论排放权市场的时空维度：低碳经济的立法基础

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1、论排放权市场的时空维度：低碳经济的立法基础关键词:排放权/气候交易所/时空因素/代际公平内容提要:碳排放权市场的功能不仅仅是解决温室气体排放的市场化手段，更是以排放权交易为核心的碳金融体系对低碳经济发展的贡献。在制定排放权市场法律制度时，应当把时空因素对排放权市场的影响纳入考量范围，如排放权的存储、借贷和调控等。在全国统一的法律制度框架下，通过鼓励排放权交易所之间的竞争和国际合作逐步推进我国排放权市场的一体化，排放权这一降低社会减排成本的制度设计才能得以有效实现。排放权市场的发展还涉及代内公平和代际公平问题。只有当代人和后代人共同的积极努力

2、，协调立法行动确定科学的减排目标，进行持续性的立法评估，才能推动温室气体的有效控制，为低碳经济的发展提供坚实的立法基础。全球气候变暖对经济、环境和社会的影响越来越受到社会各界的广泛关注。世界各国和地区相继制定气候政策和法律制度以适应和减缓气候的变化，基于市场激励机制的碳排放权交易市场应运而生，并为各国立法所确认。欧盟《温室气体排放交易指令》、英国《气候变化法案》、美国加利福尼亚州《全球气候变暖解决法案》等对排放权交易做出了明确的规定，以此推进排放权市场的发展，激励排放主体积极做出减少温室气体排放的努力。应对气候变化的排放权交易市场的功能不仅

3、仅局限于它是解决温室气体排放的市场化手段，更在于以碳排放权交易为核心的碳金融对现有金融体系的冲击和挑战。在国际经济危机的背景下，各国于经济危机对国家产业结构冲击和调整之际，纷纷发展以低耗能、低污染、低排放为特点的低碳经济，以碳金融为核心优化金融体系。以碳排放权交易为核心发展起来的，包括绿色资本市场、绿色信贷、碳基金、绿色保险、资产管理等内容的碳金融体系对低碳经济的重要性凸显。与其他商品市场不同的是，排放权的财产属性具有较强的人为控制特征，所以排放权市场具有鲜明的时空性质。因此，如何从时空维度优化排放权市场，并以此推进低碳经济的发展成为重大的

4、法律问题。一、排放权市场的时间维度排放权在法律性质上是一种特殊的用益物权，但在经济属性上则属于金融衍生产品，尤其是在气候交易所进行的排放权交易标准化合约。美国法律已经赋予排放权以金融衍生产品的地位。在欧洲气候交易所和芝加哥气候交易所已经出现了二氧化碳排放权期货和期权等金融衍生产品。在设计排放权交易法律制度时，必须解决排放权的价格这一核心问题。排放权的价格受到时间因素的影响较大。在排放权的有效时间内，随着出售期限的缩短，排放权的价格会逐渐降低。在欧盟温室气体排放权交易计划（EuropeanUnionEmissionTradingScheme，

5、EUETS）的第一阶段（2005年至2007年），实际分配给各个国家排放配额（EuropeanUnionAlloeissionScheme，NZETS）[2]也允许参与主体对排放单位的存储。排放权的存储对排放权市场具有以下重大的经济意义。一是节约排放企业的交易成本。假如一家企业今年有富裕的排放权，可以通过排放权市场交易获利。明年该企业扩大生产规模急需排放权，又必须从排放权市场购买排放权。如果明年排放权的支付价格高于当年排放权的出售价格的话，无疑增加了该企业的交易成本，还不如允许该企业保有富裕排放权留在明年使用的制度设计更富有效率。二是有利于

6、避免排放权价格的过度波动。作为市场机制之一，排放权的交易受到供给需求的影响。在供给大于需求的市场条件下，如果禁止企业存储排放权，则会导致排放权价格的急剧下跌，出现排放权价格的过度波动，不利于排放权市场的发展。排放权的存储有效地增强了排放权市场的深度和流动性。三是激励企业尽早地开展节能减排行动。在排放权作为财富并可存储的条件下，企业会得到更大的经济激励而采取有效措施减少温室气体的排放。[3]因此，我国排放权市场应当吸纳这一做法，在法律制度中确定排放权存储的合法性。（二）排放权的借贷如果允许排放权存储的话，那么排放权可否像银行的贷款那样可以由排

7、放企业借贷（borroateSteerica’sClimateSecurityActof2007）对排放权的存储也加以限制，借贷额不得超过总信用额度的15%[5]。我国排放权市场还处于初创阶段，为了激励企业节能减排的行为，在法律制度中应当禁止排放权的借贷。（三）排放权交易的调控排放权市场的健康发展离不开政府的有效调控。政府进行调控的第一种方式是设定排放权初始分配拍卖最低价（auctionreserveprice）。排放权分配方式主要有无偿分配和有偿拍卖两种方式。在排放权市场发展的初期主要是根据历史排放水平无偿分配排放配额（祖父条款），以后通

8、过拍卖方式分配排放配额的比重会越来越大。为了确保从经济上激励排放主体降低温室气体排放，政府必须提供排放权价格的支持机制。因此在排放权配额拍卖分配时应当确定拍卖的最低价。当低于最低