收益法在无形资产评估中的应用

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1、收益法在无形资产评估中的应用何珊珊辽宁北方土地资产评估有限责任公司摘要：收益法是无形资产评估中最为科学的方法。但是这种方法应用中存在诸多问题，突出表现在主要技术经济参数预测难度大，受评估人员主观判断影响大，致使评估结果的可靠性大打折扣。论文集屮分析了收益法评估无形资产的过程屮存在的问题，重点讨论了解决这些问题的途径。关键词：收益法;无形资产;超额收益;预期收益;折现率;一.收益法的基本原理收益法通过估测被评估无形资产未来预期收益的现值来判断资产价值的评估方法，即用资本化和折现的途径及其方法来判断和估算资产价值。该思路认为，任何一个理智的投资者

2、在购置或投资某一资产时，所愿意支付或投资的货币数额不会高于所购置或投资的资产在未来能给其带来的回报，即收益额。（一）收益法的内涵收益法是将评估对象在剩余寿命期间每年的预期收益，用适当的折现率折现，累加得出评估基准日的现值，从而估算资产价值的一种评估方法。运用收益法进行评估的实质就是将资产未来收益转换成资产现值，而将其现值作为待评估资产的重估价值。确切地说，这种方法应该叫做超额收益现值法，它较好地体现丫无形资产价值的N涵一一依附于无形资产并产生相应的超额附加值。收益法的本质是无形资产未来价值的资本化过程，实际上也是一个从无形到有形的不断变化的过

3、程，这与无形资产的特性是一致的。因此，收益法是无形资产价值评估的首选方法。（二）收益法的计算根据无形资产转让计价方式不同，收益法在应用上可以表示为:式中:K为无形资产分成率；为第t年分成基数（超额收益）3为收益期限;r为折现率;Y为最低收费额。式①和式②不同处在于式②中多了一项最低收费额，然而在后项计算无形资产的分成率时，是按扣除最低收费额后测算的，木质上与式①是一致的。通常称式①为收益模式，式②为成本——收益模式。式②屮的最低收费额Y，是指在无形资产转让屮，视购买方实际生产和销售情况收取转让费的场合所确定的“旱涝保收”收入，并在确定比例收费

4、时预先扣除，有时称之为“入门费”。在某些无形资产转让中，转让方按固定额收费时把最低收费规定为转让最低价，也可作为无形资产竟卖的底价。一.收益法在评估无形资产中存在的问题收益法的数学模型似乎简单，但是仅有数学模型是远远不够的。任何数学模型的运用都需要信息资料的支持。就收益法计算公式而言，如果不能获得未来预期收益、持续时间和折现率这三个变量的数据，就无法应用该方法;反之，如果获得了这三个变量的准确数据，该方法的应用就转化为纯粹数据处理，而数据处理在今天的计算机时代相对简单。所以，收益法应用的关键在于如何取得各变量相关的信息资料，以及如何确保这些信

5、息资料的可靠性。（一）无形资产超额收益的界定与测算存在困难由于无形资产一般不会单独产生效益，它要与企业中其它资产协同才能够产生收益。这样，在评估无形资产吋，往往要将各项资产协冋作用产生的收益进行分离，界定属于被评估无形资产直接产生的收益即超额收益。这种界定是无形资产评估的一大难点，处理不好会将不属于该项无形资产的收益作为其收益，高估该项无形资产的价值;或者把属于该无形资产的收益排除在外，低估该无形资产的价值。两者都会降低无形资产评估的可靠性。（二）预期收益持续时间的选择和确定存在困难无形资产的预期收益持续时间又称有效期限，是指无形资产发挥作用

6、并具有超额获利能力的时间。无形资产能带来收益持续的吋间通常取决于无形资产的剩余经济寿命。但是在无形资产转让或其他形式的产权变动过程中，由于转让的期限,无形资产受法律保护的年限等诸因素都将影响某一具体无形资产的剩余经济寿命。无形资产的种类不同，其剩余经济寿命的决定因素亦不相同。无形资产发挥作用的过程屮其损耗是客观存在的，无形资产损耗的价值量是确定无形资产有效期限的前提。由于无形资产没有物质实体，所以它的价值不会由它的使用期限的延长而发生实体上的变化，即不会像有形资产一样存在由于使用或自然力作用形成的有形损耗。因此，无形资产的预期收益持续时间的判

7、断与确定存在网难。（三）折现率的选取存在困难在运用收益法评估无形资产的过程中，折现率对评估值的影响很大，它的微小差异都会给评估值带来数以万计的差异，必须谨慎确定，而折现率的选取应该说也是一个很大的难点。这是因为，折现率经无形资产带来的超额收益换算成现值的比率。它本质上是从无形资产受让方的角度，作为受让方投资无形资产的投资报酬率。它的高低取决于无形资产投资的风险和社会正常的投资收益率。作为投资报酬率通常有两部分组成:一是正常投资报酬率;二是风险投资报酬率。止常投资报酬率也称为无风险报酬率，易于确定，它取决于资金的机会成本，即正常的投资报酬率不能

8、低于该投资的机会成木。这个机会成木通常以政府发行的国库券利率和银行储蓄利率作为参照依据。而对承扪风险所要求的报酬率进行量化的问题，到目前为止，人们还只能运用现代财务