浅议关于公司投资价值分析

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1、浅议关于公司投资价值分析：市盈率是衡量股票是否具有投资价值的工具之一，但不是唯一标准，同时必须坚持用发展的观点来看待市盈率，深进其内因进行揭示，具体的市场环境进行具体剖析，而不能通过简单的比较，来判定一个市场是否具有投资价值。　　　　衡量一个上市公司的投资价值有很多指标，影响投资价值的因素既包括公司净资产、盈利水同等内部因素，也包括宏观经济、行业发展、市场情况等各种外部因素。市盈率是衡量股票是否具有投资价值的工具之一。　　市盈率是投资者所必须把握的一个重要财务指标，亦称本益比，是股票价格除以每股盈利的比率。市盈率反映了在每股盈利不变的情况下，当派息率为

2、100%时及所得股息没有进行再投资的条件下，经过多少年我们的投资可以通过股息全部收回。市盈率有两种计算方法。一是股价同过往一年每股盈利的比率。二是股价同本年度每股盈利的比率。前者以上年度的每股收益作为计算标准，它不能反映股票因本年度及未来每股收益的变化而使股票投资价值发生变化这一情况，因而具有一定滞后性。买股票是买未来，因此上市公司当年的盈利水平具有较大的参考价值，第二种市盈率即反映了股票现实的投资价值。因此，如何正确估算上市公司当年的每股盈利水平，就成为把握股票投资价值的关键。　　近来，有关市盈率题目已成为市场关注的焦点。目前的市盈率水平是否公道?反

3、对的或赞同的各执一词。用市盈率的高低判别股市风险的高低，确实是个经验性题目。市盈率水平高了一点并不意味着就有很大风险，尤其是处于发展中的中国股市，加上未来几年我国GDP将保持7%以上的增长速度，大盘市盈率保持40-50倍的水平是公道的。但值得留意的是，不同个股的风险程度是不同的。至2000年底，沪市的均匀市盈率是58倍，深市的均匀市盈率为56倍。但不同个股之间的水平不一样，其中，每股收益在0.10元至0.20元间的个股的均匀市盈率为81倍多，每股收益小于0.10元的个股的均匀市盈率高达264倍以上。业绩越差的个股的市盈率越高、流通盘越小的个股的市盈率越

4、高，这类个股的风险是不问可知的。目前，大盘经过了从五月来的几次暴跌，很多个股已经腰斩，沪市的均匀市盈率已经降了很多，相对而言，风险也降底了不少。　　我们在进行投资时，判定一只股票市盈率水平是否公道，主要看以下三个因素：　　(1)行业性。行业背景是影响企业发展的重要因素之一；近年来，以电子通讯、软件、环保、生物技术为代表的高科技上市公司受到投资者的青睐，其主要原因在于这些行业属于朝阳行业，并受到国家相关政策扶持，发展速度较快。未来一段时间内，电子通讯等高速发展行业的增长速度将是GDP的3倍左右，其市盈率应当高于大盘均匀水平；相反，钢铁等夕阳产业类上市公司

5、，其市盈率水平将低于大盘均匀水平。这一格式不会改变。实际上也是如此。　　(2)流通盘。在其它因素相同的情况下，流通规模与股价成反比，股本越大，市盈率越低，反之亦然。小盘股板块历来是“大黑马”的温床，往年最大涨幅在200%以上的思达高科、泰山旅游等大牛股，无一不是小盘股。而一些流通盘较大的个股，如以上海汽车为代表的一批大盘绩优股，其市盈率普遍在20倍至30倍。在赚取差价还是投资者获利的主要手段的市场中，小盘股兼有丰富重组题材和股本扩张能力上风，价格波动较大，机会较多，而大盘股则不具备这种上风。