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1、財務報表分析財務報表分析的重點在於評估公司的流動性(短期償債能力)、獲利能力與長期償債能力。短期債權人想要評估的是流動性，因為債權人想知道是否能夠領到利息與本金，所以公司只要流動性不錯，則短期內到期的本息應該都付得出來；股票投資人主要評估的是獲利能力與長期償債能力，因為他們想知道未來公司發放股利與股價上漲的機會有多大；長期債權人主要也是評估獲利能力與長期債權能力，因為他們必須評估公司是否有能力長期支付借款的本息，而長期償債的能力與公司獲利能力是息息相關的。方法：一、靜態分析（縱的分析、垂直分析）：指同一期財務報表各項目間關係之比較與分析。 （１）共同比財務報
2、表：在損益表以銷貨淨額作100%，在資產負債表則以資產總額作100%來分析損益表各組成項目為銷貨淨額的百分比，資產負債表各組成項目為資產總額的百分比。 （２）比率分析：就財務報表中，具有意義的兩個相關項目計算比率就其比率或其變動情形，以判斷某種隱含的意義。二、動態分析（橫的分析、水平分析）：就不同年度財務報表之相同項目加以比較分析，以了解其增減變動情形及其變動趨勢。 （１）增減比較分析：比較前後兩期財務報表之增減金額及變動情形為整張財務報表分析。 （２）趨勢分析：就財務報表中某一項目，計算趨勢百分比，以顯示該項目長期變動的趨勢。通常計算三期以上，並且與其
3、他資料相配合，以避免武斷。重要比率分析比率比率計算公式說明(評估流動性有關的比率)1.流動比率衡量公司的短期償債能力2.速動比率(酸性測試比率)＝若負債需立即被支付下,衡量公司的短期償債能力3.現金流量對流動負債比率以現金基礎觀點衡量公司的短期償債能力4(1).應收帳款週轉率衡量應收帳款的流動性4(2).平均應收帳款收現天數衡量應收帳款平均的收現日數5(1).存貨週轉率衡量存貨的流動性5(2).平均存貨銷售天數衡量存貨平均的出售日數6.營業週期平均存貨銷售天數＋平均應收帳款收現天數估計公司由現金投入至現金收回所需的平均日數(評估獲利能力有關的比率)7.淨利率衡量每$
4、1銷貨所創造的淨利8.現金流量對銷貨收入比率衡量每$1銷貨所創造的現金流量9.總資產週轉率衡量每$1總資產所創造的銷貨10.總資產報酬率=衡量整體而言公司投入資產所產生的獲利11.普通股股東權益報酬率衡量普通股股東投資所產生的獲利12.每股盈餘(EPS)每股普通股股東投資所賺得的淨利13.本益比(實務上另可能以期末股價或最近期股價除以預期每股盈餘計算)顯示$1盈餘的市價(評估長期償債能力有關的比率)14.負債對總資產比率(負債比率)評估總資產投資有負債融資的百分比15.利息保障倍數衡量盈餘可用來支付利息費用的能力16.現金流量對負債比率以現金基礎觀點衡量公司的償債能
5、力例題示範丁公司淨利對資產總額的比率為10%，淨利加利息費用的和對資產總額的比率為13%，股東權益總額對負債比率為8比3，如負債總額為$150,000，又全部負債均須負擔某一固定比率的比率，則當年度的利息費用為：（Ａ）$5,000 （Ｂ）$16,500 （Ｃ）$25,000 （Ｄ）$55,000 [記帳士選擇24(94)]Ａ：負債總額為$150,000，與股東權益總額比為8比3，則可知股東權益總額為400,000，資產總額＝負債總額＋股東權益總額，所以資產總額等於550,000，由淨利對資產總額的比率為10%，可知淨利為55,000，則淨利加利息費用＝13%的資產總
6、額，55,000+X=71,500，利息費用為$16,500，答案為（Ｂ）。甲公司本益比為10，股利支付率為75%，今知每股股利為$3，則普通股每股市價應為多少？[記帳士選擇25(94)]（Ａ）$22.5 （Ｂ）$30 （Ｃ）$40 （Ｄ）$50Ａ：套用股利率公式＝=75%可得每股盈餘為4，再套用本益比公式＝=10由此可得普通股每股市價為40，答案為（Ｃ）。以下為木柵公司的財務報告。木柵公司資產負債表12月31日 2005 2004資產： 現金.....................................
7、...........................................$35,410 $23,040 應收帳款........................................................................32,180 29,400 存貨................................................................................73,125 61,710 長期投資..............................
