信贷配给产生的原因

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1、信贷配给产生的原因由于信息不对称的存在，商业信贷活动中的道德风险广泛存在于银行与企业之间，成为产生信贷配给最重要的原因。本文将运用信息经济学的原理，从企业的项目选择及贷款偿还选择两个角度出发，对商业信贷中的道德风险进行探析，以解释信贷配给产生的原因，并在此基础上谈一点粗浅的防范建议。一、从项目选择角度看信贷配给首先对项目选择风险进行分析。假定一个企业决策者有优、劣两个项目可供选择，优项目可以按概率PG获得每单位投资产出G;劣项目可以按概率PB获得每单位投资产出B，那么优项目的预期收益就是PGG，劣项目的预

2、期收益就是PBB。项目的好坏取决于预期收益水平，而并非取决于项目的单位投资产出。一个预期收益高的项目即使其单位投资产出低也是一个优项目，而一个预期收益低的项目即使其在低概率成功条件下能获得高产出也只能是一个劣项目。由于银行是从项目投资者处获得固定收益，因此，从银行的角度考虑，它当然希望所有的投资者都选择优项目。但是，从企业管理者角度而言，它追求利润最大化的行为并不完全遵从银行的意愿。在银行不监管企业使用贷款R的前提下，企业只有在满足下列条件的情况下，才会自觉地选择优项目，即PG(G-R)>PB(B-

3、R)(1)对式(1)进行变换可得：R当贷款数量RRC时，企业会选择劣项目，而劣项目成功的概率PB极小，所以银行会选择一个适当的信贷量RS，它是一个与预先设定的预期收益E相对应的信贷量RY很接近的数量，用公式表示为：RS=RY+ε，ε是一个很小的正数，以保证RS不能大于RC。这实际上就是通过控制对借款者的满足度(即信贷配给)来控制借款者的道德风险。二、从企业贷款偿还选择角度看信贷配给假设企业从银行得到利率为r、数量为R的贷款，企业的投资收入为贷款数量R的函数f(R)。那么，企

4、业在单位时间的静态利润可用下式表示：л=f(R)-(1+r)R≥0(2)如果企业的投资收入f(R)<(1+r)R，企业将无力偿还贷款，此种情况并非贷款还款的道德风险，引发这种风险的原因可能是企业选择了劣项目。如果企业的投资收入、支付本金和利息与不偿还成本有如下关系：f(R)>(1+r)R>Cno，即R>Cno/(1+r)(3)，其中，Cno是不偿还成本，则企业会选择不偿还策略。上述方程反映了企业是否偿还贷款的经济决策过程。方程(2)表明企业偿还贷款的条件是企业要有正的现金收入

5、，投资收入要大于本息之和。因此，对银行而言，选择贷款项目的首要条件是利润为正。方程(3)表明银行要消除企业选择不偿还策略的风险，应使信贷总量少于Cno/(1+r)，也就是使信贷总量少于企业不偿还成本的贴现值。因此，分析和观察企业的不偿还成本就成为银行决定信贷配给额度的重要因素，它决定了企业可从银行获得贷款的最大数量。一、政府或有负债风险的定性分析2000年7月1日起开始实施的《会计法》第十九条规定，单位提供的担保、未决诉讼等或有事项，应当按照国家统一的会计制度的规定，在财务会计报告中予以说明。或有事项准则

6、将或有负债定义为过去的交易或事项形成的潜在义务，其存在必须通过未来不确定事项的发生或不发生予以证实;或过去的交易或事项形成的现时义务，履行该义务不是很可能导致经济利益流出企业或该义务的金额不能可靠的计量。据此，我们不难发现作为一个理性的决策者不仅仅要考虑现实的确定的经济因素，还要关注处理各种不确定因素。那么市场经济条件下，理性的政府决策者。要在决策时充分反映财政风险，就必须引入或有与隐性政府负债等新的概念，以测度和规避不确定性风险。或有债务的形成机制与一般确定性的债权债务关系不同，可以说是一种由过去交易或

7、事项形成的潜在义务，它相当大程度上是以政府道德为基础产生的，所以这里我们从其基本特征或有、道德约束来探讨政府或有债务风险的性质：1.首先，应明确或有的内容，它本身就含有随机的意思，政府面;临一些随机发生的事变，就会做出相应的支出，承担相应的责任，这种职责承担的概率及其负债规模取决于外生条件与内生条件。所谓外生条件是指诸如自然灾害与银行危机这样的突然事变;所谓内生条件是指政府对某些承诺在先的项目的最终责任，比如：政府出面担保(对农产品收购的保护价)或保险的若干投资项目，一旦出现亏损或破产，政府就要拿钱支付;

8、还有若政府监管与规制的绩效一旦发生问题，造成金融秩序与市场秩序的混乱，这时中央政府在财政上也会面临事先不曾预见到的支出压力。2.其次，应明确道德约束是相对于信用约束而言的，我们认为国债的实质是政府通过债务关系或信用手段取得的财政收入，这里政府凭借信用举债，相应的就有了债权债务关系的产生，这里必然伴随着信用风险。在我国由于长期实行统收统支的财政体制，地方政府无权发行债务，中央政府担任着坚持社会正义与公平的道德义务。在或有债务上，