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1、关于的友邦保险无奈上市关于的友邦保险无奈上市导读：,空间有限,友邦保险已经很难再扩大份额了。 里昂证券发表的报告倡议,投资者应该在友邦招股价下限购入股份,不倡议增持。 资产售卖 10月初,美国国际集团与美国联邦政府达成协议,将在2011年初偿还所欠纽约联邦储备银行的200亿美元的抵押借款。 前述投行人士说,友邦本次IPO的股份全部为AIG减持的旧股,此次招股所得资历经一波三折,10月29日,友邦保险(AIA)终于要登陆香港联交所。 这是一年之内,友邦保险再度启动在香港上市。从2009年底开始,在其母公司美国国际集团(AIG)在价格、时间和
2、股权比例等因素的多方考量之下,友邦保险的命运几经沉浮,历经了启动IPO、放弃IPO转为、遭遇弃购再转IPO的戏剧性转变。 为了在11月美国中期选举前偿还部分所欠政府债务。 AIG集团正努力从多方筹集资金。来自香港投行界的消息称,友邦保险本次IPO的股份,为总股本的48.6%,全部为AIG减持的旧股。 友邦保险本次IPO完成后,实际募集金额可达1153亿港元,约合149亿美元。招股所得资金将全部由AIG接收,主要用于债务偿还。 “作为亚洲最大的保险集团之一,友邦上市的卖点就是亚洲市场的潜质。”一位来自投行的人士对记者表示。但投资者却对友邦保险
3、的“亚洲故事”是否精彩,存有较大的分歧。 重启上市 来自投行的消息说,友邦保险在10月18日~21日公开招股,22日定价,29日完成挂牌。 根据投行提供的初步招股说明书,友邦保险IPO暂定的招股价在18.38港元至19.68港元之间,计划发行股数为58.57亿股,占总股本的48.6%,募集金额为1076.59亿~1152.74亿港元(约合138亿~149亿美元)。 据此计算,友邦保险上市后的总市值,与英国保诚保险集团6月份最后提出的收购价303.75亿美元,基本相当。 10月6日,友邦保险在香港启动了上市路演。根据外电的报道,友邦路演
4、推介的首个星期,其国际配售部分已经获得5倍超额认购。 其间市场传闻,股神巴菲特、美国国际集团(AIG)最大的民间股东(Fairholme基金),都有意认购友邦保险股份。东亚银行副行政总裁李民斌也在10月8日对媒体公开表示,考虑认购友邦股份。 由于认购反应热烈,有参与承销的人士对记者透露,友邦保险的高层正在讨论是否行使增发权或者进行超额配售。若其行使20%增发权及15%超额配售权,发行股数最高将达友邦保险无奈上市由写论文的好帮手.B及工银国际。其中前4家为全球协调人。 来自香港投行的一位人士表示,友邦保险是AIG的优质保险业务,在亚洲有着巨大的
5、市场,这对国际资本有着很高的吸引力。“现在欧美的保险市场已经接近饱和,而亚洲市场却是大家关注的重点。”在承销团的卖力奔走之下,友邦保险上市出现了“开门红”。另有外电引述友邦管理层的话说,友邦将于2011年开始派发股息,一年派两次。但是他没有公布具体的派息比例。 卖点存疑 在路演“开门红”的背后,也有机构对友邦的卖点心存疑虑。亚洲保险市场高增长的故事,是友邦保险此次上市的卖点之一。 友邦保险的行政总裁杜嘉祺(MarkTucker)在友邦重启上市时,曾公开对媒体表示,亚洲大部分地区保险渗透率不足,这个市场很有潜质。友邦集团会因地制宜设计产品,
6、至于在中国内地这块最具潜力的保险市场,友邦保险拥有唯一的独资牌照。 友邦保险业务现在遍及亚洲15个市场,还是唯一一家获准在中国内地设立全资子公司的外国保险公司。不过,也有分析人士认为,这张全资牌照并没有给友邦保险带来多少好处,反而成为其发展的掣肘。 全球知名咨询公司麦肯锡在2009年发布的一份报告说,到2012年全球寿险行业总保费将增长至9500亿美元,其中40%于亚洲。但是在亚洲这一日益增长的保险市场,友邦保险究竟能分得多少羹,仍存在较大的不确定性。 在同业激烈竞争银保渠道的夹击之下,友邦保险原有的中国内地市场也丢失不少。 中国保监会统计
7、数据显示,2007年友邦寿险保费为89亿元,占中国寿险市场份额为1.8%。2008年受金融危机的影响,其市场份额跌至1.03%。此后一路下滑,2009年降至0.99%。截至2010年8月份,友邦市场在中国寿险市场份额仅占0.71%。 一位接近友邦的人士对记者表示:“2009年中国大陆的业务只给友邦保险贡献了4.98%的税前营业利润。2010年,这个数字可能会更低。” 根据2002年实施的《实施细则》:外商独资寿险分公司再行开设分支机构时应当以合资身份。受此限制,从2002年开始,友邦保险在中国内地没有再开设一家分支机构。目前友邦在内地只有上海、
8、北京、广州、深圳、江苏5家分公司,每家分公司的财务报表都是单独上报总公司。 在亚洲另一个大保险市场——印度,友邦保险的日
