国内外商业银行投行业务状况研究

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1、国内外商业银行投行业务状况研究【摘要】21世纪以来，金融创新的程度和力度远超从前，加入WTO后，倍受世界金融创新的影响，我国商业银行业己处于世界竞争的前沿。随着我国金融管制的放开和利率市场化的逐步推进，资产管理市场上已逐步变为混业经营，资产管理行业己进入“大资管时代”。而资本市场的繁荣发展，直接融资在社会融资总规模的的比重逐渐提高，银行资产端和负债端的“利差”收入被逐步压缩，利润率不断下降，拓宽非利息收入来源，改善盈利结构将是商业银行不得不做出的转变。因此商业银行走上经营投资银行业务的道路成为必然，也逐渐成为金融界关注的热点问题。我国商业银行开展投资银行业务的历史还不长，与

2、国外同行相比，无论是在模式选择、管理水平、人才建设和产品创新方面都相差较远，需耍借鉴国外先进的管理经验并结合自身特点，发展投资银行业务。本文采集自网络，本站发布的论文均是优质论文，供学习和研究使用，文中立场与本网站无关，版权和著作权归原作者所有，如有不愿意被转载的情况，请通知我们删除己转载的信息，如果需要分享，请保留本段说明。【关键词】国内外商业银行投资银行业务资本市场一、国外商业银行投行业务状况分析（一）国外商业银行从事投行业务的历史轨迹第一阶段：最初的混业经营。19世纪初，美国商业银行开始从事投行业务，主要以证券承销为主。1928年，从事投行业务的商业银行大约有600家

3、，商业银行投行业务的市场份额持续扩大，到1929年股灾之前，其市场份额占比达50%以上。现阶段，商业银行在投行业务领域发展很快，这与当时美国金融业的监管缺失和法律缺陷也密切相关。第二阶段：分业经营。由于证券市场缺乏监管和过度投机，美国股票市场在1929年发生崩盘，爆发了史上最严重的经济危机。社会失业率达百分之二十五的历史最高水平，美国将近三分之一的银行倒闭，信用体系遭到彻底的破坏。联邦政府将导致这种局面的元凶完全归结为混业经营，于是1933年《格拉斯一斯蒂格尔法案》发布，首次明确规定商业银行应当与投资银行实行分业经营。该法案的出台致使大批综合性银行分拆，同时一批新的专门的投

4、资银行也应运而生。在此后的60年左右的时问里，该法案的有效执行在很大程度上保证了美国金融业的稳定。第三阶段：再次回归混业经营。自上世纪60年代以来，美国金融业开始走向自巾竞争，企?I融资也逐步转向资本市场，直接融资逐渐取代间接融资，这种变化直接导致商业银行存款规模大幅度下降，客户资源及资金大景流失，信用创造能力和盈利能力严重下降。同时从国际金融环境看，德国、瑞士的商业银行在混业经营制度下在资金调度、成本控制、金融产品创新方面都处于领先地位。这些原因都使得商业银行要求放松金融管制的呼声円渐高涨。1999年美国国会废除《格拉斯一斯蒂格尔法案》后，《金融服务现代化法案》取而代之，

5、幵始实行全能银行模式，允许银行业、证券业和保险业混业经营。此后越来越多的商业银行开始寻求与投资银行的融合，拓宽业务领域，发展投行北务，提高自身竞争力。(二)国外商业银行经营投行业务的模式从全世界范围看，商业银行开展投行业务主要模式分全能型银行和金融控股公司。(1)全能型银行模式。全能型银行模式起源于德国，在欧洲国家普遍流行。它是一种在银行基础上的全金融功能银行，是银行集闭采用事业部的组织形式开展各种金融业务。这些金融业务不仅仅包括传统信贷业务，而且还包括证券、保险、金融衍生业务以及其他新兴业务，甚至还包括持有非金融企业的股权。各事业部分别从事不同的业务，总部对各事业部统一管

6、理，统一调度，即一个法人，多块牌照。(2)金融控股集团模式。金融控股集团模式以美国为典型，先设立金融控股公司，并且在控股母公司之下设立多家金融子公司，这些子公司分别从事不同投行业务，同时每类业务的资本要求都有所不同。该模式由分业经营发展而来，并没有完全丧失分业经营的优势，特别是分业监管模式，并在此基础上结合了混业经营规模与资源的优势。(三)国外商业银行开展投行业务的现状(1)市场份额不断扩大。2007年美国的次贷危机引发全球性金融海啸，美国顶级的独立投资银行陆续轰然倒下。首先美国第四大投行雷曼兄弟由于投资失利申请破产保护，紧接着第三大和第五大投行美林证券和贝尔斯登分别被美国

7、银行和摩根大通银行收购。而在金融海啸后幸存下来的两大投行高盛和摩根斯坦利也被迫转型为银行控股，同时经营商业银行业务。从中可以看出，商业银行的混业经营是大势所趋，商业银行在投资银行领域的份额也正在逐步扩大。(1)盈利能力不断增强。各商业银行根据自身特点，选择存特色的、有利于塑造核心竞争力的投行业务进行拓展。在设计投行产品时,注意与传统信贷业务的结合，提升产品的综合性能。商业银行通过开展投资银行业务一方面使资金和收入来源不断增多，另一方面更增加丫许多优质客户，为日后各项业务的拓展提供Y良好的储备资源。此外，依托其海外的