长期计划与财务预测(4)

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1、第三章长期计划与财务预测考情分析单项选择题多项选择题判断题计算分析题综合题合计2009年1分--8分-9分2008年-2分---2分2007年-2分---2分第一节长期计划一、长期计划的内容（1）长期计划（或称远景计划）是指一年以上的计划。该计划为实现企业的长期目标而服务，关系到企业的发展前景，其目的是扩大和提升企业的发展能力。长期计划包括战略计划、经营计划和财务计划。本书只阐述与财务计划有关的内容。二、财务计划的步骤（1）基本步骤如下：1、编制预计财务报表，并运用这些预测结果分析经营计划对预计利润和财务比率的影响；2、确定支持5年计划需要的资金；3、预测未来5年可使用的资金；4、

2、在企业内部建立并保持一个控制资金分配和使用的系统；5、制定调整基本计划的程序；6、建立基于绩效的管理层报酬计划。第二节财务预测一、财务预测的意义和目的（1）意义估计企业未来融资需求。目的1、融资计划的前提；2、有助于改善投资决策；3、真正目的是有助于应变。二、财务预测的步骤（1）1、销售预测财务预测的起点是销售预测。一般情况下，财务预测把销售数据视为已知数。2、估计需要的资产通常，资产是收入的函数，可根据历史数据分析函数关系，根据预计销售收入、资产与收入的函数关系预测所需资产。大部分经营负债也是收入的函数，可根据这种函数关系预测负债的自发增长，这构成了一种资金来源。3、估计各项费用

3、和保留盈余假设各种费用也是收入的函数，可根据收入、费用与收入的函数关系确定费用及净收益。净收益和股利支付率共同决定保留盈余所能提供的资金数额。4、估计所需融资根据预计资产总量，减去已有的资产、负债的自发增长和内部提供的资金来源便可得出外部融资的需求。三、销售百分比法（2）（一）基本假设经营资产和经营负债与销售收入的比例关系不变，即经营资产销售百分比不变，经营负债销售百分比不变。（二）预测步骤1、确定资产和负债项目的销售百分比各项目销售百分比=基期资产（负债）/基期销售额【例3—1】假设ABC公司2009年实际销售收入为3000万元，管理用资产负债表和利润表见下表(简表)。2010年

4、预计销售收入为4000万元。以2009年为基期，采用销售百分比法进行预计。净经营资产的预计单位：万元项目2009年实际销售百分比2010年预测销售收入30004000经营资产合计199466.47%2659经营负债合计2508.33%333净经营资产总计174458.13%2325（四舍五入误差）2、预计各项经营资产和经营负债各项经营资产（或经营负债）=预计销售收入×各项目销售百分比3、预计筹资总需求预计筹资总需求=预计净经营资产合计-基期净经营资产合计=2325-1744=581（万元）4、预计可动用的金融资产本例中，假定企业可以动用的金融资产为6万元，还需筹集资金=581-6=

5、575（万元）5、预计留存收益增加留存收益增加=预计销售额×计划销售净利率×（1-股利支付率）　　假设ABC公司2010年计划销售净利率为4.5%，2010年不支付股利，则：　　留存收益增加=4000×4.5%=180（万元）需要的外部融资额=575-180=395（万元）总结上述步骤，可得出销售百分比法预计外部融资额公式如下：外部融资额=（经营资产销售百分比-经营负债销售百分比）×新增销售额-可动用的金融资产-预计销售额×计划销售净利率×（1-股利支付率）依上例：外部融资额=（66.47%-8.33%）×1000-6-4000×4.5%=395（万元）四、财务预测的其他方法（1）

6、（一）使用回归分析技术（二）使用计算机进行财务预测比较复杂的预测是使用交互式财务规划模型，最复杂的预测是使用综合数据库财务计划系统。五、长期财务预测举例（3）（一）确定预测期间预测的时间范围涉及基期和预测期。基期是预测工作的上一个年度，是预测的起点。确定基期数据的方法有两种：一是以上年实际数作为基期数据；二是以修正的上年数据作为基期数据。预测期根据计划期长短来确定。一般为3-5年，通常不超过10年。（二）预测销售收入预测销售收入是全面预测的起点。【例3-2】EFG公司拟进行5年期的长期预测。该公司目前处于高速增长期。有关销售的增长率及销售收入预测如下：EFG公司销售预测单位：万元年

7、份基期20102011201220132014销售增长率12%12%10%8%6%5%销售收入400448192.8532.22564.16592.37（三）预计利润表和资产负债表说明：1、在编制预计利润表和资产负债表时，两个表之间有数据的交换，需要一并考虑。2、由于利润表和资产负债表的数据是相互衔接的，要完成2010年利润表和资产负债表数据的预测工作，才能转向2011年的预测。3、预计净经营资产也称为净资本或净投资资本。EFG公司预计利润表单位：万元年份基期2010