美国次贷金融危机对中国经济的影响

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1、美国次贷金融危机对中国经济的影响　　　　一、美国次贷金融危机概况　　　　美国次贷金融危机是指2007年初发生在美国以次级贷款危机为起点，迅速蔓延到美国金融、房地产市场乃至整个美国经济，并且进一步随着全球经济链条扩展到世界各地的全球性经济危机。而美国次贷危机，指近一年来发生在美国由房地产泡沫破产引起的次级贷款机构破产，大量投资银行、基金等金融机构亏损甚至被迫关闭，经济增长衰退、股市剧烈震荡的金融风暴。在美国。抵押贷款市场根据借款人的信用高低分为最优贷款市场(PrimeMarket)，次级贷款市场(subpfimeMark

2、et)，和超A贷款市场(ALT-A)。优质贷款市场面向信用等级高(信用分数在660分以上)，次级贷款市场指信用分数低于620分，收人证明缺失，负债严重，债务占其收入的比率(DTI)高于55％和按揭比率(LTV)在85％以上，“ALT-A”贷款市场介于两者之间。　　在房价持续走高的情况下，次级抵押贷款融资方式为贷款人提供了源源不断的资金流，而抵押贷款公司则将贷款出售给商业银行或者投资银行，银行再将贷款重新打包成为贷款抵押债券后出售给个人或者机构投资者来转移风险。这种资产证券方式使很多人分享了房产增值的收益。但是，针对美国

3、房价过热，美联储连续17次加息，基准利率从1％上升到5.25％。随着利率上升，房屋借贷成本上升，整个国家房价下跌了20％；同时油价上涨，物价攀升，居民支出增加，一些房屋持有者发现房贷总额超过了房屋价值，他们别无选择，只能拖欠贷款。由于没有房屋产权，再融资渠道受到限制，结果次级抵押贷款的违约率急剧上升，特别是可变利率抵押贷款的违约率很高。同时，美国各种金融衍生品对次贷危机起到了推波助澜的作用，次级贷款及其衍生工具降低了交易成本，增加了风险管理的难度，使许多本来不可能发生的交易成为现实。2007年4月2日，美国第二大次级贷

4、款机构新世纪金融公司宣布破产，标志着美国次级贷款危机大爆发，截至2008年10月份，全美国已经有无数家次级抵押贷款公司宣布停业破产。随后一批投资银行因为涉及次级抵押贷款而倒闭，大量的次级债券信用等级下调，大量的企业和基金被迫暂停发债。接下来欧洲金融市场也出现严重的震荡，2008年9月7日，美国联邦住房金融管理局将出面接管房利美和房地美；不久，美国第三大投资银行雷曼兄弟银行申请美国史上最大破产保护，债务逾6130亿美元，美国的金融危机像海啸一样冲击着世界金融市场和各国经济，造成全球经济下滑和各国经济危机。　　　　二、美国

5、金融危机对中国经济的冲击　　　　世界经济一体化进程的加速使中国的经济发展受世界经济环境的影响越来越大，这种影响不断通过贸易、金融和国际资本流动等渠道传递到中国。早在危机爆发初期，华尔街分析人士就预测，次贷危机损失可能在550亿～1100亿美元之间。2008年1月，索罗斯宣称“全球正面临二战以来最严重的金融危机”，美国次贷金融危机对中国的冲击会随时间而不断加深：　　从直接层面看：次贷危机造成中国外汇投资损失150多亿。据金融专家宋鸿兵预期：美国次贷危机只是一个引爆器。其背后的48万亿美元的总债务和45万亿美元的财政亏空将

6、是真正的巨型火药库。美联储以及欧洲、日本央行的联手海量注入流动性行为，只能“救急”而不能“救穷”。前不久美国第三大投行雷曼兄弟银行申请破产，美国五大投行倒了三个，由此看出美国的所谓救市，其实就是用美国国债作担保，一旦国债出问题，中国近两万亿美元就要变成泡影。　　从中国外汇储备状况来看：中国的外汇储备高达1.8千亿美元，是世界上外汇储备最多的国家，而这些外汇储备，绝大多数以美元资产的方式持有。美国经济的高跌起伏对中国经济的影响相当严重，国内母公司发生资金不足，外企必回国救主，在中国的数千亿美元“热钱”外逃，必然造成人民币

7、大幅度贬值，资本撤出还会引起中国股市危机，楼市危机。　　从中国外贸依存度来看：中国现在外贸依存度达到65％，出口依存度已经超过35％，而日本和美国在对外经济发育水平顶点年份，外贸依存度也没有超过25％的，出口依存度没有超过15％的。中国作为当今世界空前绝后“全球化”的对外依存经济体，国内经济的发展受全球经济的影响更加明显。　　从中国企业来看。中国的“世界工厂”建立在美国巨大的消费市场之上的，美国经济走势直接影响中国产品的销量，美国次贷金融危机加深，中国必然发生大量企业破产和大量工人失业。统计表明，从利润增速来看国内规模

8、以上工业企业的利润增长在2007年全年是36.7％，上半年是43％，而2008年头两个月仅为16.5％；美国企业利润下降1个百分点，中国企业利润增长下降10个百分点。据亚洲鞋业商会2008年11月的统计，广东大中型鞋厂已经关闭1000多家。这种景象一圈圈地波及制衣等整个劳动密集型行业，出现珠三角“多米诺骨倒闭链”。　　从中国商业银