中国，经济沙漠中的绿洲

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1、中国，经济沙漠中的绿洲

2、第1内容加载中...　在全球经济举步维艰之际，中国犹如沙漠中的一片绿洲。今年，中国的经济保持有近8％的增长，是全球迄今经济增长速度最快的国家。中国的经济成就是受强有力的内部（改革）和外部（全球化）力量推动而成。到目前为止，中国是唯一能不受以美国为中心的日益严重的全球周期性衰退影响的国家。然而，中国在目前形势下取得的成功将为其增添更多新压力。中国将为此被推上世界经济舞台的中央。中国经济令人佩服的坚韧力是无庸置疑的。诚然，国内消费情况依然不尽如人意。8月份零售额增长率“仅仅”

3、8.8％———低于政府定下的10％的目标水平。在严峻的外部环境下，如果没有消费者作为后盾，往往就会有麻烦。然而，中国的强劲增长动力是来自其它三个源头：位居全球榜首的惊人的出口增长率———继2001年6.8％的小幅增长之后，今年截止到8月份的增幅高达25％；其次是继续保持高速增长的基础设施支出，已使今年到目前为止的固定资产投资猛增了24％；另外，在今年头八个月，到位外商直接投资接近350亿美元，使中国有望打破2001年创下的470亿美元记录。在这三方面力量的推动下，中国工业产值目前正以约13％的速

4、度增长，显著高于2000－2001年期间平均10.6％的增长速度。尽管迅速恶化的全球经济带来了考验和忧患，但今日的中国在经济增长上并没有出现问题。与此同时，中国推行改革的决心始终没有动摇———这是促进强劲增长的高性能燃料。这使持怀疑态度舆论界感到吃惊，他们一直认为中国的改革将因全球经济形势严峻出现一些倒退。但中国改革进程的确没有倒退，国有企业的重组也没有停止，中国加入世贸后新的开放市场的改革措施将逐步落实。事实上，政府近期一直在加紧进行这方面的工作。中国证监会刚公布了准许私人和外国投资者持有国内

5、上市公司控股权的意向。新桥资产最近购入深圳发展银行的控股权益———深圳发展银行拥有191家国内分行，资产总值约160亿美元———预示着今后这方面的发展趋势。与此同时，中国人民银行也表示，当在11月份召开的党代表大会结束后，将准许在香港成立一个境外人民币交易中心。这都是中国向市场经济转型过程中的两个重大举措，是把资产所有权和定值从国家转移至公开市场的一个明确讯号。然而，中国令人瞩目的成功也会带来意想不到的后果，并且影响全球。不断上升的全球通缩风险是要点所在。依我看，今天的全球通缩风险比过去70年的

6、任何时候要高。日本经济收缩是无庸置疑的，美国的1％GDP增长率为过去48年来的最低水平。欧洲的风险是其2％的通胀率肯定要面对更大的下调压力，特别是在实施周期性财政和货币政策对疲弱的欧元区是个重担的情况下。此外，除了韩国，其它亚洲国家已出现通货紧缩；如香港、新加坡、台湾，当然也包括8月份消费物价指数比上年同期下降了0.7％、零售物价指数下降了1.1％的中国。对目前疲软的全球经济来说，亚洲通货紧缩是尤其令人烦恼的问题。不仅越来越多的开放工业国家会从亚洲生产商进口越来越多的低价产品和服务，这些产品的价

7、格也正不断下降，而非上升。这将使亚洲成为向全球其他地区输出通缩的出口商，一个令人不安的角色。而中国则扮演首领的角色。在2001年亚洲（除日本）出口量中，中国占33％；与1996年的22％相比，大幅增长了约50％。此外，中国在亚洲（除日本）1996年至2001年对美出口增长额中所占比例高达50％，中国已成为美国通缩的一个重要因素。在中国经济规模迅速扩大的情况下，中国在设定全球价格水平方面实际上已日益具影响力。这已促使许多人开始重新考虑工业国家物价和收入的前景。摩根士丹利金属业分析师韦恩·阿特威尔在

8、其最近调低美国铝金属行业评级时就强调了这一观点。这很可能只是超巨型冰山的一角。生产力的全球化———不仅体现在产品上，而且也越来越多地体现在服务上，使低成本亚洲生产商在价格影响方面处主导地位，中国目前正在确立这一地位，这种情况以前是从未出现过的。我仍然坚定不移地看好中国的增长前景。不过，我还得承认中国以出口为主导的强劲增长对全球经济通缩的影响也越来越大。所有这一切给中国的宏观政策走向构成新的挑战。其政策去向在确定本身改革和发展道路过程中固然是至关重要，但现在它也对其邻国以至全球大部分国家也起着同样

9、重要的影响。当宏观形势发生变化时———在国际形势日见脆弱的情况下，宏观形势的确已发生变化———中国也许得考虑一下其宏观政策的策略。为此，我们会联想到两个方面的可能性——第一是中国的货币政策。中国早已考虑最终要实现资金帐目和货币兑换全面自由化。但是，中国认为银行业和金融业改革是向货币和资金帐目体制成功过渡的重要前提，因而迟迟未有在这方面采取行动，这是可以理解的。1997－98年亚洲金融风暴业已证明，这种渐进的方法是有道理的。回想起来，在资金流动迅速的情况下，亚洲在不健全金融体制下的低效资金配置是引