院线并购潮涌 经营问题凸显

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1、院线并购潮涌经营问题凸显2016年下半年以来，与电影票房颓势形成鲜明对比的是，影院建设热火朝天，院线并购与整合风起云涌，资本大鳄强势整合院线资源，大型院线业务向上下游延伸。在资本助力之下，传统院线行业掀起新一轮整合重组热潮。中国6/vie　　10月24日，博纳影业集团与新华联控股签署协议，新华联控股出资1.5亿元与博纳在影视院线方面展开合作。博纳总裁于冬表示，今年上半年博纳签下来至少40亿元票房产出的优质电影院，未来2-3年内要扩展到100家电影院，总银幕数量超过800块。在此之前，今年10月中影IPO后第一笔投资即收购大连华臣70%股权。9月

2、完美世界将今典集团旗下的217家影院收入囊中。8月阿里影业宣布1亿元入股杭州星际影城。万达院线也在国内和海外频频发起收购，并计划在旗下购物中心和娱乐主题公园内开设新影院。　　与此同时，院线在资本市场更加活跃。一直“引而不发”的中国电影、上海电影、幸福蓝海等国有电影企业今年8月集中挂牌上市，大地院线登陆新三板，卢米埃也将在今年11月挂牌上市，星美、横店等院线正在冲刺IPO。资本对院线的青睐进一步助推了院线并购重组，而传闻明年可能开放院线注册程序，更将会搅动现有院线格局。　　影院快速扩张也对经营管理带来了新的挑战。万达、中影星美等一些院线公司纷纷尝

3、试实施差异化战略，目光投向全产业链，意图形成良性的产业闭环，使特色经营、市场细分成为可能。　　影院并购正当时　　回顾即将走完的2016年，中国电影市场高开低走，票房颓势明显。刚刚过去的国庆档延续了暑期档、中秋档的票房负增长，总票房约15.8亿元，较去年同期下跌14.6%，这也是近10年来国内国庆档首次出现电影票房负增长。虽然多数业内人士对第四季度国内票房表现持乐观预期，认为全年票房有望达到500亿元，但国内电影行业经过过去几年的爆发式增长后，今年整体进入调整期已是不争的事实。　　与电影市场的不温不火相比，国内影院建设如火如荼。数据显示，今年年初

4、国内银幕数只有32000块，2016年至今已逼近40000块，预计年底有望达到50000块，目前已实现IMAX、中国巨幕的拥有量全球第一。今年国内每天都有新影城开业，平均每天新增20多块银幕。而这一派大干快上的景象背后是资本对未来中国电影银幕需求的乐观预期。　　多位业内人士表示，对标成熟的美国电影市场，从屏幕数和观影人次两个维度看，中国电影银幕数还远未达到天花板，但须理性布局、警惕“泡沫式蜂�矶�上”。　　快速的影院建设，大量的银幕堆砌，从一线城市到五线城市的纵向扩张，这些都无法阻止平均票价与票房总额双双下降的现象。由此导致的结果必然是单屏产出

5、的下降。自票房拐点论出现以来，单影院的票房产出下降幅度达到了6.8%。而从上市影院公司的业绩分析来看，多家影院出现增速大幅下降，甚至利润亏损的惨状。　　对此，光大证券首席传媒分析师王铮分析认为，当前的种种现象都在向业界传递一个信息：通过快速扩张银幕数来拉动票房的时代已经过去，影院的经营管理必须要提升到新高度。尤其是市场持续了几年泡沫之后，小院线没有竞争优势、没有品牌优势，最终的命运就是被并购重组。　　同样对标美国，中国影院存在巨大的整合空间。在美国，少数几家院线掌控着大部分影院。而中国影院市场是分散化的，近40000块屏幕分属48家院线，前十大

6、院线市场占有率为66%左右。未来中国影院的兼并重组和集中是大势所趋。　　今年国内电影市场出人意料的寒潮恰恰激发了影院行业的整合。多位业内人士均向记者表示，现在是并购的最好时机――不少小影院面临着生存危机，不得不彼此之间成立联盟，抱团取暖，大公司依然拥有资本优势，是时候出手并购了。　　“中国影院行业同样存在着‘二八定律’，虽然银幕数量增长，但是单屏产出在下降，证明很多电影院都是不赚钱的。”卢米埃总裁胡其鸣表示，中国6000多家影院当中年收入超过1000万元的大概只有1500家，还有几千家影院票房收入仅在500万元左右，500万元票房的一半要交水电

7、房租以及员工工资，要活下来基本上是不太可能的。“中国还有大批县城影院收入还停留在五六十万的阶段，我不知道这些电影院是怎么活下来的。”　　过去几年，“很多投机资本蒙着眼睛就进来了，现在的大形势下他们生存越来越困难，认识到影院还是需要专业人士管理，因此他们确实希望找到一些好的合作伙伴或是干脆直接卖掉”，有不愿具名院线人士表示。　　胡其鸣直言不讳，“小影院靠偷票房存活已经不现实了，主管部门也在狠抓偷漏瞒报票房等不良操作，过去投机取巧的做法难以为继。”影院行业在井喷式爆发后，经过这波寒潮的大浪淘沙，对规范行业秩序很有好处。　　有业内人士表示，行业发展火

8、热时会出现一些非理性泡沫，泡沫挤出和行业整合是必然趋势。“整合才刚刚开始，现在还只是一些小规模的、零散项目的兼并收购，未来必然还有更大规模的整合，实现