当前中国经济现状及未来形势

《当前中国经济现状及未来形势》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在工程资料-天天文库。

1、当前中国经济现状及未来形势多数中国的经济学家认为，无论是从GDP的增长、固定资产投资还是工业生产的增长来看，中国经济基本上已经呈现比较明显的回落趋势，宏观调控效果明显。但是，根据谢国忠等人的分析，官方公布的GDP数据似乎与经济的总体表现不一致：三季度固定资产比上季度增长了11.7%；商品贸易余额比上季度增加了104亿美元；M2供应量再次回升；人民币新增贷款加速增长；工业生产减速也很有限.过度投资、盲目建设、低水平重复建设的不良反应开始出现，主要是企业拖欠贷款、产成品积压等问题。鉴于此，要说中国经济已经实现了软着陆还为时过早。因此，为了避免出现新一轮的经济过热，宏观调控的力度不能放松。

2、中国经济减速有限GDP数据似乎表明今年中国经济会实现软着陆。2004年三季度GDP增长率为9.1%，比预期的略高，但比2004年二季度和2004年一季度的9.6%和9.8%已有所下降。截止到目前，中国GDP年增长率为9.5%，但仍远远高于过去五年平均8%的水平。鉴于上两个季度经济增长减速不明显，在我们看来，紧缩政策的效果有限，明年出现硬着陆的可能性增加。由于官方对去年GDP数据进行了向上修正，从9.1%修正为9.3%，我们调低了2004年GDP增长率的预期，从9.5%下调至9.3%。但对2005年的预测保持不变，GDP增长率仍为7%。从名义值来看，2004年三季度GDP总计为3.4万

3、亿人民币（4150亿美元），年增长率达到16.6%，比二季度放慢了1.6个百分点。然而，官方公布的名义增长率似乎与三季度的经济总体表现不一致：1）2004年三季度固定资产投资比上季度增长了11.7个百分点（约占GDP的60%），零售业仅下降了1.6个百分点（约占GDP的30%）；2）三季度商品贸易余额达到了115亿美元（年增长145.2%），而二季度时仅为11亿美元（年增长率下降了79.6%），因此，四季度企业收入应会大幅增长。再来看看三季度的工业情况，第一产业实际增长率为6.7%，大概是自1990年以来增长最强劲的一个季度，主要原因是中央政府实行了农业改革政策。同时，三季度服务业增

4、长率从二季度的8.2%加速至9.3%。但是，三季度制造业和建筑业总体增长率从二季度的11.4%下降到9.7%。最新经济数据显示紧缩政策效果有限经过一年多的宏观调控，紧缩政策似乎对经济的影响有限。三季度大部分经济指标仅略有下降，按官方公布的GDP数据，下降幅度应远远大于此。尽管经济刚刚显现出降温的迹象，但9月份经济再次开始加速增长。三季度贸易顺差扩大。三季度出口增长了35%，比二季度的37%略有下降。另一方面，进口增长明显放慢，从二季度的44%下降到三季度的30%，这可能是因为原料进口减少。因此，三季度贸易顺差达到了115亿美元，而二季度顺差仅为11亿美元，一季度为逆差86亿美元。由于

5、对人民币升值的投机，资本流入再次增加。三季度资本流入（新增外汇储备减贸易顺差和FDI）总计为176亿美元，而二季度时仅为99亿美元。最近M2供应量再次回升（9月为+13.9%，8月为+13.6%），同时，9月份人民币新增贷款额连续第二个月加速增长，达到了2500亿人民币（8月为1160亿人民币，7月为270亿人民币）。随着资本流入的增加，三季度固定资产投资再次加速增长，从二季度的14.2%上升至三季度的25.9%。今年前九个月，城市地区固定资产投资增长了29.9%，仅比1-8月下降了0.4个百分点。我们估计，仅9月份城市地区固定资产投资年增长率就达到了27.7%，高于8月的26.3%

6、。针对投资过热而实施的紧缩政策似乎没有起到任何作用，固定资产投资增长率再次超过了2003年26.7%的水平，是过去五年平均14.4%增长率的两倍。由于中国消费者不依靠举债消费，因此，零售业保持健康增长。三季度零售业保持了二位数的增长率，估计为13.4%，比二季度的15%有所下降。我们认为，9月份零售额增长率从8月的13.1%和1-7月的12.8%增加到13.7%。除去价格影响，今年前九个月零售额增长了9.7%。我们认为，受到居民收入和储蓄增加的影响（1-9月城市居民可支配收入实际增长了7%），未来两年居民消费情况要好于固定资本支出的情况。由于国内外需求回升，工业生产没有减速。据报道，

7、1-9月工厂产量增长了17%，与1-8月的17.1%相比，几乎没有下降。根据我们的计算，工业产量从二季度的17.6%下降到三季度的15.8%，但仍高地过去五年平均12%的水平。我们估计，仅9月份工业产量就已增长了16.2%，连续两个月加速增长（8月为+15.9%，7月为+15.5%）。过去两个月物价保持稳定。9月CPI增长率从7、8月的5.3%下降到5.2%。截止到目前，消费通胀率达到4.1%，大大高于2003年1.2%的水平。食品价格上涨是导致今年通货膨