拼多多行业分析.pdf

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1、并购汪·估值训练营第三期：拼多多第一讲：拼多多行业分析2018年7月01市场对拼多多的评价1负面角度一：社会角度言辞激烈的•使中国倒退了20年，我国几十年来辛苦建立的产品质量监督体系付之一炬；•如果真的想为消费者创造价值，提供物美价廉的选择，为什么要砍掉自营？•低价没问题，但不能做“山寨”，欺骗消费者，损害踏踏实实做事的商家；•低价不代表低质，拼多多的产品很多质量特别差：三无产品；角度有趣的•拼多多的生意其实是（用商品倾销）低价买流量（卖给商铺）高价卖出。2负面角度二：经营模式不可持续用户价值•拼多多的流量没有忠诚度，不具备价

2、值。产品质量•当年淘宝花了几年的功夫不做假货，拼多多没有这样的能力解决质量问题。收入来源•拼多多不强调搜索，收入来源却主要是广告运营能力•拼多多没有自己的物流体系，品控体系。3正面角度：商业价值为主洞察人性•社交+电商+游戏的创新思路和病毒式营销的拉新手段，在双寡头市场中闯出一片天地；市场规模•中国低线城市人口需求有巨大的开拓空间，作为“世界工厂”的供给端又有无限潜力；就像中国只有4%的人口是本科生一样，大多数中国人愿意为了几块钱几毛钱的红包或折扣在群里分享诱导信息，愿意在明知道不可能是正品的情况下花30元买阿迪达斯的T恤

3、，也愿意为了几块钱的优惠忍受延迟发货。•从京东和淘宝的对比也可发现拼多多的潜力，京东的体验秒杀淘宝，但淘宝天猫现在体量秒了京东，增速也超过京东。402拼多多行业分析5行业分析逻辑弄清行业的市场容量；搜集行业资料和数据，行业生命周期理论；要看行业的竞争格局，以及所分析的企业所处的行业地位。6行业市场容量行业市场容量决定了行业的天花板有多高，“S”型曲线；特别细分的垂直领域，客户很快就容易就会被占据掉，增长也很快就会遇到天花板；当当上市一年股价跌了一半。消费品行业天花板较高，2017年，社会品消费总额36.63万亿元，网上

4、零售额7.18万亿元，占比为20%；预计到2020年，中国线上零售市场规模将达到10.8万亿，占总零售额比重达到22.5%。7行业市场容量8行业市场容量9行业市场容量2017年，我国移动互联网用户达到7.53亿，移动互联网渗透率为54.10%；预计到2020年，我国移动互联网用户将达8.88亿，渗透率达64.50%；日本和韩国，移动互联网渗透率已经在90%左右，新加坡移动互联网渗透率也超过了81%；2013年5亿移动互联网用户中有3.02亿网购人口，网购比例60.4%；到2017年，网购人口人数比例达到了71%预计随着

5、线上支付的普及，及对线上购物的认可，网购人口将进一步增加，线上零售消费额占比也将有所增加。日本韩国新加坡发达国家移动互联网渗透率91.30%89.40%81.20%10行业生命周期行业生命周期判断标准•结合市场增长率、需求增长率、产品品种、竞争者数量、进入壁垒及退出壁垒、技术变革、用户购买行为等进行判断。长期处于成熟期标准化竞争品牌建设被替代技术创新导入期成长期成熟期衰退期11行业竞争格局12行业竞争格局一家独大，双寡头垄断头部企业也就是阿里的淘宝天猫平台一家独大，市场份额达到了76%；京东和唯品会等中等企业市场份额为20%

6、。众多的垂直领域的长尾企业市场份额只有不到4%。13行业竞争格局2017年中国网络零售市场竞争格局80,00067,10070,00060,00050,00040,00030,00025,26421,08620,0009,15010,38010,0001,2200网络零售总额淘宝天猫京东苏宁易购其他零售规模（亿元）双寡头垄断格局依然存在，淘宝天猫市场份额高达69%，京东市场份额为14%，阿里京东市场份额合计达83%；从夹缝中成长起来的拼多多。1403互联网行业格局变化15王兴的四纵三横理论四纵：互联网用户需求发展方向•获取资讯

7、→沟通交流→娱乐和商务三横：互联网技术变革方向•搜索→社交→移动端可以认为微信生态是第四“横”16王兴的四纵三横理论互联网用户需求发展方向资讯交流娱乐商务Web1.0搜索Yahoo/GoogleMSN/QQ百度mp3搜索阿里巴巴B2B/百度/盛大游戏Web2.0社交Twitter/微博Facebook/人开心网淘宝/京东人移动端Zaker/微信/今Facebook/微腾讯/网易淘宝/京东日头条信微信生态拼多多的想象空间互联网技术变革方向17中国三次互联网发展浪潮1994-2000年：搜索引擎，浏览器2001-2008年：社交

8、化网络2009年至今：移动端2016年以后也可认为是微信生态181994-2000年：搜索引擎1994年，中国正式接入国际互联网；网易、搜孤、新浪、BAT等相继成立；网页端的浏览器是流量聚集地，是链接一切的入口；百度搜索引