务生存能力。（1）盈利能力：指工程项目的盈利水平，是反映项目在财务上可行程度的基本标志。其主要分析指标包括项目投资财务内部收益率和财务净现值、项目资本金财务内部收益率、投资回收期、投资利润率、投资利税率和项目资本金净利润率等指标。32第三节财务评价（2）偿债能力：主要是指项目按期偿还债务的能力。其主要指标包

3、括利息备付率、偿债备付率和资产负债率等。（3）财务生存能力:在项目（企业）运营期间，确保从各项经济活动中得到足够的净现金流量是项目能够生存的条件.33第三节财务评价注意：•建设项目财务评价的内容应根据项目性质、项目目标、项目投资者、项目财务主体以及项目对经济与社会的影响程度等具体情况确定。•财务分析应在项目财务效益与费用估算的基础上进行。•对于经营性项目，财务分析应分析项目的盈利能力、偿债能力和财务生存能力。•对于非经营性项目，财务分析应主要分析项目的财务生存能力。34第三节财务评价二、财务评价的方法：（1

4、）基本方法：财务评价的基本方法包括确定性评价方法与不确定性评价方法两类,对同一个项目必须同时进行确定性评价和不确定性评价。35第三节财务评价（2）按性质分类：①定量分析：指对可度量因素的分析。包括资产价值、资本成本、有关销售额、成本等一系列可以以货币表示的一切费用和收益。②定性分析：指对无法精确度量的重要因素实行的估量。在项目财务评价中，应坚持定量分析与定性分析相结合，以定量分析为主的原则。36第三节财务评价（3）按是否考虑资金时间价值分类：①静态分析：不考虑资金时间价值（非折现现金流量分析）②动态分析：考

5、虑资金时间价值（折现现金流量分析）37第三节财务评价（4）按是否考虑融资分类：①融资前分析：指在考虑融资方案前就进行的财务分析，即在不考虑债务融资条件下进行的。在满足融资前分析要求下，初设融资方案，再进行融资后分析。在项目建议书阶段，可只进行融资前分析。②融资后分析：指以设定的融资方案为基础的分析。38第三节财务评价投资决策：融资前分析考察项目净不考虑借款，只进行盈利现金流的价能力分析，以项目投资折项值是否大于现现金流量分析为主。目其投资成本决策融资后分析融资决策：比选融资方案及决策依据，考察资金筹进行盈利

6、能力分析、偿债措方案能否能力分析、财务生产能力满足要求。分析，分析项目资本金折现现金流量和投资各方折现现金流量。39第三节财务评价（5）按评价时间分类：①事前评价：指在建设项目实施前投资决策阶段所进行的评价。预测性，不确定性和风险性。②事中评价（跟踪评价）：指在项目建设过程中所进行的评价。③事后评价（项目后评价）：是在项目投入生产并达到正常生产能力后，总结评价项目投资决策正确性，项目实施过程中项目管理的有效性等。40第三节财务评价三、财务评价的程序：收集、整理、分析和估算项目的财务数据。投资成本、费用

7、、税收收入：价格，产量等资金使用计划编制财务报表。计算与分析财务评价指标。进行不确定性分析。提出财务分析评价结论。41第三节财务评价财务报表基础数据体指标计算方法指标系行业及国家参数参数比较评估结果财务评价作用原理图42返回放弃项目方案设计融基建设投资否资础营业收入项目投资现金流量分析前数经营成本（项目IRR、NPV、回收期）分据流动资金可析基础融资方案数据基础总成本费用还本付息建设期利息否融数据资基后础利润与利财务计划资产负债表资本金现金流量表分数息分配表现金流量表(资本金IRR)析据静态分析

8、偿债能力分析财务生存投资各方现金流量分析总投资收益率偿债备付率能力分析（投资各方IRR）资本金净利润率利息备付率不确定性分析项目财务分析流程图（建设项目评价方法与参数）43第三节财务评价四、财务评价的一般规定：《水利建设项目经济评价规范》（SL72-2013）规定：4.1.1财务评价应在拟定的资金来源和不同的筹措方案基础上，根据国家现行财税制度，采用财务价格进行。4.1.2水利建设项目的财务评价应包括财务生存能力